Ethereum continua a liderar em termos de moedas estáveis e tokenização, com o seu fornecimento de moeda estável a atingir incríveis $130 bilhões e tesourarias tokenizadas como BUIDL a ultrapassar $1,8 bilhões em ativos. No entanto, apesar desta alta repentina de liquidez, a atividade na Ethereum diminuiu em comparação com anos anteriores.
Na verdade, o desempenho do éter enfraqueceu ainda mais no Q1, à medida que a razão ETH/BTC caiu para um mínimo de cinco anos.
De acordo com o último relatório da Coin Metrics, essa desconexão entre a rede do Ethereum, a sua expansão Layer 2 e o valor de mercado do ETH parece ser influenciada por múltiplos fatores, particularmente a sua abordagem para escalabilidade através de soluções Layer 2 e a atual ausência de acumulação significativa de valor para o ETH através das taxas de rede.
Ethereum Enfrenta Vazamento de Valor
A introdução do blobspace com o EIP-4844 na atualização Dencun alterou significativamente a economia da rede Ethereum. Em março de 2024, a blockchain gerou quase $30 milhões em taxas, mas um ano depois, esse valor despencou para cerca de $500.000.
A Coin Metrics afirmou que esse declínio acentuado decorre da mudança de execução para a Camada 2, com o valor mínimo retornando à cadeia principal. Base, Arbitrum e Optimism pagaram coletivamente apenas US$ 13 milhões em taxas de blob, enquanto desfrutavam de mais de 90% de margens de lucro da receita do sequenciador. Isso, por sua vez, gerou preocupações sobre vazamento de valor, já que o Ethereum arca com custos de segurança, enquanto a Camada 2 captura a maior parte do benefício econômico.
Além disso, as taxas de blob representam apenas 0,07% das taxas totais, o que levou a uma menor queima de ETH.
Na última semana, o Ethereum queimou aproximadamente 70 ETH por dia. Isso fez com que a emissão líquida aumentasse, empurrando assim a taxa de inflação anual para 0,79%. Embora isso esteja atualmente a exercer pressão descendente sobre o preço do ETH, os esforços de escalonamento a longo prazo da rede através das Layer 2 podem exigir mais tempo para produzir resultados significativos.
O que vem a seguir para Ethereum?
À medida que o espaço de blob se torna mais comoditizado e os modelos de negócios de Layer 2 se tornam cada vez mais lucrativos, espera-se que o número de Layer 2 e transações de blob aumente. Com quase 21.000 blobs publicados diariamente, o Ethereum está constantemente a atingir a sua meta de 3 blobs por bloco.
Com a atualização Pectra, e Fusaka logo a seguir, Ethereum pretende expandir gradualmente a capacidade de blob através do EIP-7691, o que diminuiria os custos de transação e incentivaria mais atividade de Camada 2. Espera-se que isso aumente as taxas de blob da aggreGate.io. Como resultado, Ethereum planeja escalar sua Camada 1 aumentando os limites de gás e focando em setores de alto valor como moedas estáveis, tokenização e DeFi, criando um potencial caminho para o crescimento de valor a longo prazo em ETH.
À medida que a Pectra traz melhorias, o foco pode mudar para o ecossistema de staking do Ethereum, com os emissores a olharem para o lançamento de ETFs de Éter staked no próximo trimestre.
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Desconexão do Ethereum: Camadas 2 Prosperam Enquanto o ETH Luta para Acompanhar
Ethereum continua a liderar em termos de moedas estáveis e tokenização, com o seu fornecimento de moeda estável a atingir incríveis $130 bilhões e tesourarias tokenizadas como BUIDL a ultrapassar $1,8 bilhões em ativos. No entanto, apesar desta alta repentina de liquidez, a atividade na Ethereum diminuiu em comparação com anos anteriores.
Na verdade, o desempenho do éter enfraqueceu ainda mais no Q1, à medida que a razão ETH/BTC caiu para um mínimo de cinco anos.
De acordo com o último relatório da Coin Metrics, essa desconexão entre a rede do Ethereum, a sua expansão Layer 2 e o valor de mercado do ETH parece ser influenciada por múltiplos fatores, particularmente a sua abordagem para escalabilidade através de soluções Layer 2 e a atual ausência de acumulação significativa de valor para o ETH através das taxas de rede.
Ethereum Enfrenta Vazamento de Valor
A introdução do blobspace com o EIP-4844 na atualização Dencun alterou significativamente a economia da rede Ethereum. Em março de 2024, a blockchain gerou quase $30 milhões em taxas, mas um ano depois, esse valor despencou para cerca de $500.000.
A Coin Metrics afirmou que esse declínio acentuado decorre da mudança de execução para a Camada 2, com o valor mínimo retornando à cadeia principal. Base, Arbitrum e Optimism pagaram coletivamente apenas US$ 13 milhões em taxas de blob, enquanto desfrutavam de mais de 90% de margens de lucro da receita do sequenciador. Isso, por sua vez, gerou preocupações sobre vazamento de valor, já que o Ethereum arca com custos de segurança, enquanto a Camada 2 captura a maior parte do benefício econômico.
Além disso, as taxas de blob representam apenas 0,07% das taxas totais, o que levou a uma menor queima de ETH.
Na última semana, o Ethereum queimou aproximadamente 70 ETH por dia. Isso fez com que a emissão líquida aumentasse, empurrando assim a taxa de inflação anual para 0,79%. Embora isso esteja atualmente a exercer pressão descendente sobre o preço do ETH, os esforços de escalonamento a longo prazo da rede através das Layer 2 podem exigir mais tempo para produzir resultados significativos.
O que vem a seguir para Ethereum?
À medida que o espaço de blob se torna mais comoditizado e os modelos de negócios de Layer 2 se tornam cada vez mais lucrativos, espera-se que o número de Layer 2 e transações de blob aumente. Com quase 21.000 blobs publicados diariamente, o Ethereum está constantemente a atingir a sua meta de 3 blobs por bloco.
Com a atualização Pectra, e Fusaka logo a seguir, Ethereum pretende expandir gradualmente a capacidade de blob através do EIP-7691, o que diminuiria os custos de transação e incentivaria mais atividade de Camada 2. Espera-se que isso aumente as taxas de blob da aggreGate.io. Como resultado, Ethereum planeja escalar sua Camada 1 aumentando os limites de gás e focando em setores de alto valor como moedas estáveis, tokenização e DeFi, criando um potencial caminho para o crescimento de valor a longo prazo em ETH.
À medida que a Pectra traz melhorias, o foco pode mudar para o ecossistema de staking do Ethereum, com os emissores a olharem para o lançamento de ETFs de Éter staked no próximo trimestre.