リスク回避と利下げ期待が共鳴し、金は年初来15.1%以上上昇して過去最高を更新しました

火曜日のアジア市場取引時間帯、現物のゴールドは再び3000ドルの重要な節目を突破し、史上最高の3028ドルに達しました。伝統的な避難資産として、トランプ氏が1月に就任して以来、世界的な貿易緊張が高まり、避難買いが強まり、金価は14回史上最高を更新し、2024年に累計で27%上昇した後、今年は15.19%以上上昇しています。

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貿易懸念が高まり、リスク回避需要が急上昇

関税政策の脅威は、今回の金価上昇の要因の1つです。アメリカの不安定な貿易政策により、金は投資家にとって地政学的および経済的な動揺の中で好まれる資産となっています。

今年以来，米国は中国、メキシコ、カナダなどの主要な貿易パートナーに対し関税を相次いで課し、すべての米国への鉄鋼およびアルミニウムの輸入に25%の関税を課しています。米国政府の「関税の大棒」は世界的な貿易政策に激しい反発を引き起こしています。欧州委員会は12日、「強硬な対抗策」が唯一の「良薬」となり、来月から260億ユーロ相当の米国産品に関税を課すと述べました。カナダも迅速に反撃し、3月13日から298億カナダドル相当の米国製品に報復関税を課すと表明しました。

貿易戦中に勝者はいません、グローバル経済が最初に直面し、脆弱性が増し、経済の見通しがますます暗くなっています。 グローバル株式市場は急落し、市場参加者は避難資産を求めるようになり、そのため金が資金流入の最初の選択肢となっています。

一方で、トランプは関税の脅威を交渉の切り札として利用し、不安定な政策行動や発言が世界市場の信頼を侵食している。市場は悪いニュースを恐れないが、不確実性を嫌う。今年に入ってから、金価格のポンプ傾向と貿易紛争の激化が高度に一致しており、関税政策の不確実性が金価格を直接推進していることが明確になっている。

アメリカの衰退懸念が深刻化し、市場の信頼が揺らいでいます

アメリカの経済成長勢いが弱まり、金価上昇に勢いを与えています。月曜日、アメリカ商務省が発表したデータによると、2月の小売売上高は予想を大きく下回り、消費者が支出を削減している兆候が深刻化しており、消費者支出の減速への懸念が高まっています。以前のデータによると、アメリカの消費者信頼指数も3ヶ月連続で下落しています。そして、アメリカ経済にとって極めて重要なサービス業について、先週アメリカが発表した2月のサービス業PMIの初値は49.7で、市場予想を大きく下回り、さらに景気後退ラインを下回ったことから、2023年1月以来初めての縮小を示し、経済の前景がより暗いことを示唆しています。

同時、貿易戦は輸入商品の価格を押し上げることによりインフレの期待をさらに高め、アメリカ政府は解雇計画を実施し、数万人の連邦職員を解雇することで、経済成長の見通しに対する市場の懸念を高めました。投資家は米国株に対して「高値警戒」のリスク意識を持ち、逃げ場のない資金が金に集中しています。

###リスク回避と利下げに支えられ、金価格は上昇を続けると予想されます

アメリカ経済は関税、政府の人員削減、消費の縮小という「三重の打撃」に直面しており、企業、消費者、労働者の信頼が揺らぎ、景気後退のリスクが高まっています。市場では、連邦準備制度理事会（Fed）が2025年に経済成長を刺激するために複数回の利下げを実施する可能性が一般的に予測されており、FedWatchの最新予測によると、次回の利下げ時期が6月に前倒しされる見込みです。緩和的な流動性の期待や米ドル指数の下落が金価格の強気を支えるでしょう。

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このほか、ロシアウクライナ紛争以降、西側はロシア中央銀行の資産を凍結し、各国中央銀行はドル準備から意識的に離れ、金に注目しています。中央銀行からの金の購入需要は引き続き増加し、3年連続で1000トンを超えました。

種々の兆候が、金市場がリスクプレミアム主導の新しいサイクルに向かっていることを示しており、多くの市場機関が一般的に、強力な買い注文が中長期で金価格をさらに上昇させる可能性が高いと予想しています。

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