# BitcoinHitsBear-MarketLow

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新低からは決して終点ではなく、むしろ感情を拡大させるものです。
ビットコインが熊市の新安値をつけると、市場の第一反応はしばしば理性的な分析ではなく、感情の爆発です。ソーシャルメディアでは「サイクルの終わり」「信仰崩壊論」などが出現し、まるで毎回の下落ごとに業界の弔辞を書いているかのようです。しかし歴史を振り返ると、サイクルの終点を決定するのは価格の水準ではなく、感情が徹底的に清算されているかどうかです。
新低はむしろ拡大鏡のようなもので、市場の過度に楽観的だった時期に蓄積されたレバレッジや幻想を集中して圧縮します。多くの人は、ブル・ベアの切り替えはニュースによって引き起こされると思いがちですが、実際には資金構造の自然な清算が主な原因です。高レバレッジ、短期投機、追随資金は下落とともに徐々に離脱し、より安定した長期の持ち分だけが残ります。
トレーディング心理学の観点から見ると、新低の段階はしばしば「ナarrativeの真空期」と伴います。新しいストーリーやホットな話題がなく、過去のナarrativeに対する疑念だけが残る状態です。これこそがサイクル後半の典型的な特徴です。真の底値は、賑やかさも劇的さもなく、静まり返って誰も気にしない状態です。
したがって、「あとどれだけ下がるか」と尋ねるよりも、次の点を観察してください：取引量は縮小しているか？ボラティリティは低下しているか？市場はネ

毎回の新安値は長期的なストーリーの圧力テストです。
ビットコインが今日まで成長してきたのは、もはや投機対象だけではなく、マクロなストーリー資産となったからです：インフレ対策、分散化、デジタルゴールドです。しかし、どんな壮大なストーリーも価格サイクルの圧力テストを受けなければなりません。
新安値の段階では、懐疑論が台頭しますが、これは実は健全な現象です。なぜなら、真に堅固なコンセンサスは、上昇によって築かれるのではなく、下落によって検証されるからです。もしある資産がブル市場でしか信頼されないなら、それは単なる感情の乗り物に過ぎず、長期的な資産ではありません。
採用度の観点から見ると、オンチェーンのアクティビティ、機関投資家の参加度、インフラ整備は依然として進行中です。これらの変数は短期的な価格変動によって方向性を変えることはありませんが、サイクルの振れによってリズムは変わります。
市場は短期的な投票機であり、長期的には重さを計る秤です。新安値は投票段階の結果に過ぎず、重さの計測はまだ続いています。
最後に一言：弱気市場は終点ではなく、次のサイクルへのトンネルです。遅く進んでも、方向性が間違っているわけではありません。
**ビットコインのロゴ**
新しい低値は、長期的な視点から見れば、次の上昇への

新低背后是資金コストのリプライシング
多くの人はBTCの下落を業界の問題に帰しているが、より深い原因はしばしばマクロ経済の側面にある——資金コスト。過去数年、世界的な流動性緩和によりリスク資産の評価は一般的に高騰したが、金利が上昇しドルが堅調になると、評価体系は全体的に圧縮され、暗号市場は自然と独立して強くなることが難しくなる。
ビットコインは本質的に高ボラティリティのリスク資産であり、流動性の引き締まり段階では、機関投資家はこの種の資産のエクスポージャーを優先的に縮小する。これはテクニカルを見ているわけではなく、帳簿の変動を管理しているのだ。この「受動的な縮小ポジション」は、積極的に空売りを仕掛けるよりも破壊力がある。
また、マイナーやオンチェーン参加者のコスト構造も変化している。価格が一部のマイナーコストラインを下回ると、売圧とハッシュレートの調整が短期的なネガティブフィードバックを形成する。しかし、これも市場の自己調整の一部であり、過去に何度も見られた現象だ。
特に注意すべきは、資金の撤退はしばしば早く、後から遅くなるということだ。マクロの見通しが安定し、たとえ緩和に転じなくても、引き締めが止まれば、市場は回復期に入る可能性がある。
したがって、新低は時に業界の退潮ではなく、グローバルな資金がリスクとリターンの比率を再計算している結果である。資金の撤退はしばしば先に動き、後か

熊市真正重塑的是認知，而不是価格
各ラウンドの熊市は同じことを繰り返している：認知を選別することだ。強気市場では、誰もが天才のように見えるが、熊市では論理が検証に耐える。価格が新たに安くなることは恐れることではなく、恐れるべきはフレームがなく、感情だけで市場に参加していることだ。
多くのサイクルを経験した人は、熊市後に残るプロジェクトや参加者が次のサイクルの中心となることに気づく。彼らは単なるストーリーを語るのではなく、キャッシュフロー、ユーザー数、実際の応用をより重視しているからだ。
投資家にとって、熊市の段階はむしろ研究の季節のようだ。何がインフラで、何が純粋なストーリーかを区別し始める。何がユーザーの粘着性を持ち、何がKOL（キーオピニオンリーダー）の粘着性だけか。価格が下落することで、むしろ価値判断がより明確になる。
市場は最も楽観的な人を報酬しない。最も長く生き残る人だけを報酬する。新安値の段階では、ポジションをコントロールし、流動性を維持することが、反発のタイミングを予測するよりも重要だ。
古い格言を覚えておこう：牛市で稼ぐには弾力性が必要で、熊市で稼ぐには認知が必要だ。
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##比特币创下熊市新低 知っている、下落することは。でも、この熊のような下落は予想外だった。いつもは今回は違うと思っていたのに、ウォール街の介入で下落がまるでタダのように進むとは思わなかった。資本は利益を追求している。彼らは一度買ったら値動きを気にしないわけではなく、長期的な視点だけに集中しているわけでもない。現状を見ると、明らかにそうではない。彼らは目先の値動きにはあまり気にしないかもしれないが、財務諸表の損失には敏感だ。結局のところ、誰もが資産の価値が上がることを望んでおり、価値が下がることは望んでいない。ビットコインは現在、最低で7万ドル付近まで下落し、すぐに前回の最高値6万9千ドルに近づいている。これは非常に敏感なポイントであり、これを割り込めるかどうかは誰にもわからない。今回の最安値はいったいどこになるのだろうか？