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2025年1月至9月，全球零售加密交易增长超过125%。区块链情报公司TRM Labs在周二发布的《加密采用与稳定币使用报告》中报告了这一增长。这一扩张与2024年观察到的类似增长率相符。

大多数交易活动集中在实际应用上，而非投机。支付、汇款以及在动荡的经济条件下的价值保值占据了大多数交易。TRM Labs 表示，个人在塑造行业发展中扮演着越来越重要的角色。多样化的生态系统包括更为结构化的服务提供者和机构参与者。

美国在2023年开始经历连续几年两位数的扩张。TRM Labs将这一增长归因于政治、监管和结构性因素。稳定币的GENIUS法案和市场结构的CLARITY法案都通过了国会。美国还与英国建立了一个关于数字资产的联合工作组。巴基斯坦也出现了类似的增长模式，政府成立了巴基斯坦加密委员会。Statista估计到2026年，巴基斯坦将从2.5亿人口中达到2800万加密用户。

这很重要

125%的激增表明，监管清晰度直接影响用户采纳率。TRM Labs报告称，美国市场的扩张反映的不仅仅是热情。它显示了监管清晰度和政治承诺的叠加效应。特朗普总统在2025年7月18日签署了GENIUS法案，该法案在两党支持下通过。

有报道称，稳定币交易量在2024年超过了Visa和Mastercard的总和。该立法要求稳定币发行者在高质量流动资产中保持100%的储备。发行者必须每月披露储备组成，并在市值超过$50 亿时提交年度审计。这些要求在促进增长的同时提供了消费者保护。

实际使用案例证明，加密货币的采用超出了投资投机的范围。在资本管制或外汇获取有限的国家，个人将加密货币作为一种替代品。尽管没有合法运营的许可平台，孟加拉国在全球采用率中排名第14。这一模式在包括阿尔及利亚、埃及、摩洛哥和突尼斯在内的北非国家中重复出现。尽管加密货币被禁止或限制，这四个国家在全球采用率中均排名前50。

15个美国州正在推进比特币储备的计划，宾夕法尼亚州、亚利桑那州和新罕布什尔州提议将公共资金的最高10%分配给比特币。这一政府兴趣在很大程度上没有受到主流媒体的关注。机构的采用独立于传统媒体的报道模式。

行业影响

数据显示，加密货币正在多样化的监管环境中进入金融主流。TRM Labs发现，在监管明确和机构可接入的地方，采用速度加快。在其他地区，尽管存在正式限制或彻底禁令，采用仍然扩大。这些对比鲜明的动态指向全球朝向主流金融整合的一致趋势。

稳定币代表了这一转变的关键趋势。香港在2025年5月通过了稳定币条例，要求发行人获得许可证。欧洲联盟的加密资产市场框架通过电子货币代币和资产参考代币来处理稳定币。根据欧盟法律，只有获得许可的机构才能发行这些工具。全球协调表明，监管框架将继续朝着标准化的方向发展。

2023年金融稳定委员会和国际货币基金组织的一份报告对禁令得出了类似的结论。这些机构表示，全面禁止被证明是无效的，往往会增加人们使用加密货币的动机。TRM实验室指出，实施禁令的地区通常在排名上超越了拥有宽松或受监管框架的国家。这表明，对替代金融工具的基层需求可能会超过正式限制。

稳定币的竞争格局似乎即将发生重大变化。包括摩根大通、美国银行和花旗银行在内的主要银行正在商讨发行统一的数字美元。传统金融机构进入这一领域将重塑市场动态。然而，它们对高收费客户基础的依赖可能会限制它们与现有提供商竞争的能力。GENIUS法案所提供的监管明确性可能会加速机构的采纳以及发行者之间的竞争。