「連邦準備制度の代弁者」：関税は連邦準備制度が金利を調整する際に注目しなければならない問題となった

3月20日、「FRBの代弁者」として知られるウォール・ストリート・ジャーナルのニック・ティミラオス記者は、FRBの経済予測は(金利予測はまだ反映されていないが)わずか3カ月で経済見通しが劇的に変化し、利下げの敷居が引き上げられたことを示していると述べた。 当局者はコアPCEインフレ予測を2回連続で引き上げただけでなく(2025年末の2.2%から9月の2.5%、12月は2.8%、3月は2.8%)、一部の当局者は2026年、さらには2027年の予測をわずかに引き上げました。 さらに、当局者18人中19人が、インフレリスクは上振れリスクに偏っていると考えています。 利下げを促すには、労働市場が弱体化する必要があるかもしれません。 パウエル議長は、インフレ予測の変化はほぼ完全に貿易政策の調整によるものであることを示唆しました。 (「我々は現在、外的要因によるインフレ圧力に直面している」)2019年の貿易摩擦と2021年のパンデミック時のインフレで務めた2人の元FRB高官に話を聞くと、関税による価格のリセットにより、インフレを無視することが難しくなると私は主張しています。 「基本的には、ここには潜在的なインフレ問題があると言っているのです。 私たちはそのことに焦点を当て、経済成長に関するより多くの証拠が得られれば、それ以前ではなく、喜んで反応するつもりです。 誰もこのような振る舞いを望んでいません。 しかし、この環境では、それは彼らがしなければならないことかもしれません。」