Pasar enkripsi cryptocurrency baru-baru ini dipenuhi dengan suasana dingin, pergerakan Bit pada malam hari terus menunjukkan pola lemahnya dengan "turun banyak naik sedikit", menjadi fokus perhatian pasar. Setelah menembus batas 100.000 dolar AS pertengahan November, pada malam tanggal 18, Bit lebih lanjut kehilangan dukungan kunci 90.000 dolar AS, mencapai titik terendah di 89.012 dolar AS, dengan penurunan maksimum harian lebih dari 6%, menciptakan level terendah dalam tujuh bulan, tidak hanya menghapus seluruh peningkatan sejak 2025, tetapi juga memicu reaksi berantai di seluruh pasar.

Penurunan Bitcoin pada malam hari semakin parah, disebabkan oleh pengaruh negatif yang beragam. Di tingkat makro, data inflasi AS yang lebih lengket dari yang diperkirakan ditambah dengan ketahanan pasar tenaga kerja, harapan pasar bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve akan tertunda hingga awal 2026 semakin menguat, dan kenaikan suku bunga riil dolar secara langsung menekan valuasi aset enkripsi yang tidak menghasilkan bunga. Di sisi likuiditas, situasi semakin memburuk, dengan Bitcoin spot ETF yang sebelumnya menjadi "mesin" pasar bull terus mengalami aliran keluar dana, dengan total aliran keluar bersih selama sebulan terakhir melebihi 2,5 miliar dolar AS, dan pada tanggal 18 aliran keluar bersih Bitcoin spot ETF AS dalam satu hari mencapai 372,8 juta dolar AS, kemampuan pasar sekunder untuk menyerap juga sangat menurun. Sementara itu, tindakan jual oleh para raksasa enkripsi dan pemegang jangka panjang semakin memperburuk penurunan, selama sebulan terakhir pemegang jangka panjang menjual lebih dari 800.000 BTC, dompet raksasa telah menjual sekitar 32.500 Bitcoin sejak pertengahan Oktober, ditambah dengan "short squeeze" yang disebabkan oleh perdagangan dengan leverage tinggi, menciptakan siklus penurunan yang berbahaya.

Penurunan pada sesi perdagangan malam telah menunjukkan pola penyebaran. Penurunan besar-besaran Bitcoin telah menyebabkan Ethereum turut jatuh di bawah level 3000 dolar, dengan penurunan 24 jam mencapai 6,43%, SOL, Dogecoin, dan mata uang utama lainnya terjun secara kolektif, dengan penurunan umumnya berada di kisaran 3%-7%, sementara koin altcoin yang kurang populer mengalami pukulan "pemotongan" yang lebih parah, dengan beberapa mengalami penurunan harian lebih dari 20%. Emosi ketakutan di pasar terus meningkat, meskipun indeks ketakutan dan keserakahan kripto sedikit naik menjadi 15, namun masih berada di zona "ketakutan ekstrem". Pada malam tanggal 18, dalam waktu kurang dari 24 jam, jumlah likuidasi kontrak kripto di seluruh jaringan telah melebihi 1 miliar dolar, dengan jumlah orang yang terlikuidasi mencapai 183.500, dan proporsi likuidasi posisi panjang melebihi tujuh puluh persen, harta banyak investor yang menggunakan leverage telah menguap dengan cepat selama sesi perdagangan malam.

Dari sisi teknis, tekanan penurunan pada pergerakan Bitcoin malam ini sulit untuk mereda dalam waktu dekat. Saat ini, harga telah jatuh di bawah banyak dukungan rata-rata kunci, dan belum ada sinyal pemulihan yang jelas di kisaran 80.000-90.000 dolar AS. Penurunan kedalaman pasar menyebabkan dampak yang signifikan dari order jual besar terhadap harga. Lembaga analisis umumnya percaya bahwa jika likuiditas terus menyusut, Bitcoin malam ini mungkin akan turun lebih jauh ke level 80.000-85.000 dolar AS, dan nada pergerakan turun dalam jangka pendek mungkin akan berlanjut.

Bagi investor, pergerakan harga Bitcoin yang turun lebih banyak daripada naik pada malam hari kembali membangunkan alarm risiko tinggi aset. Karakteristik bawaan "naik lambat, turun cepat" semakin terlihat jelas di bawah latar belakang pengencangan likuiditas makro dan struktur pasar yang rapuh. Saat ini, pasar sedang mengalami rasa sakit dari restrukturisasi sistem valuasi, investor biasa perlu waspada terhadap risiko perdagangan dengan leverage, secara rasional melihat sifat volatilitas aset enkripsi, dan menghindari tindakan buta dalam suasana panik. Ke depan, pergerakan harga Bitcoin masih akan bergantung pada arah kebijakan moneter Federal Reserve, aliran dana ETF, dan ritme alokasi institusi sebagai variabel inti, fluktuasi selama sesi perdagangan malam dapat menjadi jendela observasi penting untuk emosi pasar dan arah aliran dana.