Analisis harga NIGHT: koreksi hanyalah konsolidasi sementara? Setelah penurunan OI sebesar 12%, dana spot tetap terus mengakumulasi

Berdasarkan proyek blockchain privasi berbasis bukti nol pengetahuan Midnight (NIGHT) baru-baru ini mengalami koreksi yang cukup signifikan, memicu diskusi di pasar tentang apakah tren akan berbalik. Dari data terbaru, koreksi ini lebih terlihat sebagai napas teknis setelah pendinginan derivatif, bukan sinyal yang jelas bahwa tren pasar secara keseluruhan melemah.

Dalam 24 jam terakhir, volume perdagangan NIGHT menurun secara drastis sekitar 50%, turun menjadi 3,97 miliar dolar AS, mencerminkan adanya penarikan dana jangka pendek. Namun yang perlu diperhatikan adalah ini lebih cenderung sebagai rotasi dana, bukan pengeluaran kolektif dari investor. Data on-chain menunjukkan bahwa jumlah investor sempat turun ke 6.110 orang pada 20 Desember lalu, tetapi cepat pulih ke 6.500 orang, menunjukkan bahwa partisipasi pasar masih cukup tangguh. Pada periode yang sama, kapitalisasi pasar NIGHT meningkat sekitar 430 juta dolar AS, meskipun dalam jangka pendek turun dari puncaknya ke 1,52 miliar dolar AS, tidak terlihat adanya keruntuhan struktural.

Pasar derivatif adalah sumber utama tekanan jangka pendek saat ini. Data menunjukkan bahwa open interest (OI) NIGHT menurun 12%, sekitar 127 juta dolar AS keluar, menyebabkan OI kembali ke sekitar 106 juta dolar AS. Selain itu, tingkat pembiayaan berbasis kontrak terbuka berbalik menjadi negatif, yang berarti posisi short mendominasi dalam jangka pendek. Kombinasi ini biasanya berkorelasi dengan koreksi harga, tetapi tidak secara otomatis menandakan tren jangka menengah berbalik menjadi bearish.

Berbeda dengan derivatif, sentimen pasar spot tetap cenderung bullish. Pada 23 Desember, pasar spot menyerap sekitar 3,24 juta dolar AS NIGHT dalam satu hari, dan total volume transaksi spot dalam lima hari terakhir mencapai 301 juta dolar AS. Pembelian spot yang berkelanjutan menunjukkan bahwa sebagian investor menganggap koreksi ini sebagai peluang untuk mengakumulasi posisi, dan likuiditas secara bertahap mengerucut.

Indikator teknikal juga mengonfirmasi penilaian ini. Indikator akumulasi/distribusi (A/D) hanya sedikit menurun, saat ini tetap berada di posisi tinggi sekitar 357 juta, menegaskan bahwa akumulasi spot belum terhenti. Melihat kembali satu minggu terakhir, dalam struktur akumulasi serupa, harga NIGHT pernah naik total hingga 67%, menunjukkan bahwa pola ini memiliki kekuatan dorong yang cukup besar.

Dari peta panas likuiditas, saat ini terdapat konsentrasi likuiditas yang cukup jelas di atas NIGHT, sementara support di bawah relatif bersih. Pengalaman historis menunjukkan bahwa struktur seperti ini lebih cenderung mendorong harga untuk menguji level tertinggi ke atas.

Secara keseluruhan, koreksi NIGHT saat ini lebih mungkin merupakan penurunan suhu OI jangka pendek setelah koreksi, bukan sinyal pembalikan tren. Selama dana spot terus mengalir masuk dan sentimen pasar tidak memburuk secara signifikan, NIGHT tetap memiliki dasar untuk kembali menguat dan memulai gelombang kenaikan baru.