$80K تحذير! تصادم اليابان وMicroStrategy - لماذا مصير البيتكوين يعتمد على مصرفين مركزيين

انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 25% عن أعلى مستوى تاريخي له في نوفمبر، ورغم التعافي الطفيف اليوم فوق 91,000 دولار، يحذر المحللون من أن مصير الرمز لا يزال هشًا للغاية. هناك مخاطرتان اقتصاديتان كليتان ضخمتان ومترابطتان يمكن أن تتسببا في هبوط مفاجئ دون مستوى الدعم الحرج عند 80,000 دولار: خطر حدث تصفية ضخم مرتبط بالين الياباني، وإمكانية بيع قسري من قبل شركة MicroStrategy.

I. قنبلة السيولة بقيمة $20 تريليون: تجارة الكاري اليابانية أكبر تهديد قصير الأجل للبيتكوين هو احتمال فك تجارة الكاري على الين الياباني. المُفَجِّر: أشار بنك اليابان (BOJ) مؤخرًا إلى احتمال رفع سعر الفائدة. هذه الخطوة تهدد بانهيار تجارة الكاري على الين التي بدأت منذ عقود، حيث يقترض المستثمرون الين منخفض الفائدة لتمويل استثمارات عالية المخاطر وعوائد مرتفعة حول العالم، بما في ذلك البيتكوين، وأسهم التكنولوجيا، والسندات الحكومية. الخطر: يُقدّر أن حجم هذه التجارة يصل إلى $20 تريليون. إذا تم فك تجارة الكاري على الين، فسوف يؤدي ذلك إلى تصفية ضخمة ومنهجية للأصول، مما يؤثر بشكل خطير على الأسواق ذات الرافعة المالية العالية مثل العملات الرقمية. يتحرك البيتكوين بالفعل “تقريبًا جنبًا إلى جنب مع الين”، مما يظهر مدى حساسيته لهذا الخطر. الحكم النهائي: إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، يُعتبر نداء الهامش الناتج وأزمة السيولة المحفز الأكثر احتمالًا لدفع سعر البيتكوين “من المرجح جدًا” إلى ما دون 80,000 دولار.

II. تهديد بيع MicroStrategy مع إضافة مخاطرة مؤسسية فريدة، قد تضطر أكبر جهة مؤسسية تحتفظ بالبيتكوين للبيع: الحصة: لا تُعد MicroStrategy مجرد لاعب رئيسي؛ إذ تحتفظ الشركة بحوالي 3% من إجمالي البيتكوين المتداول. السيناريو: اعترف الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy بأن الشركة قد تضطر إلى بيع جزء من ممتلكاتها من البيتكوين إذا انخفض سعر سهمها إلى ما دون قيمة البيتكوين التي تمتلكها. ومع الأداء الضعيف لسعر السهم بالفعل، أصبح هذا السيناريو أكثر واقعية. الأثر: أي عملية بيع من MicroStrategy - الأولى منذ اعتمادها استراتيجية بيتكوين في الخزينة - ستلحق ضررًا كبيرًا بثقة المستثمرين ومعنوياتهم، مما يخلق ضغطًا كبيرًا للبيع قد يكسر بسهولة حاجز 80,000 دولار.

III. الحكم النهائي: قرارات البنوك المركزية مقابل الأطروحة طويلة الأجل اتجاه البيتكوين قصير الأجل يعتمد كليًا على السياسة النقدية العالمية، مع وجود تاريخين رئيسيين يحددان ديسمبر: اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (9-10 ديسمبر): إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار ثابتة بدلًا من خفضها، فهذا يزيد التشاؤم المالي العالمي ويضخم مخاطر الهبوط. اجتماع بنك اليابان (18-19 ديسمبر): رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان سيؤكد على الأرجح فك تجارة الكاري على الين، مما يجعل الهبوط إلى أقل من 80,000 دولار أمرًا محتملًا للغاية.

ومع ذلك، يؤكد المحللون أن الأسس طويلة الأجل للبيتكوين لا تزال سليمة. ندرته ( فقط 21 مليون رمز ) ودوره كتحوط ضد تدهور العملات الورقية لم تتغير بقرارات البنوك المركزية قصيرة الأجل. وبينما تجعل التقلبات من السهل على المستثمرين الذعر، يُنظر إلى الهبوط الحالي المدفوع بالعوامل الكلية على أنه اضطراب قصير الأجل لا يؤثر على أطروحة الاستثمار لعدة سنوات.