Di bawah keheningan SEC, XRP ETF diam-diam diluncurkan - celah regulasi atau jalur kepatuhan?

Keadaannya adalah sebagai berikut: Teucrium XRP ETF baru-baru ini mulai diperdagangkan, tetapi ada tindakan licik di sini—SEC sama sekali tidak secara jelas menyetujuinya. Otoritas pengatur melewatkan batas waktu yang sah, sehingga dana tersebut secara otomatis berlaku. Analis jaringan Chad menemukan hal ini dan langsung berkata “diam adalah kepatuhan”(Silence is compliance), yang langsung memicu diskusi di dunia kripto.

Mengapa SEC bisa melakukan ini?

Jurnalis Eleanor Terrett kemudian mengungkapkan rincian: Teucrium XRP ETF tidak memiliki XRP spot, melainkan obligasi AS, kas, dan piutang swap. Struktur ini terdaftar di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, jadi SEC hanya perlu menunggu secara pasif (membiarkan tenggat waktu berlalu), tidak perlu menyetujui secara aktif.

Kedengarannya seperti celah? Tidak sepenuhnya. Banyak ETF berjangka juga mengikuti logika ini.

Jadi bagaimana dengan ETF XRP spot? Jangan berharap.

ETF kripto spot termasuk dalam trust komoditas yang diatur oleh Undang-Undang Sekuritas 1933, harus secara aktif dan jelas disetujui oleh SEC sebelum dapat diperdagangkan. Dengan kata lain, jika Anda ingin melihat ETF XRP/LTC/SOL spot di masa depan? Tidak mungkin tanpa menunggu lembaga pengatur untuk secara aktif berkata “ya”.

Ada satu variabel lagi: penghentian pemerintah

Pengacara pendukung XRP, Bill Morgan, menunjukkan bahwa meskipun penutupan pemerintah AS dapat menunda persetujuan ETF, beberapa departemen SEC (seperti departemen keuangan perusahaan yang menangani dokumen ETF) tidak sepenuhnya bergantung pada pendanaan kongres, dan mungkin akan terus beroperasi. Jadi, masih ada kemungkinan berita persetujuan muncul sebelum akhir Oktober—tetapi di pasar kripto, apa pun bisa terjadi, tidak ada yang bisa menjamin.

Apa artinya ini?

Di satu sisi, operasi XRP ETF ini membuktikan bahwa regulasi memang memiliki saluran yang tidak konvensional, bisa dianggap sebagai kemajuan yang terselubung. Di sisi lain, impian ETF spot masih harus menunggu, karena SEC harus memberikan persetujuan yang lebih aktif. Bagi pemegang XRP, hal yang benar-benar menarik adalah: apakah “persetujuan diam” kali ini akan menjadi preseden untuk persetujuan yang lebih langsung di masa depan? Atau hanya menambah satu lapisan lagi pada pita merah regulasi?