Seiring mendekati akhir tahun 2025, pasar Bitcoin mengalami fluktuasi dari 109.000 hingga 74.000, dengan penurunan mencapai 33%. Meskipun fluktuasi ini tampak drastis, dibandingkan dengan data historis, tetap dalam rentang normal, menyoroti kemampuan Bitcoin untuk bertahan. Prediksi pasar sebelumnya tentang "akhir bull run" tidak menjadi kenyataan, alasan utamanya adalah siklus bull dan bear Bitcoin yang berlangsung empat tahun masih tetap kokoh. Mengingat karakteristik pasar saat ini, 2025 kemungkinan besar akan menjadi tahun penutup dari bull run besar ini.

Dari sudut pandang siklus teknis, pergerakan Bitcoin masih mengikuti pola sejarah. Saat ini berada di "akhir tahun kedua setelah berakhirnya pasar beruang dan awal pasar banteng", di mana biasanya akan terjadi pelanggaran terhadap titik tertinggi pasar banteng sebelumnya. Puncak baru pada akhir 2025 telah memverifikasi karakteristik ini. Sesuai dengan pola siklus, tahun ketiga berikutnya akan memasuki periode ledakan pasar banteng secara menyeluruh, sementara 2025 sebagai penutup tahun kedua, merupakan fase akumulasi kunci sebelum percepatan pasar banteng.

Antara tahun 2023-2024, Bitcoin mengalami pergerakan "mendaki lebih tinggi lebih awal, koreksi di tengah" yang menyebabkan kekhawatiran pasar tentang kekacauan siklus. Namun, tiga faktor inti sebenarnya memperkuat dasar bull run:

Pertama, peluncuran ETF dan masuknya investor institusi telah memberikan energi baru ke pasar. Pada awal tahun 2023, Bitcoin berhasil melampaui puncak bull run sebelumnya berkat ETF, meskipun kemudian mengalami enam bulan fluktuasi, tetapi akhirnya kembali ke jalur siklus yang normal.

Kedua, logika nilai Bitcoin sedang mengalami perubahan signifikan. Partisipasi investor institusi tidak hanya membawa dana, tetapi yang lebih penting adalah mengubah persepsi pasar terhadap Bitcoin, sehingga secara bertahap dianggap sebagai aset investasi yang matang.

Akhirnya, perubahan dalam lingkungan ekonomi global juga memberikan kondisi yang menguntungkan bagi Bitcoin. Dalam konteks meningkatnya tekanan inflasi dan ketidakpastian ekonomi, daya tarik Bitcoin sebagai alat lindung nilai meningkat secara signifikan.

Secara keseluruhan, ketahanan dan karakteristik siklus yang ditunjukkan oleh pasar Bitcoin pada tahun 2025, ditambah dengan dukungan dari faktor penggerak inti, semuanya menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang mempersiapkan diri untuk putaran kenaikan besar berikutnya. Namun, investor tetap harus berhati-hati dan memperhatikan perubahan pasar serta risiko potensial.