Компания, которая может свергнуть Теслу с трона в сегменте электромобилей - покупать или пропустить в 2025 году?

Question

## Ключевые моменты- Tesla сталкивается с падающими доходами в первой половине 2025 года- Растущая динамика BYD угрожает долгожданной короне Tesla в сегменте электромобилей- Конкуренция усиливается, так как динамика рынка резко меняетсяУ Tesla трудный 2025 год. Их акции упали на 9% с начала года, и аналитики ожидают снижение продаж на 5% в этом году. После многих лет доминирования на рынке электромобилей с батарейным питанием, правление Tesla может закончиться в 2026 году из-за одного амбициозного конкурента.## Невозможное поглощение BYDВ прошлом году Tesla продала 1,79 миллиона батарейных электромобилей, в то время как китайский производитель BYD продал 1,71 миллиона. Удивительно, что BYD также реализовал 2,33 миллиона гибридов с подзарядкой от сети - в сегменте, в котором Tesla даже не конкурирует. Что касается чисто электрических автомобилей, Tesla едва удерживала свое преимущество.General Motors значительно отставал, выпустив чуть менее 900 000 аккумуляторных электромобилей - примерно половину от того, что достигли два лидера. Это оставило Tesla и BYD в качестве явных титанов индустрии, при этом Tesla сохраняла уменьшающееся преимущество.Эта динамика быстро меняется. Поставки Tesla упали на 13% за первую половину 2025 года, в то время как BYD прогнозирует рост на 7% по своей электрической линейке. Простая математика предполагает, что BYD завоюет корону глобальных продаж электромобилей в течение нескольких месяцев. Но делает ли это их акции привлекательными?В настоящее время акции Tesla торгуются по астрономическому коэффициенту 14 к продажам, в то время как BYD находится ниже 1. Этот огромный разрыв в оценке существует, потому что "большая часть астрономической стоимости Tesla основана на роботакси и роботах, которые она еще не произвела," согласно Reuters. Оценка BYD в основном отражает его текущий бизнес, а не спекулятивные будущие продукты. Однако риски, связанные с китайским регулированием, всегда нависают над операциями BYD.Акции BYD, безусловно, выглядят дешевыми, но я скептически отношусь к тому, чтобы в них инвестировать, не проведя тщательного анализа этих регулирующих вопросов. Скидка может быть оправдана, учитывая непредсказуемый характер вмешательства китайского рынка.Ландшафт электромобилей явно меняется. Инновационная стратегия Tesla сталкивается с жестокой реальностью конкурентов, ориентированных на производство, которые могут поставлять продукцию в больших объемах с более низкими маржами. Как инвестор, я бы тщательно оценил привлекательную оценку BYD по сравнению с геополитическими рисками, прежде чем принимать какие-либо решения.*Указанные доходности акций на 8 сентября 2025 года. Этот анализ предназначен только для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией.*