ステーブルコイン供給が増加するが、暗号資産市場は需要危機に直面 - 暗号資産ニュースフラッシュ

• 供給が増加しているにもかかわらず、ステーブルコインは主にデリバティブに保持されており、市場流動性への影響を制限し、現物市場は苦しんでいる。
• 市場は流動性の問題ではなく、需要の危機に直面しており、ステーブルコインが現物取引に流入しないため、ボラティリティが高まっています。

2024年11月以来、ステーブルコインの総供給量が爆発的に増加しました。この数字を見ると、これは良いニュースのように聞こえますよね？残念ながら、現実はそれほど単純ではありません。

ほとんどのステーブルコインは、現物市場ではなくデリバティブ取引所に存在しており、それによって流動性を高めています。これは、実際の取引が投機的取引よりも現在の価格変動にあまり影響を与えないことを意味します。

より多くのステーブルコイン、より少ない影響：市場の逆説

一方で、ステーブルコインの供給が増加することは、市場におけるより良い変化のための燃料であるべきです。現物取引所では、ステーブルコインの準備高は実際に減少し続けていますが、デリバティブ取引所ではむしろ拡大しています。これは、お金が存在しているように見えるが、本来流通すべき場所には実際には流通していないというかなり奇妙なシナリオを説明しています。

燃料が満載のトラックが突然到着する街を想像してみてください。論理的に、その街の車両はより自由に動けるようになるでしょう？しかし、そのすべての燃料が倉庫に保管され、ほんの少数の人々だけがアクセスできるのなら、何の意味があるのでしょうか？それが、現在の暗号市場で起こっていることです。

流動性の問題ではなく、需要の危機

多くの観察者は、流動性危機が問題の主な原因であると最初に考えていました。しかし、最近の統計は、需要危機がこのセクターを飲み込んでいることを示しています。

ステーブルコインは大量に簡単に手に入るにもかかわらず、資産の市場購入に即座に使用されない限り、価格への影響は無視できるままとなる。このことは、市場のボラティリティが高い理由を明確にする：主要な活動は、はるかに投機的な性質を持つデリバティブに集中している。

一方、CNFの報告によれば、ステーブルコインの時価総額は最近、イーサリアムの時価総額を2360億ドルで上回った。USDTはその総額のうち約1433億ドルを占めている。

大企業から個人投資家まで、この数字はさまざまなグループがいかに安定した通貨を活用しているかを示しています。しかし、この上昇はスポット市場を再び活気づけるには不十分です。

規制の期待と成長するステーブルコインの採用

現物市場は現在非常に鈍化していますが、いくつかの進展が希望の光をもたらす可能性があります。そのうちの1つはアメリカの当局に由来しています。

ブロックチェーン協会のCEOクリスティン・スミスは、ステーブルコインおよび暗号市場構造に関する法律が遅くとも2025年8月までに制定されると予想しています。この規制が法的明確さを向上させるのに役立つ場合、現物市場は再び活発になる可能性があります。

ステーブルコインに対するこの高まる好奇心と同時に、2024年2月の196万から2025年2月には3000万を超えるという、ArtemisとDuneの報告では、過去1年間にアクティブなステーブルコインウォレットの数が50%以上増加したことが観察されています。この上昇は、たとえデリバティブが現在のステーブルコインのトレンドを支配しているとしても、一般の投資家がますますステーブルコインを使用していることを示しています。

市場の不均衡にもかかわらず投資家の楽観主義が続く

規制に加えて、ステーブルコイン市場はこの分野への投資から新たな支援を得ました。Kindred Venturesから、スタートアップのStable Seaは2025年3月19日に350万ドルを確保しました。これは、スポット市場が回復していなくても、投資家がステーブルコインの未来に対して希望を持ち続けていることを示しています。

それでも、現物市場と先物市場の均衡が回復するまで、ボラティリティは暗号空間の特徴となるでしょう。