Коли ринок потрапляє в відчай, чому Біткойн 2026 року вже бачить світло в кінці тунелю?

Слова: Джорді Віссер

Укладач: Луффі, Foresight News

8 квітня цього року, коли суперечки щодо мит і панічні настрої, викликані «Днем звільнення», досягли піку, я опублікував статтю на Substack під назвою «Після бурі настає ясність». Тоді індекс S&P 500 впав на 20%, економісти почали попереджати про рецесію, ринок був затоплений панічними настроями. У статті я зазначив, що розпродаж, викликаний самими ринковими факторами, стане відмінною можливістю для покупки завдяки розвитку штучного інтелекту; через півроку люди зрозуміють, що в порівнянні з стрімким прогресом у галузі штучного інтелекту, тодішня паніка була абсолютно непотрібною.

Остаточний факт дійсно такий. Ринок поступово відновлюється, ризикові активи сильно відскакують, популярність штучного інтелекту продовжує зростати, люди також поступово адаптуються до змін на ринку.

У листопаді біткойн потрапив у стадію консолідації, демонструючи значно гірші результати, ніж фондовий ринок, а інвестори в криптовалюту були сповнені розчарування. У своїй статті “Безшумний IPO біткойна” я зазначив, що, коли інші активи зростають, здавалося б, розчаровуюча консолідація біткойна не є проявом його слабкості, а є необхідною стадією розподілу монет. Ранні біткойн-гіганти нарешті отримали можливість реалізувати ліквідність, скориставшись потужним інституційним попитом, що виник завдяки фондами, що торгуються на біржі, та корпоративними скарбницями, вони послідовно скорочують свої позиції в біткойні. Це схоже на закінчення періоду блокування в традиційному IPO; процес хоч і викликає тривогу і просувається повільно, але в довгостроковій перспективі є надзвичайно важливим для здорового розвитку ринку.

Проте, ця консолідаційна ситуація врешті-решт була порушена. З початком корекційної фази на фондовому ринку, особливо через падіння акцій популярних у роздрібних інвесторів компаній у сфері штучного інтелекту, “тиха IPO” розподілка капіталу біткоїна спричинила ще глибше падіння. Ця волатильність призвела до того, що річний приріст біткоїна став незначно негативним. Раніше суперечливі питання, які викликали замішання в криптовалютній галузі, тепер перетворилися на реальне песимістичне ставлення та сумніви. Оптимістична атмосфера часів визволення давно здається віддаленою, і дискусії про те, що чотирирічний цикл біткоїна наближається до завершення, стають все більш інтенсивними. Соціальні платформи переповнені висловлюваннями на кшталт “біткоїн втратив потенціал для зростання”, навіть ті, хто наполягав на тому, що “ця ситуація відрізняється від попередніх”, також поступово визнають свою поразку та виходять з гри.

Цей спад призвів до того, що індекс страху та жадоби криптовалют упав до 15, що відповідає мінімумам до і після Дня звільнення, ринок, здається, потрапив у відчай. Саме тому я пишу цю статтю. Як і раніше, вважаю, що поведінка всіх видів активів наразі під впливом розвитку штучного інтелекту. І я впевнений, що через багато років усі інвестори усвідомлять, що втратили важливу можливість, а найбільшою цінністю штучного інтелекту є саме біткоїн.

Слід зазначити, що у 2008 році з'явилася біла книга Біткойна, а у 2009 році стаття Рейни-Мадхавана-Нга стала основоположним дослідженням, яке підтвердило, що графічні процесори можуть підвищити ефективність глибокого навчання більше ніж у 70 разів, тим самим відкриваючи нову еру машинного навчання на основі графічних процесорів. Обидва ці досягнення з'явилися майже в один і той же час, є проривними інноваціями і взаємодоповнюють одне одного, без жодного з них не обійтися.

Цей тип проривних інновацій не лише зменшує потребу людей у роботі, але й, в певній мірі, знижує загальну кількість робочих місць. Одночасно це загострює проблему нерівного розподілу багатства, змушуючи уряди країн світу постійно підтримувати бюджетний дефіцит. У той же час зростання цін на фінансові активи стало формою загального базового доходу через beat. Сьогоднішній загальний базовий дохід не є грошовою допомогою, що надається урядом, а є загальним beat доходом: закони функціонування цілої системи визначають, що багатство людей неминуче буде зростати. Для групи без активів урядові трансферти становлять іншу форму загального базового доходу. Ця ситуація призвела до того, що люди часто говорять про економіку типу K. Більшість людей не лише стикається з тривогою через безробіття та зарплатний тиск, викликаний скороченням набору кадрів підприємствами, але й повинні терпіти інфляцію, спричинену політикою загального базового доходу уряду, що призводить до постійного зростання вартості життя та зростання невдоволення. У цій ситуації біткоїн, навпаки, виграє. До повного проникнення штучного інтелекту в капіталістичну систему та відкритий ринок, біткоїн завжди залишався у зв'язку з ризиковими активами. Поєднання стейблкоїнів і штучного інтелекту прискорює обіг капіталу та знижує залежність ринку від важелів; токенізація активів дозволяє ліквідним активам, таким як нерухомість, приватний борг, приватний капітал і венчурний капітал, вільно торгувати в будь-який час, що, в свою чергу, зменшує обсяги важелів, необхідних для підтримки цін на ці активи. З розвитком штучного інтелекту його дефляційний ефект також поступово проявиться. У 2026 році розвиток у сферах розробки ліків на основі штучного інтелекту, безпілотних таксі та агентів штучного інтелекту сприятиме зростанню прибутків підприємств; одночасно поширення розумних технологій посилить конкуренцію на ринку, що ще більше вплине на ціни різних активів.

Сучасна ринкова ситуація має ще один цікавий феномен: раніше люди турбувалися, що біткоїн не може встигнути за зростанням фондового ринку, але тепер його динаміка нарешті повертається до розумного курсу. Після корекції фондового ринку, зокрема падіння акцій роздрібних інвесторів у сфері штучного інтелекту, біткоїн також падає. Феномен, коли біткоїн і фондовий ринок рухалися в різних напрямках на етапі «мовчазного IPO», більше не існує; біткоїн знову повертається до властивостей ризикових активів, а його динаміка тісно пов'язана з ринковими очікуваннями зростання та ліквідністю. На мою думку, це накопичить достатню купівельну спроможність і ринкову енергію, щоб закласти основу для нового етапу зростання.

Це означає, що, дивлячись на ринок 2026 року, я знову бачу промені надії. Як і в квітні, коли паніка через тарифи створила можливість для покупок, так і нинішня корекція біткоїна, що відбувається на фоні загального зниження ризикових активів, також готує ґрунт для наступного великого зростання.

Біткоїн та фондовий ринок насправді приховують сигнали бичачого ринку

На ринку існує поширене непорозуміння: біткоїн повинен відокремитися від традиційних ризикових активів і вийти на незалежний ринок. Існує думка, що біткоїн можна порівняти з цифровим золотом, оскільки він може хеджувати ризики існуючої фінансової системи і не має кореляції з фондовими ринками. Тому, якщо біткоїн падає разом з фондовим ринком, це означає, що з ним щось не так.

Але ця точка зору є помилковою, біткоїн по суті є ризиковим активом.

Безсумнівно, біткойн має властивість зберігання вартості та характеризується децентралізацією. Але з погляду ринкової психології та напрямків фінансових потоків, він є високоризиковим активом з високим біт-коефіцієнтом. Інвестори в біржові фонди включають біткойн до своїх інвестиційних портфелів разом зі акціями, і під час корекції портфелів для зниження ризику вони одночасно продають біткойн і акції. Роздрібні інвестори також використовують ті ж самі кошти для інвестування в криптовалюти та акції. Навіть ті, хто інвестує в біткойн через занепокоєння щодо знецінення валюти, також посилюють свою покупку в періоди економічного підйому та достатку грошових потоків.

Отже, коли індекс Nasdaq падає, біткоїн також падає, а коли акції концепції штучного інтелекту зазнають збитків, біткоїн також зазнає впливу. Це не недолік ринку, а нормальне явище. Враховуючи склад сучасних власників біткоїна, така динаміка є зрозумілою.

А це явище насправді приховує сигнали бичачого ринку: якщо біткоїн пов'язаний з ризиковими активами, тоді його перспектива тісно пов'язана з рухом ризикових активів. Іншими словами, щоб передбачити майбутній рух біткоїна, спочатку потрібно зрозуміти майбутній напрямок фондового ринку.

Далі я скажу, чому я впевнений у динаміці ризикових активів у 2026 році.

Ринкова стратегія на 2026 рік: синергія фінансів, грошової політики та штучного інтелекту

Зростання ринку часто супроводжується численними побоюваннями. Сучасні занепокоєння ринку в основному зосереджені на бульбашці штучного інтелекту, ризику економічної рецесії та млявому стані ринку криптовалют. Але перспективи ринкової ситуації у 2026 році є дуже обнадійливими.

Фінансова підтримка продовжить набирати оберти. Закони про інфраструктурне будівництво, закон про чіпи та науку, а також закон про зменшення інфляції - це не просто порожні балачки, ці витратні плани на трильйони доларів дійсно стимулюватимуть економічну активність, водночас спричиняючи бюджетний дефіцит. Щоб виграти проміжні вибори, політики, пов'язані з «пакетом вигідних законів», були раніше впроваджені. Наразі центри обробки даних будуються безпрецедентними темпами, заводи з виробництва напівпровідників поступово починають працювати, а енергетична інфраструктура постійно модернізується.

Федеральна резервна система має достатньо простору для пом'якшення грошової політики. Поточний рівень інфляції перебуває в контрольованих межах, цього року зарплати, ціни на житло та ціни на нафту під тиском. Навіть якщо коригування тарифів матиме певний вплив, з огляду на слабкий ринок праці, ймовірно, рівень інфляції залишиться стабільним. Штучний інтелект не тільки викличе дефляційний ефект, але й вплине на ринок праці.

Сфера штучного інтелекту очікує проривні досягнення. За минулий рік розвиток штучного інтелекту вражає своєю швидкістю, а незабаром з'являться низка реальних застосувань, які безумовно привернуть широку увагу основного суспільства:

Розробка лікарських засобів за допомогою штучного інтелекту: перші лікарські засоби, розроблені штучним інтелектом, наближаються до стадії клінічних випробувань. Як тільки з'являться позитивні новини, це матиме руйнівний вплив на медичну галузь та економічну продуктивність. Станом на сьогодні, у листопаді акції фармацевтичного сектора показали найкращий результат за 30 років у цей же період. У майбутньому провідні фармацевтичні компанії безумовно прагнутимуть впроваджувати технології штучного інтелекту на етапі досліджень та розробок, а величезні кошти також надійдуть у сферу медичних технологій, що базуються на штучному інтелекті.

Сфера автономного водіння: протягом багатьох років твердження “технології автономного водіння будуть реалізовані протягом п'яти років” залишалося лише гаслом, однак тепер ця сфера нарешті досягла переломного моменту. Компанія автономного водіння Waymo розширює свою діяльність, технологія повного автономного водіння Tesla продовжує вдосконалюватися, а китайські компанії масово запускають автономні таксі. У 2026 році, якщо автономні таксі стануть поширеними у великих містах, сфера гуманоїдних роботів також може стати предметом спекуляцій.

Штучний інтелект та ефективність виробництва: штучні інтелектуальні агенти, здатні самостійно виконувати складні завдання, будуть широко використовуватись у корпоративному програмному забезпеченні, обслуговуванні клієнтів, креативній індустрії та в багатьох інших сферах. Їхній внесок у підвищення продуктивності є безцінним і сприятиме зростанню прибутковості у всіх галузях. Штучний інтелект може допомогти різним підприємствам підвищити ефективність, збільшити виробничі потужності та покращити прибутковість.

Виробнича сфера також демонструє тенденцію до розширення. Будівництво інфраструктури штучного інтелекту сприяє відновленню американського виробництва. Після багатьох років скорочення, виробництво нарешті починає демонструвати ознаки відновлення. Я вважаю, що за багатьох позитивних факторів, індекс закупівельних менеджерів (PMI) у 2026 році зросте. З історичних даних видно, що під час зростання індексу закупівельних менеджерів криптовалюти, особливо альткоїни, зазвичай демонструють надзвичайно хороші результати.

“Медведі” будуть гучно кричати: «Бульбашка штучного інтелекту ось-ось лусне». Можливо, бульбашка дійсно існує, але час існування бульбашки та ступінь її зростання часто перевищують усі очікування. Інтернет-бульбашка не луснула в 1997 році, коли оцінка стала явно нерозумною, а досягла піку лише в березні 2000 року, три роки потому. З кінця 1994 до кінця 1999 року індекс Nasdaq 100 зріс на 800%, тоді як за останні п'ять років його зростання становило менше 100%. У порівнянні з інтернет-бульбашкою, поточна сфера штучного інтелекту, навіть якщо існує бульбашка, перебуває лише на початковій або середній стадії. Основна маса ще не повністю визнала інвестиції в штучний інтелект, навіть ваші близькі не запитуватимуть про акції, пов’язані зі штучним інтелектом, на святкових обідах на День подяки, і така загальнонаціональна дискусія зазвичай є ознакою пізньої стадії бульбашки, коли ринок криптовалют також переживає сплеск.

Крім того, лопання бульбашки часто вимагає специфічного детонатора, зазвичай це жорстке скорочення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи під час економічного спаду. Але зараз Федеральна резервна система вже завершила цикл скорочення, і в 2026 році навіть може пом'якшити грошово-кредитну політику, а не відновити скорочення. Тому наразі немає типових спокус для виклику лопання бульбашки.

Позитивні каталізатори біткойна у 2026 році

Якщо у 2026 році ризикові активи переживуть сильний ринок, то біткоїн, як актив з високим бета-коефіцієнтом, ймовірно, значно перевершить ринок. Крім того, є кілька специфічних факторів, які позитивно впливають на біткоїн, що ще більше сприятиме його сильному зростанню:

Чіткий законопроект. Протягом тривалого часу регуляторна невизначеність стримувала розвиток ринку криптовалют. Очікується, що цей законопроект буде ухвалено наприкінці 2025 року або на початку 2026 року, після чого буде представлено чітку регуляторну рамку, яка визначить регуляторні повноваження та усуне юридичні неясності. Раніше обережні великі інвестиційні компанії та пенсійні фонди також отримають дозвіл на інвестування в криптовалюту. У той час обсяги надходжень до нинішніх фондових бірж будуть здаватися незначними у порівнянні з величезними коштами, які надійдуть.

Масштаби токенізації активів продовжують розширюватися. Великі фінансові установи, такі як JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton, просувають процес токенізації державних облігацій, нерухомості, сировин та акцій, і активно створюють спеціалізовані платформи для токенізації. Це не лише підтверджує цінність криптовалютної інфраструктури, але й доводить, що технологія блокчейн не обмежується лише цифровими активами, такими як біткойн. Зі зростанням токенізації активів, активи з низькою ліквідністю отримують можливість цілодобової торгівлі, а потреба в кредитному плечі зменшується, роль біткойна як нейтрального розрахункового активу буде все більше підкреслюватися, що робить його справжнім протоколом передачі даних у цифровій фінансовій сфері.

Розвиток стейблкоїнів прискорюється. Це серйозно недооцінений позитивний фактор. Застосування стейблкоїнів у світі швидко розширюється, особливо в країнах, що розвиваються. USDT та USDC поступово стають каналами платежів у доларах США в багатьох регіонах світу. Чи то населення Нігерії отримує USDC замість найри, чи аргентинські компанії володіють стейблкоїнами у доларах замість песо, чи міжнародні платежі здійснюються через стейблкоїни, а не через банки-посередники, все це означає, що інфраструктура криптовалют стала невід'ємною частиною глобальної торгівлі.

Стабільні монети та біткоїн не є конкурентами, а доповнюють один одного. Стабільні монети виступають засобом обміну в цифровій економіці, тоді як біткоїн виконує функцію зберігання вартості. Зі збільшенням кількості комерційних активностей і залученням капіталу в цифрову економіку, все більше коштів, безумовно, буде спрямовано на біткоїн. Стабільні монети можна розглядати як загальну валюту цифрової економіки, а токенізація активів є мостом, що з'єднує традиційні законні валютні активи та систему цифрової економіки. Це створить потужний мережевий ефект: популяризація стабільних монет залучить мільйони нових користувачів до системи криптовалют, а ці користувачі, утримуючи стабільні монети, безумовно, потребуватимуть довгострокового каналу зберігання вартості, і біткоїн стане природним вибором. Мережевий ефект, що виникає з розвитку стабільних монет, значно сприятиме популяризації біткоїна, хоча його вплив важко кількісно оцінити, але він не може бути проігнорований.

Історичний ринок може повторитися

Досвід десятиліть на ринку свідчить про те, що на ранніх етапах ринку низькі точки зазвичай підлягають повторному тестуванню. У квітні цього року спостерігалася така ситуація, коли ринок відскочив від дна, а потім знову перевірив попередні низькі точки, після чого розпочався різкий ріст. Ця ринкова закономірність є цілком нормальною та корисною, оскільки вона зміцнює підтримку ринку та змушує інвесторів з нестійкою позицією вийти з ринку.

Я очікую, що біткойн також може слідувати цій тенденції. Наразі на ринку, ймовірно, вже з'явилася перша низька точка, але в наступні кілька тижнів може відбутися повторне тестування. У цей момент найменш впевнені інвестори можуть зосередитися на продажу, що призведе до нового падіння, а також можливої короткочасної панічної розпродажу, що спричинить подальше зниження ціни біткойна.

Якщо цей тест на зворотному шляху відбудеться вчасно, це буде відмінна можливість для покупки в цьому році. Тому що під час тестування на зворотному шляху ті інвестори, які пропустили першу можливість для покупки, отримають другий шанс для розміщення. А тестування на зворотному шляху в умовах зменшення обсягу торгівлі та зниження панічних настроїв також може підтвердити стабільність попередніх мінімумів. Проте я не рекомендую інвесторам спеціально чекати тестування на зворотному шляху. Зараз і біткойн, і фондовий ринок перебувають у фазі поширення страху та зниження жадібності, що є гарною можливістю для розміщення.

Цього року біткойн перебуває під тиском, процес розподілу чипів на етапі “мовчазного IPO” хоч і не завершився, але вже досяг значного прогресу. Наразі структура володіння біткойном є більш розподіленою, ніж коли-небудь раніше, роздрібні інвестори загалом налаштовані песимістично та обирають позицію очікування, інвестори в біржові фонди терпляче накопичують активи, а група, яка стурбована знеціненням валюти, продовжує стабільно збільшувати свої позиції. Країни, що розвиваються, також поступово інтегрують біткойн у фінансову інфраструктуру своїх країн.

Водночас ринкове середовище 2026 року буде надзвичайно сприятливим. Фіскальна політика продовжуватиме активні дії, монетарна політика забезпечить позитивну підтримку, прориви в галузі штучного інтелекту стимулюватимуть спекулятивну активність на ринку та сприятимуть зростанню прибутків підприємств, виробничий сектор поступово розширюватиметься, Законопроект “Про прозорість” усуне регуляторні сумніви, масштаб токенізації активів постійно зростатиме, а розвиток стейблкоїнів також створить потужний мережевий ефект.

Біткоїн тісно пов'язаний з ризиковими активами, і у 2026 році ризикові активи, ймовірно, покажуть сильні результати, тому біткоїн також посилиться.

Світло надії ніколи не згасло

Я завжди згадую про ринкову ситуацію в період Дня звільнення. Тоді індекс S&P 500 впав на 20%, економісти почали попереджати про рецесію, інвестори панічно розпродавали активи. Я тоді висловив думку, що через півроку люди зрозуміють, що первісний страх не мав підстав, і факти підтвердили моє судження.

Зараз щодо біткоїна я все ще дотримуюсь тієї ж думки. Цей відкат, безумовно, викликає муки, ринкові настрої впали до дна, а індекс страху та жадібності криптовалют знизився до 15, що є на одному рівні з низькою точкою під час Дня звільнення. Але відкат у бичачому ринку завжди змушує думати, що ринок опинився в безвиході, завжди викликає ілюзію “ця ситуація інша”, і завжди змушує людей помилятися, вважаючи, що висхідна тенденція вже остаточно закінчилася.

Але для тих інвесторів, які можуть відкинути паніку, ці моменти корекції завжди є хорошою можливістю для покупки.

Протягом моєї торгової кар'єри я пережив багато криз, починаючи з мексиканської фінансової кризи 1994 року, бразильської фінансової нестабільності 1998 року, до глобальної фінансової кризи, ринкових коливань, викликаних пандемією COVID-19, і закінчуючи нинішніми коливаннями ринку, пов'язаними з Днем звільнення. Ці переживання навчили мене, що незалежно від того, наскільки суворою здається ситуація, реальний стан справ часто далеко не такий поганий. Однією з незмінних істин є те, що, якщо можна подолати страх, то в ці особливі часи криється чудова інвестиційна можливість.

Біткоїн не потрапив у скруту, і криптоактиви не зникнуть. Поточні коливання на ринку є нормальною поведінкою зрілого ризикового активу — він все ще відновлюється після ринкової зими 2022 року, у нинішній стадії невизначеності та коригування позицій, спостерігається синхронне зниження з іншими ризиковими активами. У порівнянні з коливаннями ринку в квітні, це зниження має більш концентрований характер, головним чином впливаючи на акції зростання та криптовалюти, а не викликаючи загальну паніку на ринку. Ця ситуація є більш здоровою, що свідчить про те, що ринок проходить диференційоване коригування, а подальше відновлення може бути більш різким і цілеспрямованим.

Для інвесторів з гострим оком це саме той час для створення стратегії. Звичайно, інвестиції потребують раціонального підходу та стриманості, не слід сліпо використовувати левередж і тим більше вкладати кошти, які перевищують ваші можливості. Необхідно на основі фундаментальних показників ринку спокійно аналізувати ситуацію та твердо дотримуватися своїх переконань.

На фоні того, що штучний інтелект сприяє отриманню надприбутків від інвестицій, ринок неминуче зазнає коливань. Уряди різних країн стикаються з численними викликами в умовах цього руйнівного технологічного процесу, що може викликати хвилини паніки та сумніви на ринку, а заголовки новин про крах ринку та настання ведмежого ринку можуть з'являтися один за одним. Але інвестори повинні ігнорувати ці відволікання і зосередитися на основах ринку. Штучний інтелект, будучи одним з найвпливовіших інноваційних досягнень в історії людства, неодмінно створить для нас кращі перспективи розвитку в майбутньому.

Коли всі бачать світло надії, пізно вкладати гроші. Зараз індекс страху і жадоби на ринку криптовалют становить лише 15, інвестори здаються і йдуть з ринку, він перебуває на стадії спаду, а це саме той момент, коли варто інвестувати у криптовалютний ринок.

Через півроку, як і після коливань ринку в день звільнення, ринкові настрої щодо біткойна зазнають кардинальних змін. У той час, оглядаючи теперішню ціну та ринкові емоції, люди обов'язково будуть дивуватися, чому вони колись мали сумніви.

Світанок надії там, тобі лише потрібно бути готовим його відкрити.