CMEのポジショニング反転がビットコインの85,000ドルへの上昇の可能性を示唆
ヘッジファンドはレバレッジリセットに伴いBTCのショートを縮小、勢いが高まれば85,000ドルへの道筋を描く可能性
CMEビットコイン先物のデータが再び市場参加者の注目を集めている。市場観測者が指摘するところによると、現在の構造は過去のサイクルで大きな上昇を引き起こした前兆に似ているという。
さらに、新たなCFTCのデータは、大口投機家が積極的な弱気ポジションから後退しつつあることを示唆している。アナリストたちは、同様のローテーションが再び起こるかどうかを注視している。
ビットコインのレバレッジ縮小が深まる中、先物市場のセンチメントが変化
最新の商品先物取引委員会（CFTC）のコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）報告によると、非商業トレーダーは過去1か月で純ショートポジションを大きく縮小している。通常、このような動きは、アクティブなBTC先物参加者の間で明確なセンチメントの変化を示す。
🚨 CMEのスマートマネーの動きが85,000ドルへの反転を示唆
ビットコインは2025年4月に底を打った後、CME先物の投機家がネットで強気に転じたことで反発し、その後2026年にも同様のポジションシフトが見られる。
最新のCFTCコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）報告によると… https://t.co/oqrHvRexAI pic.twitter.com/UvXQIDOonw
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 2026年2月23日
アナリストたちは、過去の年に起こった類似の反転と比較している。2023年4月と2025年4月には、先物のポジションが弱気から反転した直後にビットコインはローカルな底値を形成した。
2023年には約190%、2025年4月のシフト後には約70%の上昇を見せた。興味深いことに、現在のポジションも同様の早期変化を示している。
オープンインタレストを見ると、CMEビットコインの総オープンインタレストは220億ドル超から約70〜90億ドルに縮小している。ピーク時のレバレッジの半数以上がシステムから取り除かれたことになる。
画像ソース：CoinGlass
リセット段階は以下のポイントを示唆している：
- すでに多くの強制清算が行われている。
- 前回のラリーから過剰なレバレッジが解消された。
- 先物市場は以前よりも混雑度が低く、過熱感も薄れている。
- まだ新たなポジションの積み上げは始まっていない。
大規模なレバレッジの解消は、しばしばビットコインの強い方向性の動きの前触れとなる。しかし、オープンインタレストは再び意味のある上昇を始めておらず、トレーダーはまだポジションの調整段階にあることを示している。
画像ソース：CryptoQuant
先物の基準価格も慎重なトーンを反映している。2024年後半には、3〜6か月のCME契約が強気相場の間に年率4%〜6%のプレミアムで取引されていた。
現在のプレミアムは約1%〜2%に縮小し、一部の短期契約はほぼフラットで取引されており、積極的なロングエクスポージャーよりも慎重なポジション調整を示している。
CMEの基準価格が縮小、トレーダーのリセットとともに85,000ドルシナリオに注目集まる
基準価格の縮小は、ショートカバーが始まったことを示唆しているが、強いロングの確信は依然として限定的だ。過去のサイクルでのブレイクアウトは、次のような明確なシーケンスに続いていた：
ショートカバーが下落圧力を軽減
- 先物の基準価格が徐々に再構築される。
- 価格の上昇とともにオープンインタレストが拡大する。
- トレンドが確認されると、勢いのあるトレーダーが再参入する。
アナリストによると、市場は現在、第一段階と第二段階の間に位置しているようだ。
過去のラリーでは、ビットコイン投資商品は大きな資金流入を記録したが、最近のセッションでは資金の流入と流出が交互に起こっている。これらの動きは安定してきているものの、持続的な蓄積は戻っていない。
デリバティブ取引の参加者は、しばしば現物資産の資金投入前にポジションを調整する。そして、基準価格の再構築とオープンインタレストの拡大、ETFの資金流入が強まる場合、構造的な整合性が形成され、今後数週間で85,000ドルへの上昇を後押しする可能性がある。
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