Автор: TinTinLand
За последний год на глобальном рынке венчурных инвестиций произошли заметные изменения: капитал рекордными темпами устремляется в AI, в то время как инвестиционный ритм криптоиндустрии заметно замедлился.
Рассмотрим две группы данных:
- С одной стороны — криптовалютный рынок: количество сделок по венчурным инвестициям в крипто в 2025 году сократилось с примерно 2900 до 1200, что более чем на 60% меньше.
- С другой — рынок AI: по данным OECD, в 2025 году глобальный объем венчурных инвестиций в области AI достиг 258,7 миллиардов долларов, что составляет 61% от общего объема венчурных инвестиций по всему миру, тогда как в 2022 году этот показатель составлял всего 30%.
Эта структурная разница создает давление, побуждая старые крипто-VC тихо менять курс и начинать перераспределять капитал в направлении AI.
28 февраля, согласно отраслевым СМИ, ведущий крипто-VC Paradigm собирает новый фонд объемом до 1,5 миллиарда долларов, инвестиционные направления которого больше не ограничиваются криптовалютами, а расширяются до искусственного интеллекта, роботов и других передовых технологий.
Действительно ли VC отказываются от крипты и переключаются на AI?
Анализ показывает: большинство ведущих крипто-VC не просто переключаются на AI, а ищут новые возможности, возникающие на стыке AI и Crypto. AI требует вычислительных мощностей, данных, инфраструктуры для идентификации и платежей — именно эти задачи как раз лучше всего решает блокчейн.
TinTinLand выделил 6 наиболее представительных организаций, чтобы посмотреть, на какие AI-проекты они делали ставки за последний год.
1️⃣ Paradigm: новый фонд на 1,5 млрд долларов для инвестиций в AI
С момента основания в 2018 году Paradigm славится своим глубоким исследовательским подходом к инвестициям, а такие проекты, как Uniswap, Coinbase, dYdX, считаются их классическими достижениями.
Еще в начале 2023 года Paradigm кратко убрала с официального сайта упоминания о “Web3”, что вызвало предположения о возможной стратегической перестройке.
На вопросы о «отказе Paradigm от крипты» со стороны общественности сооснователь Мэтт Хуанг ясно ответил: «Мы никогда не были так взволнованы криптой, продолжаем инвестировать на всех этапах», — но одновременно подчеркнул: «Прогресс AI настолько увлекателен, что его нельзя игнорировать. Мы не считаем, что Crypto и AI — это ноль-суммовая конкуренция, у них много общего».
Недавние ключевые инициативы Paradigm
🔹 Nous Research (апрель 2025)
Децентрализованная AI-стартап-компания Nous Research завершила раунд финансирования серии A на 50 миллионов долларов, который возглавила Paradigm, а оценка проекта достигла 1 миллиарда долларов.
Компания занимается разработкой и обучением открытых больших языковых моделей, что резко контрастирует с закрытыми подходами централизованных лабораторий.
🔹 EVMbench (февраль 2026)
В начале 2026 года Paradigm совместно с OpenAI запустила EVMbench — бенчмарк для оценки возможностей AI-моделей в области безопасного аудита смарт-контрактов, создавая техническую базу для будущих автоматизированных инструментов аудита.
🔹 Новый фонд на 1,5 млрд долларов (февраль 2026)
По сообщениям СМИ, Paradigm собирает новый фонд объемом до 1,5 миллиарда долларов, расширяя инвестиции на AI, роботов и другие передовые технологии.
Этот фонд по-прежнему управляется командой Paradigm, что говорит о сохранении их традиционного фокуса: приоритет на базовые технологии и инфраструктуру.
2️⃣ a16z: двойной фронт — AI и крипта
Основанная в 2009 году Andreessen Horowitz (a16z) — одна из самых влиятельных венчурных компаний Кремниевой долины. В 2018 году был создан специальный фонд a16z crypto, системно инвестирующий в блокчейн-инфраструктуру и DeFi. В связи с бумом генеративного AI a16z быстро расширила свою деятельность.
В начале 2026 года a16z объявила о завершении сбора нового фонда объемом свыше 15 миллиардов долларов, из которых около 1,7 миллиарда предназначены для инвестиций в AI-инфраструктуру.
Несколько партнеров a16z crypto публично заявляли, что 2026 год станет важным для перехода AI-агентов из прототипов в реальные пилотные проекты. Взаимосвязь AI и криптовалютных сетей по вопросам идентификации, платежей и стимулов — это естественный перекресток, который в будущем может привести к новым технологическим слияниям.
Недавние заметные инвестиции a16z
🔹 Thinking Machines Lab (июнь 2025)
Бывший CTO OpenAI Мира Мурати основала AI-стартап Thinking Machines Lab, который завершил раунд финансирования на 2 миллиарда долларов, а оценка достигла 12 миллиардов долларов, возглавила его a16z. Это один из крупнейших в истории стартапов на стадии seed.
Компания сосредоточена на создании более безопасных и универсальных генеративных AI-систем, привлекая специалистов из OpenAI, Meta и других ведущих организаций.
🔹 Cursor (2024–2025)
AI-помощник для программирования Cursor получил несколько раундов инвестиций от a16z, а после раунда серии D в ноябре 2025 года его оценка достигла 29,3 миллиарда долларов.
Cursor — один из самых быстрорастущих инструментов для разработки AI. Он глубоко интегрирует большие языковые модели, позволяя разработчикам с помощью естественного языка выполнять генерацию кода, отладку и рефакторинг. По данным отраслевых СМИ, годовой постоянный доход Cursor превысил 2 миллиарда долларов.
🔹 Catena Labs (май 2025)
Создана сооснователем Circle и изобретателем USDC Шоном Невиллом, компания занимается созданием финансовой инфраструктуры для AI-агентов, включая умные платежи, аутентификацию и низкозатратные расчеты.
В 2025 году проект завершил раунд Seed на 18 миллионов долларов, возглавила его a16z crypto, участвовали Coinbase Ventures и другие.
3️⃣ Polychain: фокус на доверие и идентификацию AI
Polychain Capital основана в 2016 году бывшим сотрудником Coinbase Олафом Карлсоном-Ви. С самого начала компания позиционировала себя как крипто-нативный инвестиционный фонд.
Polychain не заявляет прямо о переходе из крипты в AI, скорее рассматривает AI как новую инфраструктурную основу блокчейна.
По мнению Polychain, основные узкие места AI — вычислительные мощности, данные и стимулы — как раз те области, в которых блокчейн может предложить решения.
Недавние ключевые инвестиции Polychain
🔹 Billions Network (август 2025)
Проект Billions Network объединяет AI, приватные вычисления и zero-knowledge proof — инфраструктуру для доверенной идентификации без раскрытия личных данных, что важно для AI-систем.
В августе 2025 года проект завершил раунд финансирования около 30 миллионов долларов, в который вошли Polychain и другие инвесторы.
🔹 Talus Labs (2024–2025)
В сентябре 2025 года Talus Labs привлекла 10 миллионов долларов, это третий раунд инвестиций Polychain в этот проект.
Проект предложил концепцию PredictionAI — объединение AI-агентов с on-chain предикторными рынками, что позволяет моделям AI соревноваться, делать прогнозы и принимать решения в прозрачной и проверяемой среде.
🔹 Grass (2025)
Grass — проект сети данных для AI-моделей. Он использует модель DePIN, позволяя пользователям делиться пропускной способностью и сетевыми данными для обучения AI.
В 2025 году Grass привлекла около 10 миллионов долларов, в том числе Polychain, что стало третьим раундом инвестиций.
4️⃣ Pantera Capital: усиление DePIN и децентрализованных вычислений
Pantera Capital основана в 2003 году как глобальный макро-хедж-фонд. В 2013 году полностью переключилась на криптоактивы, став одним из первых инвесторов в Circle, Coinbase, Ripple и другие проекты.
Инвестиционная логика Pantera в AI базируется на нескольких ключевых предположениях: AI нуждается в новой вычислительной и информационной инфраструктуре; Web3 может обеспечить децентрализованные вычислительные мощности и сети данных; DePIN + AI станут новой инфраструктурной основой.
Недавние заметные инвестиции Pantera
🔹 Gradient Network (июнь 2025)
Gradient Network — децентрализованная сеть AI-вычислений, использующая неиспользуемые ресурсы ПК и мобильных устройств для распределенного выполнения inference, что снижает затраты на AI-вычисления.
В 2025 году проект завершил раунд Seed на 10 миллионов долларов, в который вошли Pantera и Multicoin Capital. Этот проект считается важным шагом в области DePIN × AI инфраструктуры.
🔹 Based (февраль 2026)
Based — Web3-суперприложение, объединяющее торговлю, платежи и социальные функции, с внедрением AI-агентов как основного интерфейса для взаимодействия с цепочкой. Пользователи могут автоматически управлять транзакциями и активами с помощью AI.
В начале 2026 года проект привлек около 11,5 миллиона долларов, в том числе Pantera Capital, Coinbase Ventures и другие.
5️⃣ 1kx: ставка на эпоху Agent-Интернета
1kx основана в 2018 году в Берлине, является ранним инвестором проектов Lido, Arweave, Gitcoin и других, зарекомендовав себя как влиятельный игрок в DeFi и децентрализованной инфраструктуре.
Ключевое предположение 1kx — что интернет входит в эпоху «Agent-Интернета», когда многочисленные AI-агенты будут представлять пользователей, выполнять задачи, торговать и сотрудничать, а инфраструктура Web3 — основа этого перехода.
Недавние инвестиции 1kx
🔹 Olas (февраль 2025)
Olas (ранее Autonolas) — децентрализованная сеть AI-агентов, позволяющая разработчикам создавать и запускать автономных AI-агентов, взаимодействующих через цепочку с помощью стимулирующих механизмов.
В феврале 2025 года Olas завершила раунд финансирования на 13,8 миллиона долларов, его возглавила 1kx. Планируется запуск магазина приложений AI-агентов Pearl, где пользователи смогут владеть и управлять своими агентами для автоматической торговли, соцсетей и других сценариев.
🔹 Camp Network (апрель 2025)
В связи с массовым использованием генеративных AI-моделей, обученных на интернет-контенте, растут споры о правах авторов и интеллектуальной собственности. Проект Camp Network создает платформу для хранения и лицензирования контента в цепочке, исследуя новые бизнес-модели для развлечений и IP-активов в эпоху AI.
В 2025 году проект завершил раунд A на 25 миллионов долларов, в который вошли 1kx и Blockchain Capital.
6️⃣ YZi Labs: инвестиции в AI-приложения и инновации продуктов
Изначально YZi Labs была частью Binance Labs, в 2025 году отделилась и стала самостоятельной компанией, четко обозначив направления инвестиций: Web3, AI и биотехнологии.
В октябре 2025 года YZi Labs объявила о запуске фонда BNB Builder Fund объемом около 1 миллиарда долларов для поддержки новых проектов в области AI, RWA, DeFi и инфраструктуры.
В отличие от некоторых крипто-VC, сосредоточенных на базовых технологиях, стратегия YZi Labs в области AI более прикладная.
Недавние кейсы инвестиций YZi Labs в AI:
🔹 VideoTutor (октябрь 2025)
VideoTutor — образовательный AI-агент для K12, который автоматически создает анимационные обучающие видео по вопросам пользователей, объясняя сложные концепции голосом и визуализацией. Основатель — 20-летний студент из Китая, Кай Чжао.
В октябре 2025 года YZi Labs инвестировала 11 миллионов долларов в Seed-раунд. За 10 дней после запуска продукт привлек 20 тысяч пользователей и создал 20 тысяч обучающих видео.
🔹 USD.AI (август 2025)
В августе 2025 года YZi Labs объявила о стратегическом инвестировании в USD.AI — протокол финансирования инфраструктуры AI, позволяющий операторам GPU и AI-серверов получать кредиты под залог оборудования и выпускать стейблкоины, связанные с вычислительными ресурсами, что обеспечивает финансирование развития AI-вычислений.
💡 Итог: в какие AI-сегменты предпочитают инвестировать крипто-VC?
Общий тренд показывает, что сейчас наиболее популярные направления инвестиций в AI у крипто-VC — это:
① Децентрализованная инфраструктура AI
Самое привлекательное направление, в которое вкладываются такие проекты, как Nous Research, Gradient Network, Grass и др.
Основная идея — обучение и inference AI-моделей очень дорогостоящее, а с помощью блокчейн-мотиваций можно координировать глобальные ресурсы GPU, создавая более дешевые и децентрализованные альтернативы.
② Платежи и финансы для AI-агентов
Проекты вроде Catena Labs и Olas представляют эту линию.
По мере того как AI-агенты начинают самостоятельно выполнять задачи и сделки, возрастает потребность в идентификации, автоматических расчетах и on-chain платежах. Текущая финансовая система с ее медлительностью, высокими барьерами и нормативами — не очень подходит для AI-агентов, что создает реальный инфраструктурный пробел.
③ Идентификация и доверие в AI-среде
Проект — Billions Network.
В условиях массового появления AI-контента и ботов «доказать, что ты человек» становится ключевым требованием. Интеграция zero-knowledge proof и on-chain идентификационных механизмов позволяет аутентифицировать личность без раскрытия данных.
④ Авторские права и подтверждение IP в AI
Проект — Camp Network.
С развитием генеративных AI-алгоритмов становится все важнее вопрос происхождения данных и прав на них. Блокчейн обеспечивает прозрачную, проверяемую регистрацию авторских прав и механизм распределения доходов.
⑤ Прикладной уровень AI
Некоторые крипто-VC напрямую делают ставки на конечные AI-продукты, такие как Cursor, VideoTutor — без особого акцента на Web3, а просто снижая порог входа и расширяя доступность.
🚩 Итоговые слова
AI-агенты должны иметь возможность самостоятельно оплачивать услуги, вычислительные мощности должны децентрализованно координироваться, идентификация — проходить через цепочку, авторские права — подтверждаться и быть прослеживаемыми. Эти потребности — не придумка Web3, а неизбежное следствие развития AI и инфраструктурных пробелов.
Крипто-VC не «отказываются» от Web3. Они делают ставку на следующий взрывной рост AI.
