TD Cowenは、戦略のビットコイン購入エンジンが市場のボラティリティにもかかわらず維持されていると述べています。

概要

• ストラテジーの優先株活動は、変動金利優先債の発行が急激に増加するなど、急増しました。
• その会社は、新しいユーロ建て優先IPOから約$704 百万を投入し、約6,890 BTCを購入しました、と研究ノートに記載されています。
• そのモデルは、優先株の資金調達がプレミアムが引き締まっても加算され続けるため、1株あたりのビットコインを追加し続けることができるとDecryptは伝えた。

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先週のボラティリティを通じて、戦略のビットコイン蓄積モデルは維持されていると、TDカウエンの新しい報告書が指摘しています。この報告書は、財務会社の暗示されたビットコインプレミアムが急落したにもかかわらず、より強い発行活動を示しています。

その投資銀行は、戦略がユーロ建ての優先株と変動金利の優先株の需要に支えられ、より早いペースでビットコインを追加し続けていると述べました。

"私たちを驚かせたのは、ビットコインの価格がかなり急激に下落する中での、変動金利優先株の発行の上昇でした"とTDカウエンのアナリストは書いています。“戦略は、ビットコインへのエクスポージャーを作成しようとする人々にとって魅力的な手段であると私たちは信じています。”

TDカウエンのアナリスト、ランス・ヴィタンザとジョナサン・ナバレテによって月曜日に発表された研究ノートは、ストラテジーの$535 MSTR(普通株の買い推奨と)の価格目標を維持しました。

戦略は「新しいタイプの企業」を表しており、その運営は「初の上場ビットコイン財務会社」として、「ボラティリティとリターンに対する市場の Appetite」と「実質的にレバレッジをかけたビットコインへの基盤」に収束する、とアナリストは記述した。

優先株は、戦略が普通株をすぐに発行することなく資本を調達できるようにし、可変金利のストレッチ優先株は、調整可能な配当を支払い、額面近くで取引されるのを助けます。両方の金融商品は安定した予測可能な資金を提供し、戦略はそれを直接ビットコインに変換し、希薄化を最小限に抑えながら購入を続けることができます。

このノートでは、会社が予想以上に多くの資本を調達し、それを即座にビットコインに投資し、ビットコインと株価が下落しているにもかかわらず、BTC-1株の利益を生み出し続けたことが指摘されています。戦略は、TDカウエンのデータによると、新しいユーロ建て優先IPOから約$704 百万を使って、約6,890 BTCを購入しました。

一方、戦略株は月曜日に下落を続け、Google Financeのデータによると、189.53ドルに一時的に下落した後、195.42ドルで終了した。

この下落は、ビットコインが4月以来の水準に戻り、主要トークンやテクノロジー株を押し下げた「より広範なリスクオフ回転」と一致しており、Decrypt に語ったBitwiseのアナリストは、市場が「流動性期待の再調整」を消化していると述べています。

最近の発行トレンドは、短期的な市場の動きではなく、戦略のモデルの核心的なメカニズムを反映していると観察者は言います。

「戦略は、一般的な株式よりもボラティリティが少ないことを望む、利回り重視の投資家の別のプールに成功裏にアクセスしています。この構造は、会社が発行を確保するために配当率を調整する「幅広い裁量」を保持しているため、持続可能であるようです。」と、Tiger Researchのシニアアナリスト、ライアン・ユンはDecryptに語りました。

戦略の発行構造がプレミアムが縮小し続けた場合にBTC-per-shareの利益を生み出し続けることができるかどうか尋ねられた際、ユンは、利益は「優先株のような希薄化しない資本でビットコインを取得することによって生み出される」と述べ、これが「普通株の市場プレミアムとは独立した運営に対して確実に付加価値を持つ」と強調しました。