对现实世界资产的代币化的兴趣推动市场在2025年达到$23 亿的估值。然而，持续的成功依赖于强大的基础设施。摘要* 代币化正在获得关注——Coinbase、JP Morgan、Citi、Franklin Templeton 和 Goldman Sachs 都在启动试点——但努力仍然是孤立和分散的。* 流动性缺口和不一致的基础设施威胁到世界经济论坛对2030年代币化资产的$4T 预测。* 战略联盟 (例如，Chainlink与DTCC，Securitize与Ethena)展示了进展，但风险在于在没有真正的互操作性的情况下创建依赖。* 真正的突破将来自于一个统一、包容、端到端的基础设施，该基础设施在机构层面上整合了保管、合规、结算和流动性。最近，转向代币化的趋势获得了动力，Coinbase已向SEC提交申请以提供代币化股票，而JP Morgan则执行了$500 百万的代币化国债交易。然而，除非基础设施跟上，否则这种动力无法转化为规模，这也是整个运动可能会绊倒的地方。世界经济论坛预测，到2030年，代币化资产可能吸引$4 万亿，但流动性缺口和不一致的标准威胁到其采用。## fragmentation 阻碍了代币化的承诺代币化的承诺已经显现。主要金融参与者已经远远超出了白皮书和概念验证。花旗集团正在对贸易融资存款进行代币化。富兰克林邓普顿正在公共区块链上运行货币市场基金。高盛已经发行了数字债券，而IBM则探索了专利代币化。它们之间的共同点是什么？这些努力仍然是孤立的。该生态系统仍然是小众解决方案的拼凑，缺乏无缝的互操作性。德勤的一份报告指出，56%的机构投资者认为碎片化的基础设施是区块链采用的障碍。这使流动性孤立，限制了代币化资产对寻求高效结算的银行的吸引力。对此，战略联盟有所增加。Chainlink和存管信托与清算公司正在测试跨链互操作性。Securitize正在与Ethena合作进行代币化收益型稳定币。这些合作关系令人鼓舞，但也揭示了一个更深层次的真相——到目前为止，尚未有人构建独立运营的基础设施。这一真空为更广泛的问题敞开了大门：垄断。## 在基础设施多样性与增长之间取得平衡中心化交易所通过代币上市在项目可见性中发挥关键作用。它们提供流动性的能力、促进访问和增强市场信心是数字资产生态系统的基础。然而，随着代币化的进步，确保基础设施保持多样性和可及性也变得同样重要。代币化的核心在于扩大金融机会的承诺。要充分实现这一目标，生态系统必须朝着一个包容的、互操作的基础设施发展。 战略合作伙伴关系对早期项目仍然至关重要，但如果基础设施缺乏多样性，这些合作伙伴关系可能导致依赖而不是长期实力。全球监管举措，例如欧盟的加密资产市场监管，旨在维护公平，强制执行竞争规则。随着生态系统的成熟，行业必须采取积极措施，确保代币化符合其去中心化和包容性的核心价值。通过优先考虑开放性、鼓励基础设施多样性以及支持公平竞争，我们可以构建一个大型机构和新兴参与者共同繁荣的未来。加密行业常常庆祝无权限性，但它却被少数人控制。虽然这在短期内可能吸引监管者或机构，但真正的机会在于构建避免权力失衡的系统。## 代币化需要一个全栈基础设施机构不希望有多个供应商。他们想要的基础设施是能够正常运作的。这意味着需要针对保管、合规、发行、结算、隐私和流动性的一体化解决方案。不是拼凑的，而是一个统一的平台。早期版本已经开始成形。像Securitize这样的平台提供代币化证券的生命周期管理工具。另一些平台，如Provenance和RedSwan，提供房地产和私募股权的代币化服务。这些都是重要的步骤，但还不够。市场需要更雄心勃勃的端到端架构。要充分释放代币化的好处，建设者必须停止孤立工作。所需的是可互操作的系统，这些系统能够在规模上满足机构级的要求——可靠、安全且合规。因为代币化不仅仅是区块链的一个特性，它是下一代金融基础设施的基础。## 一条统一的前进道路代币化的$4 万亿潜力并不依赖于头条新闻或试点项目。它依赖于一个统一保管、合规、隐私和流动性的凝聚基础设施。我们不会通过短期联盟或炒作周期来实现那个未来。在代币化的下一个阶段，赢家不会是那些占据头条新闻的人。将是那些构建持久、可互操作且包容性基础设施的人。马尔科斯·维里亚托**Marcos Viriato** 是 Parfin 的联合创始人兼首席执行官，Parfin 是一家为金融机构提供数字资产保管和区块链解决方案的金融科技公司。Parfin 得到了行业领袖如埃森哲风险投资和框架风险投资的认可和支持。在他的领导下，Parfin 开发了 Rayls，这是一个当前正在测试的许可 EVM 兼容区块链，作为巴西中央银行数字货币 Drex 的隐私层。此前，他曾是拉丁美洲最大的投资银行之一 BTG Pactual 的合伙人。
代币化成为头条，基础设施决定谁胜出
对现实世界资产的代币化的兴趣推动市场在2025年达到$23 亿的估值。然而，持续的成功依赖于强大的基础设施。
摘要
最近，转向代币化的趋势获得了动力，Coinbase已向SEC提交申请以提供代币化股票，而JP Morgan则执行了$500 百万的代币化国债交易。然而，除非基础设施跟上，否则这种动力无法转化为规模，这也是整个运动可能会绊倒的地方。
世界经济论坛预测，到2030年，代币化资产可能吸引$4 万亿，但流动性缺口和不一致的标准威胁到其采用。
fragmentation 阻碍了代币化的承诺
代币化的承诺已经显现。主要金融参与者已经远远超出了白皮书和概念验证。花旗集团正在对贸易融资存款进行代币化。富兰克林邓普顿正在公共区块链上运行货币市场基金。高盛已经发行了数字债券，而IBM则探索了专利代币化。
它们之间的共同点是什么？这些努力仍然是孤立的。
该生态系统仍然是小众解决方案的拼凑，缺乏无缝的互操作性。德勤的一份报告指出，56%的机构投资者认为碎片化的基础设施是区块链采用的障碍。这使流动性孤立，限制了代币化资产对寻求高效结算的银行的吸引力。
对此，战略联盟有所增加。Chainlink和存管信托与清算公司正在测试跨链互操作性。Securitize正在与Ethena合作进行代币化收益型稳定币。这些合作关系令人鼓舞，但也揭示了一个更深层次的真相——到目前为止，尚未有人构建独立运营的基础设施。这一真空为更广泛的问题敞开了大门：垄断。
在基础设施多样性与增长之间取得平衡
中心化交易所通过代币上市在项目可见性中发挥关键作用。它们提供流动性的能力、促进访问和增强市场信心是数字资产生态系统的基础。
然而，随着代币化的进步，确保基础设施保持多样性和可及性也变得同样重要。代币化的核心在于扩大金融机会的承诺。要充分实现这一目标，生态系统必须朝着一个包容的、互操作的基础设施发展。
战略合作伙伴关系对早期项目仍然至关重要，但如果基础设施缺乏多样性，这些合作伙伴关系可能导致依赖而不是长期实力。全球监管举措，例如欧盟的加密资产市场监管，旨在维护公平，强制执行竞争规则。随着生态系统的成熟，行业必须采取积极措施，确保代币化符合其去中心化和包容性的核心价值。通过优先考虑开放性、鼓励基础设施多样性以及支持公平竞争，我们可以构建一个大型机构和新兴参与者共同繁荣的未来。
加密行业常常庆祝无权限性，但它却被少数人控制。虽然这在短期内可能吸引监管者或机构，但真正的机会在于构建避免权力失衡的系统。
代币化需要一个全栈基础设施
机构不希望有多个供应商。他们想要的基础设施是能够正常运作的。这意味着需要针对保管、合规、发行、结算、隐私和流动性的一体化解决方案。不是拼凑的，而是一个统一的平台。
早期版本已经开始成形。像Securitize这样的平台提供代币化证券的生命周期管理工具。另一些平台，如Provenance和RedSwan，提供房地产和私募股权的代币化服务。这些都是重要的步骤，但还不够。市场需要更雄心勃勃的端到端架构。
要充分释放代币化的好处，建设者必须停止孤立工作。所需的是可互操作的系统，这些系统能够在规模上满足机构级的要求——可靠、安全且合规。
因为代币化不仅仅是区块链的一个特性，它是下一代金融基础设施的基础。
一条统一的前进道路
代币化的$4 万亿潜力并不依赖于头条新闻或试点项目。它依赖于一个统一保管、合规、隐私和流动性的凝聚基础设施。
我们不会通过短期联盟或炒作周期来实现那个未来。在代币化的下一个阶段，赢家不会是那些占据头条新闻的人。将是那些构建持久、可互操作且包容性基础设施的人。
马尔科斯·维里亚托
Marcos Viriato 是 Parfin 的联合创始人兼首席执行官，Parfin 是一家为金融机构提供数字资产保管和区块链解决方案的金融科技公司。Parfin 得到了行业领袖如埃森哲风险投资和框架风险投资的认可和支持。在他的领导下，Parfin 开发了 Rayls，这是一个当前正在测试的许可 EVM 兼容区块链，作为巴西中央银行数字货币 Drex 的隐私层。此前，他曾是拉丁美洲最大的投资银行之一 BTG Pactual 的合伙人。