從代幣化債券到數字資產平台，香港下一步怎麼走？

作者：Conflux

在全球金融體系加速邁向‘代幣化’新紀元之際，香港正以前瞻之勢，全面部署其數字資產戰略。”

2 月 25 日，香港財政司司長陳茂波在財政預算案中披露：香港將於年內建立新的數字資產平台，用於支持代幣化債券的發行與交收，並逐步擴展至其他數字資產類別。

這並非一次按部就班的金融科技升級，而是香港在全球數字資產基礎設施競賽中，掷出的一枚關鍵棋子，意圖通過“數字基建”的全面升級，重塑其國際金融樞紐的戰略地位。

“亞洲數字門戶”的基石

此次預算案，明確勾勒出香港在數字資產領域的戰略藍圖。由香港金融管理局旗下 CMU OmniClear Holdings 牽頭建設的數字資產平台，其核心定位與功能拓展，直指“亞洲數字門戶”的宏大願景：

• 專設平台： 建立專門的數字資產發行與交收平台，初期聚焦代幣化債券，其後將逐步擴展至其他多元數字資產類別。
• 區域互聯： 財政司司長陳茂波明確，該平台將實現與區域內其他代幣化平台的互聯互通。此舉不僅限於香港自身基礎設施建設，更旨在構築一個輻射亞洲、連通全球的數字金融樞紐。
• 生態激勵：金管局還將通過“數字債券資助計劃”，鼓勵更多數字債券在港發行，加速市場生態的繁榮。

這標誌著香港正通過官方力量與市場激勵相結合的方式，深度介入數字資產底層基礎設施的建設，意圖將香港打造成以其為核心的數字資產網絡，而非僅僅是跟隨市場趨勢。

“代幣化”攻城略地

香港在“代幣化”領域的深耕，並非始於今日。

• 政府示範： 陳茂波透露，2025 年第四季度，香港已成功發行第三批代幣化政府債券，總額高達 100 億港元。未來，這一發行將持續常態化。政府以實際行動，為市場提供了明確的“代幣化”範本。
• 市場擴容： 香港證監會此前已明確，允許持牌券商為專業投資者提供數字資產保證金融資及加密永續合約服務。這意味著，在基礎設施建設的同時，香港正同步擴大數字資產的市場深度與流動性。

香港的政策方向已然清晰：將“代幣化”與“數字資產基礎設施”視為主流金融體系的核心組成部分，加速其從邊緣走向核心。

“誘人的”配套制度

除了基礎設施和市場擴容，香港還在“財富流向”的核心環節，打出了極具吸引力的“政策牌”。

• 吸引全球資本： 陳茂波表示，為進一步吸引家族辦公室和基金落戶香港，將優化稅制。更關鍵的是，數字資產、貴金屬等，將被列為可獲稅務寬減的“合資格投資”。此舉計劃在 2025/2026 課稅年度起生效，並將在上半年提交條例修訂草案。
• 接軌國際標準： 同時，香港將在未來兩年，分別實施經濟合作及發展組織（OECD）的加密資產申報框架及新修訂的共同匯報標準（CRS）。

稅制的優化，如同為全球數字資產投資者打開了一扇“財富之門”。另一方面，這也表明，香港並非通過監管放鬆吸引市場，而是在強化稅務透明與跨境信息交換的前提下，將數字資產納入主流投資體系。

香港的“金融 +”未來

陳茂波在預算案演辭中多次提及“金融 +”，強調金融賦能產業發展。數字資產正是“金融 +”的核心引擎，通過代幣化，可將更多現實世界資產融入數字經濟，開闢萬億級新市場。

香港的這一系列部署，其深層邏輯在於：在傳統金融體系面臨變局、全球貨幣格局加速重構的當下，香港正試圖通過“數字基建”與“代幣化”戰略，重新錨定其在全球金融體系中的“核心競爭力”。 這一戰略選擇，不僅是對自身金融中心地位的鞏固，更是對“下一代全球金融基礎設施”的提前布局。

香港的每一步，都在深刻影響亞洲乃至全球的數字資產發展路徑，並將在數字貨幣的規則制定與權力分配中，扮演日益關鍵的角色。這場圍繞數字資產的全球性“權力重構”，香港無疑已成為其中最具戰略意義的關鍵棋手。

• 本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。