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#PostonSquaretoEarn$50
ビットコインの
BTC
$89,513
短期保有者 (STHs) は、345日中229日を利益で過ごしており、これはBTCが年初来の (YTD) リターンでマイナスの状態にあり、$100,000を超えて取引されるのに苦労していることを考えると矛盾しているように見えます。
しかし、弱いヘッドラインのパフォーマンスの背後には、チェーン上のポジショニングの構造が異なる物語を語っています。
重要なポイント：
ビットコイン短期保有者は、2025年の66％の期間で利益を記録しており、その間もBTCは年間の始値以下で取引されていました。
STHの実現価格は$81,000であり、これはセンチメントのピボットとして機能し、パニックと回復のフェーズを分けていました。
未実現損失は-28％から-12％に縮小し、降伏の兆候が薄れてきていることを示しています。
ビットコインは実現価格付近で取引中
2025年のボラティリティは、1〜3ヶ月のSTHコホートの視点から説明できます。チャートに示されているように、ビットコインの価格は繰り返し実現価格と相互作用し、緑の純未実現利益/損失 (NUPL) の収益性と赤のNUPL損失の交互の波を生み出しています。
2025年の初めには、BTCはこのコストベースの上にほぼ2ヶ月間とどまり、STHにとって最初の持続的な利益の期間を