Вибух (трейдинг)

Примусова ліквідація в трейдингу криптовалютою — це критична ризикова ситуація, коли позицію інвестора біржа закриває через недостатність маржі. Якщо ринкова ціна різко рухається проти відкритої позиції трейдера, а на рахунку бракує коштів для підтримки необхідного рівня підтримуючої маржі, торгова платформа автоматично закриває всі позиції, щоб мінімізувати подальші збитки та повернути позичені кошти. Ця ситуація найчастіше виникає при використанні кредитного плеча, адже навіть незначне коливання ціни при високому кредитному плечі може швидко призвести до втрати всіх активів на балансі.

Основні риси примусової ліквідації — це її раптовість та незворотність. У періоди високої волатильності ціни змінюються надзвичайно швидко, й трейдер не встигає додати маржу; підвищене кредитне плече значно збільшує ризик примусової ліквідації — деякі біржі дозволяють кредитне плече до 100x чи навіть 125x, тож для ліквідації достатньо 1–2% несприятливого руху ціни; до того ж, більшість платформ використовують автоматичні механізми ліквідації, які спрацьовують миттєво й без участі людини або додаткового сповіщення, щойно баланс падає нижче рівня підтримуючої маржі.

Примусові ліквідації мають значний вплив на криптовалютну екосистему. На індивідуальному рівні трейдери часто втрачають весь вкладений капітал за лічені хвилини, деколи навіть потрапляючи в борги; на глобальному рівні масові ліквідації викликають ланцюгову реакцію та каскад ліквідацій — коли примусово закриваються багато лонг-позицій чи шорт-позицій, ціни продовжують стрімко падати чи зростати, запускаючи нові хвилі ліквідацій. Для прикладу, 19 травня 2021 року вартість біткоїна обвалилася із приблизно $43000\text{доменшніж}$30 000, спровокувавши понад $8 млрд ліквідацій менш ніж за одну добу — це стало рекордом для галузі.

Ризики та виклики, пов’язані з примусовими ліквідаціями, охоплюють декілька напрямків. Найпоширеніша причина — неналежне управління ризиками: багато трейдерів надмірно використовують кредитне плече або відкривають одночасно кілька високоризикових позицій; загрозою також є ринкові маніпуляції, особливо на низьколіквідних майданчиках, де великі учасники можуть навмисно провокувати цінові рухи й запускати масові ліквідації; високі технічні ризики — збої платформ, затримки чи перевантаження системи можуть не дозволити своєчасно закрити позиції чи додати кошти на маржу; крім того, багато новачків погано розуміють механізми примусової ліквідації й недооцінюють власний ризик. Щоб знизити ймовірність примусової ліквідації, професійні трейдери обмежують розмір кредитного плеча, виставляють стоп-лосс-ордери, диверсифікують портфелі і завжди підтримують достатній запас маржі.

Примусові ліквідації — це невід’ємна складова ринку криптовалют і прояв високих ризиків цієї галузі. Хоч вони можуть стати серйозною проблемою для окремих трейдерів, у глобальному контексті механізми ліквідації слугують захисними інструментами для бірж і забезпечують стабільність ринку. Зі зростанням зрілості крипторинку, вдосконаленням освіти з управління ризиками й появою інструментів управління ризиками у трейдерів з’являється більше можливостей убезпечити свої ресурси. Однак примусові ліквідації залишатимуться однією з найбільших загроз у криптотрейдингу, постійно нагадуючи учасникам про необхідність бути готовими до наслідків ринкової волатильності.