Gate Research Institute: a grande queda do BTC desencadeia a flutuação de prêmios, a estratégia de volatilidade das opções de final de ano aquece

Visão geral do mercado

O Instituto Gate afirmou que o Bitcoin caiu abaixo de $100,000 pela primeira vez desde junho, atingindo um mínimo de $99,932 e perdendo a média móvel de 200 dias, registrando a segunda maior queda diária do ano; o Ethereum também caiu brevemente abaixo de $3,200, o nível mais baixo desde agosto. Esta queda acentuada foi principalmente impactada pela combinação das declarações agressivas de Powell e o risco de paralisação do governo federal. O presidente do Fed enfatizou que as taxas de juros podem "permanecer altas por mais tempo, enfraquecendo as expectativas do mercado para cortes de juros em dezembro; ao mesmo tempo, o Tesouro acelerou o reabastecimento da conta do Tesouro (TGA), aumentando ainda mais a pressão sobre a liquidez do dólar, colocando pressão sobre ativos de risco.

Dinâmica do Mercado de Opções

Os dados mais recentes mostram que a volatilidade implícita (IV) do BTC é de 48,11% e do ETH é de 75,56%, ambas apresentando um aumento significativo em relação à semana passada, refletindo um aumento do sentimento de aversão ao risco no mercado e uma intensificação das expectativas de volatilidade. A diferença de preços entre IV de curto prazo e de longo prazo voltou a uma faixa racional, indicando que as expectativas do mercado para a volatilidade de curto prazo tendem a ser neutras. Do ponto de vista da estrutura de assimetria, o 25-Delta Skew do BTC e do ETH rapidamente se tornou negativo e a curva se acentuou, indicando que os investidores mantêm uma atitude defensiva em relação ao risco de queda. A volatilidade realizada (RV) do BTC subiu para cerca de 51, e o prêmio de risco de volatilidade (VRP = IV − RV) está próximo do eixo zero, mostrando que o preço do mercado para a volatilidade futura é razoável; a RV do ETH subiu para cerca de 77,23, e o VRP havia subido para 13,26 vol ontem antes de recuar para 6 vol. No contexto de uma melhora na aversão ao risco, a volatilidade implícita está relativamente superestimada, e a estratégia de venda de volatilidade possui uma vantagem relativa.

Estrutura de Negócios em Bloco

Esta semana, no mercado de opções de BTC e ETH, grandes investidores estão realizando operações de venda com uma estratégia de volatilidade em baixa, mostrando que os investidores estão posicionando-se em uma estratégia de volatilidade em baixa de longo prazo a um custo baixo. As duas transações de grande volume mais significativas são as seguintes:

• BTC： Comprar BTC-281125-120000-C, vender BTC-261225-115000-C, apostando em uma leve alta futura a baixo custo e vendendo a volatilidade, negociando cerca de 1200 BTC, com uma receita de prêmio de cerca de 2,3 milhões de dólares;
• ETH： Vender ETH-281125-2800-P e ETH-281125-4000-C, construir uma estratégia de straddle de baixa volatilidade, negociando um total de 3500 ETH, com uma receita de prêmio de aproximadamente 44 mil dólares.

Atualização da plataforma

A funcionalidade de opções do Gate App já está totalmente disponível, suportando opções de liquidação em USDT para ativos populares como BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, LTC, e oferece um mecanismo de margem cruzada e de margem composta, aumentando significativamente a flexibilidade de negociação e a eficiência do uso de capital para os usuários.

Detalhes da negociação: https://www.gate.com/options/BTC_USDT