Новые данные от аналитической компании TRM Labs показывают, что в 2025 году злоумышленники переместили примерно 141 миллиард долларов через стейблкоины — это самый высокий годовой показатель за последние пять лет. В отчёте, опубликованном на этой неделе, предупреждается, что рост не свидетельствует о широком ускорении преступной деятельности, связанной с криптовалютами, а скорее о более глубокой зависимости от стейблкоинов для операций, где преимущества скорости, ликвидности и трансграничных перемещений очевидны. Анализ выделяет сети, связанные с санкциями, и крупные сервисы по перемещению денег как доминирующие каналы для таких потоков, подчеркивая, как стейблкоины стали предпочтительной платформой для перемещения стоимости за пределы традиционного финансового контроля.
Согласно исследованию TRM, деятельность, связанная с санкциями, в 2025 году составляла ошеломляющие 86% всех незаконных криптовалютных потоков. Из 141 миллиарда долларов в стейблкоинах примерно половина — около 72 миллиардов долларов — была связана специально с токеном, привязанным к рублю, известным как A7A5, операции которого почти полностью сосредоточены в санкционных экосистемах. Акцент на этих токенах указывает на яркую тенденцию: стейблкоины — это не просто инструмент для повседневной торговли, а специализированная инфраструктура, поддерживающая уклонение от санкций и обход правоприменительных мер.
Помимо концентрации на A7A5, в отчёте отмечается, что российские сети пересекаются с другими государственными экосистемами, включая участников, связанных с Китаем, Ираном, Северной Кореей и Венесуэлой. По словам TRM, эти выводы показывают, как стейблкоины превратились в связующую инфраструктуру для санкционированных акторов, стремящихся перемещать ценность за пределы обычных финансовых рамок. Эта взаимосвязанная сеть вызывает вопросы у регуляторов и финансовых институтов о том, как отслеживать трансграничные потоки, использующие стейблкоины, даже когда большинство легальной деятельности остаётся стабильной и мейнстримовой.
Со стороны спроса отчёт обращает внимание на то, как нелегальные рынки используют стейблкоины в пограничных сегментах. Хотя мошенничество, вымогательство и взломы всё ещё происходят, эти операции обычно осуществляются в несколько этапов, начиная с Bitcoin (CRYPTO: BTC) или других криптоактивов, а затем переходят к стейблкоинам на более поздних стадиях отмывки. Также в исследовании выделены категории, такие как незаконные товары и услуги, а также торговля людьми, где наблюдается «почти полное использование стейблкоинов», что свидетельствует о приоритете операторов к обеспечению платежной уверенности и ликвидности, а не к потенциальной прибыли от роста цен. Практически это означает, что стейблкоины предоставляют предсказуемые платформы для расчетов, менее чувствительные к ценовой волатильности, что высоко ценится нелегальными сетями при перемещении средств через юрисдикции.
Объем гарантийных рынков — цифровых платформ, которые способствуют разделению рисков или расчетам за нелегальные услуги — вырос более чем до 17 миллиардов долларов к концу 2025 года, при этом большая часть активности осуществляется в стейблкоинах. TRM утверждает, что поскольку примерно 99% этого объема осуществляется в стейблкоинах, эти платформы скорее функционируют как инфраструктура для отмывания денег, чем как спекулятивные площадки. Следовательно, стейблкоины стали предпочтительным средством для быстрого и ликвидного перемещения крупных сумм, даже если большая часть деятельности происходит вне легальных рынков. В отчёте также отмечается, что роль стейблкоинов в таких экосистемах не свидетельствует о внутренней криминальности криптовалют, а скорее о том, как злоумышленники адаптируются к режимам правоприменения и контролю за капиталами.
Подтверждая общую картину, Chainalysis ранее отмечала рост криптовалютных потоков к подозреваемым сетям торговли людьми, сообщая о 85% увеличении за год в 2025 году. В этом анализе отмечается, что международные эскорт-услуги и проституционные сети почти полностью функционируют на стейблкоинах, что отражает спрос на платежную уверенность в нелегальных сетях и предпочтение трансграничной ликвидности. Эти выводы подтверждают оценку TRM Labs о том, что стейблкоины служат основой для передачи стоимости в ряде высокорискованных активностей, несмотря на то, что весь сектор остаётся гораздо более крупным и разнообразным, чем указывает модель нелегального использования.
С точки зрения масштаба, TRM Labs отметила, что общий объём транзакций в стейблкоинах превышал 1 триллион долларов в месяц более чем в нескольких случаях в 2025 году. Проецируя эти пики, исследование оценивает годовой объём в примерно 12 триллионов долларов, из которых нелегальное использование составляет около 1%. Эта доля сопоставима с глобальными оценками ООН по отмыванию денег, которые оценивают его в примерно 2–5% ВВП — около 800 миллиардов до 2 триллионов долларов. Эти цифры подчеркивают постоянное напряжение: стейблкоины широко распространены в легитимных финансах, одновременно позволяя сложным нелегальным сетям, за которыми продолжают следить регуляторы. Эти выводы актуальны в контексте продолжающихся дискуссий о том, как сбалансировать инновации и строгие меры соблюдения правил и рисков, особенно по мере развития санкционных режимов и ужесточения стандартов правоприменения.
В целом, отчёт TRM добавляет аргументов в широкую индустриальную дискуссию о том, как эффективно применять санкции и бороться с нелегционными финансами, не мешая при этом легитимному использованию. Взаимосвязь санкционированных акторов с государственными и негосударственными сетями, как описывает TRM, подчеркивает необходимость усиления аналитики на блокчейне, международного сотрудничества и более точных контролей за выпуском и расчетами стейблкоинов. Хотя подавляющее большинство активности в стейблкоинах остаётся легитимным, видимость нелегального сегмента — особенно в потоках, связанных с санкциями — показывает, что как политики, так и участники рынка должны уделять больше внимания ликвидности и платформам расчетов, которые сформировали криптоэкосистемы. Эти выводы напоминают, что, хорошее или плохое, стейблкоины занимают центральное место в современной финансовой системе, формируя способы перемещения стоимости через границы даже при адаптации регуляторов к быстро меняющемуся цифровому ландшафту.
Почему это важно
Результаты TRM Labs освещают сложную реальность для крипторынков и политиков. Стейблкоины превратились в ключевой слой расчетов, поддерживающий повседневную торговлю, а также служащий важной инфраструктурой для нелегционных финансов в условиях санкционных кризисов. Для криптовалютных бирж, провайдеров кошельков и финтех-компаний отчёт подчеркивает необходимость внедрения строгих процедур проверки санкций и оценки рисков по адресам, особенно для контрагентов с связями с санкционными экономиками или серыми зонами. Концентрация нелегальной деятельности в нескольких стейблкоинах также подчеркивает необходимость точной маркировки, отслеживаемости и мониторинга в реальном времени, чтобы препятствовать злоупотреблениям и одновременно сохранять легитимную ликвидность и трансграничные платежи.
Для регуляторов данные показывают ограничения традиционных финансовых механизмов при столкновении с безграничными цифровыми платформами. Скорость и стабильность стейблкоинов дают очевидные преимущества для легитимной торговли, переводов и международных расчетов, но создают сложности для правоприменения. Анализ TRM усиливает призывы к более ясной раскрываемости информации о стейблкоинах, стандартизации нормативных рамок и международному сотрудничеству для борьбы с обходом санкций без случайного ограничения инноваций. Инвесторы и разработчики могут понять, что риск-ландшафт остаётся динамичным: репутационные и регуляторные риски, связанные со стейблкоинами, могут быстро меняться по мере развития приоритетов правоприменения и появления новых инструментов для мониторинга поведения в блокчейне.
Для пользователей и всего рынка послание двоякое. Во-первых, нелегальное использование составляет относительно небольшую долю общего объема стейблкоинов, но его видимость важна, поскольку оно пересекается с санкционной политикой и макроэкономической стабильностью. Во-вторых, события 2025 года показывают, как быстро ликвидность стейблкоинов может быть перенаправлена в ограниченные каналы при недостатке регулирования или слабых мерах правоприменения. Постоянный диалог аналитических компаний, регуляторов и участников рынка будет формировать развитие стейблкоинов — от простых платежных платформ до потенциальных рисковых векторов, требующих более строгого управления рисками и стандартов.
Что дальше следить
Дополнительные обновления методологии и разборы от TRM Labs о том, какие стейблкоины и санкционные коридоры доминируют в нелегальных потоках.
Ответные меры регуляторов и меры правоприменения, связанные с выявленными в отчёте санкционными сетями, включая международное сотрудничество и инициативы по соблюдению санкций.
Мониторинг моделей выпуска и обращения стейблкоинов по мере того, как политики рассматривают ужесточение контроля или новые требования к эмитентам и хранителям.
Продолжающиеся исследования Chainalysis и других компаний о роли стейблкоинов в сетях торговли людьми для оценки эффективности новых инструментов отслеживания и снижения нелегальной деятельности.
Развитие нормативной базы, связанной с санкционными пакетами и правилами крипто-экспозиции в юрисдикциях, упомянутых в отчёте.
Источники и проверка
TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (официальный блог)
Статьи Cointelegraph о санкционной деятельности, составлявшей 86% нелегальных криптовалютных потоков в 2025 году
Контекст российских сетей и пакета санкций ЕС (статья Cointelegraph)
Отчёт Chainalysis о нелегальной деятельности с USDT
Обзор ООН по отмыванию денег
Нелегальные стейблкоины: санкционные сети и схемы отмывания
В 2025 году злоумышленники переместили примерно 141 миллиард долларов через стейблкоины, что отражает изменение способов использования цифровых платформ для обхода традиционных финансовых контролей. В рамках исследования подчёркивается, что деятельность, связанная с санкциями, доминирует в нелегальном криптовалютном пространстве, показывая, что режимы правоприменения формируют каналы, через которые преступники перемещают средства. Данные показывают яркую концентрацию вокруг рублёвой стейблкоин A7A5, примерно 72 миллиарда долларов из общего объема связаны с этим активом. Такая кластеризация указывает на специализированную экосистему, где выбор актива обусловлен операционными требованиями санкционных сетей, а не спекулятивной выгодой.
В этой системе выделяются сети, размывающие географические границы — российские акторы пересекаются с сферами, связанными с Китаем, Ираном, Северной Кореей и Венесуэлой. Анализ подчеркивает, что стейблкоины стали связующим звеном для санкционированных участников, стремящихся перемещать ценность за пределы обычных рамок, укрепляя стабильность трансграничных переводов и одновременно усложняя правоприменение. В то же время, данные показывают более широкую тенденцию: нелегальная деятельность, связанная с санкциями и крупными денежными потоками, доминирует в использовании стейблкоинов, несмотря на растущий спрос на эти платформы для ликвидности и уверенности в расчетах.
В легитимных рамках стейблкоины продолжают поддерживать широкий спектр использования, включая переводы и трансграничные платежи, при этом общий объём в 2025 году превышал 1 триллион долларов в месяц. Проецируя эти показатели, можно оценить годовой объём примерно в 12 триллионов долларов, из которых около 1% приходится на высокорискованные, санкционные и связанные с ними операции. Оценки ООН по отмыванию денег оценивают его в 2–5% ВВП — около 800 миллиардов до 2 триллионов долларов. Эти цифры подчеркивают постоянное напряжение: стейблкоины широко распространены в легитимных финансах, одновременно позволяя сложным нелегальным сетям, за которыми следят регуляторы. Эти выводы актуальны в контексте продолжающихся дискуссий о необходимости балансировать инновации и строгие меры соблюдения правил и рисков, особенно по мере развития санкционных режимов и ужесточения стандартов правоприменения.
Общая картина показывает, что те же платформы, которые обеспечивают легитимные платежи и глобальную торговлю, также предоставляют устойчивость и скорость, которые злоумышленники научились использовать. В то же время, регуляторы и участники рынка должны сосредоточиться на улучшении мониторинга, отчетности и обмена информацией для снижения рисков без ограничения легитимных преимуществ стейблкоинов. Постоянный диалог аналитиков, регуляторов и индустрии формирует будущее использования стейблкоинов — от простых платежных систем до потенциальных рисковых векторов, требующих более строгого управления рисками и стандартов.
Что дальше следить
Дополнительные обновления методологий и разборы от TRM Labs о доминирующих стейблкоинах и санкционных коридорах в нелегальных потоках.
Ответные меры регуляторов и правоприменительные действия по выявленным санкционным сетям, включая международное сотрудничество и инициативы по соблюдению санкций.
Мониторинг моделей выпуска и обращения стейблкоинов по мере усиления контроля и внедрения новых требований к эмитентам и хранителям.
Продолжающиеся исследования Chainalysis и других компаний о роли стейблкоинов в сетях торговли людьми для оценки эффективности новых инструментов отслеживания и снижения нелегальной деятельности.
Развитие нормативных актов, связанных с санкционными пакетами и правилами крипто-экспозиции в юрисдикциях, упомянутых в отчёте.
Источники и проверка
TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (официальный блог)
Статьи Cointelegraph о санкционной деятельности, составлявшей 86% нелегальных криптовалютных потоков в 2025 году
Контекст российских сетей и пакета санкций ЕС (статья Cointelegraph)
Отчёт Chainalysis о нелегальной деятельности с USDT
Обзор ООН по отмыванию денег
Нелегальные стейблкоины: санкционные сети и схемы отмывания
В 2025 году злоумышленники переместили примерно 141 миллиард долларов через стейблкоины, что отражает изменение способов использования цифровых платформ для обхода традиционных финансовых контролей. В рамках исследования подчёркивается, что деятельность, связанная с санкциями, доминирует в нелегальном криптовалютном пространстве, показывая, что режимы правоприменения формируют каналы, через которые преступники перемещают средства. Данные показывают яркую концентрацию вокруг рублёвой стейблкоин A7A5, примерно 72 миллиарда долларов из общего объема связаны с этим активом. Такая кластеризация указывает на специализированную экосистему, где выбор актива обусловлен операционными требованиями санкционных сетей, а не спекулятивной выгодой.
