Điều gì đã thúc đẩy sự bùng nổ của Bitcoin và Crypto vào năm 2025?

Thị trường Crypto chuyển hướng từ các câu chuyện sang dòng vốn và thanh khoản

Thị trường crypto ngày càng bị chi phối bởi các chuyển động vốn đo lường được và điều kiện thanh khoản hơn là chỉ dựa vào tiêu đề hoặc câu chuyện. Trong khi các tin tức liên quan đến quy định, phát triển chính trị và sự chấp nhận của các tổ chức thường gây ra biến động ngắn hạn, xu hướng giá bền vững phụ thuộc phần lớn vào dữ liệu on-chain thực tế và nhu cầu của nhà đầu tư.

Sự chuyển đổi này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích hành vi thị trường thực tế hơn là dựa vào tâm lý thị trường đơn thuần, khi các xu hướng gần đây cho thấy cách thức thanh khoản và dòng vốn hình thành quỹ đạo của các đồng tiền lớn như Bitcoin.

Các điểm chính

Sự tăng 56% của Bitcoin sau cuộc bầu cử Mỹ liên quan đến sự gia tăng trong mở vị thế hợp đồng tương lai, nhưng sự theo đuổi yếu của thị trường spot đã hạn chế khả năng duy trì đà tăng.

Nhu cầu về Bitcoin qua dòng chảy ETF spot cho thấy mối tương quan rõ ràng với biến động giá—dòng chảy mạnh đi kèm với các đợt tăng giá, trong khi dòng chảy chậm lại hoặc đảo chiều đi kèm với các đợt tạm dừng hoặc giảm giá.

Sự giảm 50% dòng chảy stablecoin trên các sàn giao dịch đã giảm khả năng mua vào, cho thấy các đợt tăng giá dựa trên câu chuyện dễ bị đảo chiều nếu không có nhu cầu duy trì.

Thanh khoản và vốn có thể triển khai vẫn là yếu tố then chốt, với dòng chảy stablecoin đóng vai trò như một chỉ số về khả năng của thị trường trong việc hấp thụ cung và duy trì xu hướng.

Động thái thị trường và ảnh hưởng của câu chuyện

Trong khi các câu chuyện có thể đóng vai trò như chất xúc tác cho các biến động giá ngắn hạn, chúng chủ yếu ảnh hưởng đến vị thế thị trường hơn là cam kết vốn trực tiếp. Ví dụ, vào năm 2024, Bitcoin dao động trong khoảng từ khoảng 50.000 đến 74.000 USD mặc dù có các tiêu đề bullish liên tục. Sự trì trệ này kéo dài đến cuối năm khi một sự kiện chính trị quan trọng—bầu cử Mỹ—đã thay đổi tâm lý thị trường.

Trước cuộc bỏ phiếu ngày 4 tháng 11, Bitcoin đã giảm khoảng 8% trong bối cảnh giữ vị thế rủi ro thấp. Khi kết quả bầu cử xác nhận chiến thắng của Trump, Bitcoin đã tăng 56% trong vòng một tháng rưỡi tiếp theo, vượt qua mốc 100.000 USD. Trong giai đoạn này, mở vị thế hợp đồng tương lai gần như đã tăng gấp đôi, cho thấy hoạt động đầu cơ tăng cao. Tuy nhiên, đà tăng này khó duy trì khi thị trường đã bão hòa, với nhu cầu spot không theo kịp sự tăng trưởng đòn bẩy.

Nhu cầu và thanh khoản như các yếu tố thúc đẩy thị trường

Dòng chảy vào các ETF Bitcoin spot là chỉ số chính của nhu cầu, với khoảng $35 tỷ USD chảy vào các ETF spot Mỹ trong năm 2024—một tín hiệu nhu cầu quan trọng liên quan đến các đợt giảm một nửa giá lớn. Đặc biệt, trong các giai đoạn suy thoái, dòng chảy ETF thỉnh thoảng chuyển sang âm, xác nhận rằng các sản phẩm này nhạy cảm với nhu cầu hơn là nguồn thanh khoản cuối cùng.

Ngoài ra, thanh khoản vẫn là yếu tố quyết định tổng thể. Dòng chảy stablecoin phản ánh khả năng mua vào sẵn có; trong Quý 4 năm 2024 và đầu năm 2025, dòng chảy tăng đã hỗ trợ các đợt tăng giá, nhưng các giảm gần 50% gần đây đã hạn chế đà tăng giá. Khi thanh khoản cạn kiệt, ngay cả các đợt tăng dựa trên câu chuyện cũng thường nhanh chóng suy yếu, đặc biệt trong các giai đoạn thanh khoản thấp khi vốn bổ sung hạn chế.

Hơn nữa, tỷ lệ Bitcoin so với vàng đã giảm một nửa vào năm 2025, báo hiệu sự chuyển hướng sang các tài sản phòng thủ trong bối cảnh lợi suất thực tăng khoảng 1.8%. Dữ liệu on-chain, đặc biệt là hành vi chốt lời của các nhà nắm giữ dài hạn, cho thấy chi phí cơ hội cao và các yếu tố vĩ mô đóng vai trò như các trở ngại lớn, làm giảm tâm lý bullish và hạn chế đà tăng bền vững.

Tóm lại, trong khi các tiêu đề có thể kích hoạt các biến động ban đầu, các yếu tố thực sự thúc đẩy xu hướng giá liên tục là thanh khoản và dòng vốn hiện có, nhấn mạnh tầm quan trọng của các yếu tố vĩ mô và nhu cầu trong lĩnh vực crypto.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề “Điều Gây Nên Sự Bùng Nổ của Bitcoin và Crypto năm 2025?” trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.