باركليز: قرار خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل أساسي على تصويت باول

بالنسبة لقرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، تحول تركيز الأسواق حاليًا من "هل سيتم الخفض" إلى "كيف سيتم تحقيق الخفض". في أحدث تحليل لباركليز، رغم وجود انقسامات واضحة داخل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن الرئيس باول من المرجح أن يكون القوة الحاسمة لدفع قرار الخفض.

من خلال توزيع مواقف أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الحاليين، هناك توازن دقيق داخل اللجنة. ووفقًا لتحليل باركليز لتصريحات الأعضاء الأخيرة، وبدون احتساب موقف باول، قد يكون هناك 6 أعضاء يميلون إلى الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير، و5 يميلون نحو الخفض، ما يجعل قرار الفائدة في ديسمبر غير مؤكد بشكل كبير.

ورغم الانقسامات، يرى باركليز أن موقف باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي سيكون له الدور القيادي في القرار النهائي للفائدة، وذلك لأن أعضاء المجلس الآخرين يجدون صعوبة في معارضة موقف الرئيس علنًا. هذا يعني أنه إذا كان باول يميل إلى الخفض، فمن المرجح أن يكون قادرًا على توجيه اللجنة نحو قرار خفض الفائدة.

هذا التحليل يختلف عن توقعات مؤسسات وول ستريت الأخرى، مثل جولدمان ساكس التي لا تزال ترى احتمالًا لخفض الفائدة في ديسمبر؛ في حين أن جي بي مورغان ومورغان ستانلي لم يعودا يتوقعان قيام الاحتياطي الفيدرالي بأي خفض في ديسمبر.

ومن الجدير بالذكر أن القرار سيخضع أيضًا لتأثير عوامل أخرى. حيث تعتبر ليزا كوك، عضو المجلس، شخصية محورية قد تؤثر على نتيجة التصويت، لكنها تواجه ضغوطًا سياسية من ترامب الذي يسعى لعزلها، ما يضيف حالة من عدم اليقين لموقفها التصويتي.

في الوقت نفسه، تعكس تصريحات بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا حالة من الحذر الداخلي؛ إذ أعرب أوستان جولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، عن "قلقه" من خفض آخر في ديسمبر، بينما عبرت بيث هاماك، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بوضوح عن رفضها الاستمرار في الخفض.

وتجدر الإشارة إلى أن بيانات أداة CME FedWatch الأخيرة تظهر أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر قد ارتفع بشكل كبير إلى 69.4% مقارنة بـ32.8% في الأسبوع الماضي، ما يشير إلى تصاعد واضح في توقعات السوق لخفض الفائدة.

وبناءً على ذلك، سيكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر اختبارًا لقيادة باول وحكمته السياسية. فإذا قرر الدفع نحو الخفض، فقد تكون سلطته ونفوذه كافيين لكسر الجمود؛ أما إذا لم يكن كذلك، فلن يكون هناك خفض إضافي في ديسمبر.

#美联储 #توقعات خفض الفائدة