本レポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨、その他の市場に関する情報、意見、判断は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。! [米国の経済指標は予想をわずかに上回り、市場は一時休止し、調整のモメンタムが解除されるまで楽観視することはまだ困難でした(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ モーメント-0ed55f714a4686314305ba31eb5e8a0a)今週、BTCは80,708.21ドルで始まり、82,562.57ドルで終了し、週間で2.31%上昇し、振幅は10.86%で、出来高は先週から減少し続けました。 BTC価格は下降チャネルで下落し、わずかに反発しました。米国の消費者物価指数(CPI)が予想をわずかに上回る結果を発表し、ロシア・ウクライナ戦争の終結に向けたさらなる進展により、米国株とBTCは一息つきました。しかし、米国のバリュエーションは依然として底入れの過程にあり、過去のデータからすると下振れ余地が残されています。 関税の混乱がインフレの引き金となり、米国経済を「スタグフレーション」状態に追い込むのではないかという懸念が払拭されていないため、混乱を招いたトランプ氏は止める準備ができておらず、FRB議長は依然としてデータ主導の方法で保有資産を減らしています。こうした混乱や行き詰まりは、「スタグフレーション」の懸念を払拭しにくくし、スタグフレーションが長引けば長引くほど、バリュエーションの下方修正余地が大きくなります。 これが、短期的にBTCの上昇に弱気である理由です。## マクロ金融・経済データ先週、米国の雇用統計が発表され、非農業部門雇用者数は予想をわずかに下回り、失業率はわずかに上昇し、雇用の減速の兆候を示し、米国の景気後退の期待が強まり、市場はパニックに陥りました。今週、最新の米消費者物価指数(CPI)が発表され、2月の消費者物価指数(季節調整済み)は前年同月比2.8%上昇と、予想の2.9%をわずかに下回り、前回は3%上昇した。 米国の2月の季節調整済み消費者物価指数(季節調整済み)は前月比0.2%上昇し、予想は0.3%上昇、前回は0.5%上昇でした。 予想を下回る消費者物価指数(CPI)は、先週の雇用統計のパニックをヘッジし、パニックに陥った市場に一時的な休息を与えました。先週の急落と今週の消費者物価指数(CPI)発表を受けて、米国株は一時大幅な下落から反転し、一部下落を回復したものの、週明けは引き続き下落傾向にある。 ナスダックは250アンテナを下回ったままで、週間の下落幅は2.43%に縮小しています。 S&P 500は、250アンテナより上に引っ込みます。 ダウ・ジョーンズは3.07%下落し、250アンテナまでわずかに回復しました。ミシガン大学は14日、3月の消費者信頼感指数の速報値を発表し、消費者信頼感指数は57.9に低下し、市場予想の63.1を大きく下回り、前回の64.7から大幅に低下しました。 同時に、1年間のインフレ率の速報値は4.9%に上昇し、予想の4.2%を上回り、前回の4.3%から大幅に上昇しました。 これは、米国の消費者が経済の先行きについてますます懸念していることを示しています。ミシガン大学の消費者心理指数は、トランプ大統領の混沌とした無謀な関税が最終消費者の信頼感に与える影響を反映しています。 市場とアメリカの企業経営者を苦しめているのは、アメリカ大統領が、おそらく市場のフィードバックが悪く、不正確さが長期間続いたことで、いまだに喜んで権力を行使していることだ。金曜日には、米国と欧州の株式、さらにはロシア株でさえ、主に両国が30日間の停戦合意に達する予定の市場での「ロシア・ウクライナ戦争」の進展により、急反発しました。トランプの「景気後退」という「陰謀論」は、政府職員の解雇や、FRBを追い込むための関税戦争という形で、少なくとも見かけ上、勢いを増している。これらはすべて、確認が困難なドライバーに関する憶測であり、より客観的に判断すれば、今回の米国株調整の本質は、利下げリレーによって引き起こされたバリュエーション調整であるかもしれません。 S&P 500シラーCAPEレシオは12月に37.80倍でピークに達し、パンデミック後の2021年11月に記録した直近の最高値38.71倍に近づいています。 この高いバリュエーションには、「トランプ・トレーディング」への期待とAI産業の急速な発展が含まれています。 2025年以降、DeepSeekはAIの成長神話に「穴を開け」、トランプ氏の関税とレイオフは経済成長の期待を打ち砕き、市場がそのような高いバリュエーションを買う余裕をなくし、代わりに新しいバランスを求めて下方修正に転じました。現在、ナスダック、S&P500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ14.59%、10.36%、9.79%下落しており、いずれもすでに250日線付近にあり、「市場調整」レンジ(10%-20%下落)に入っていますが、市場がクリアされたことを意味するものではありません。 現在、S&P 500シラーCAPEレシオは34.75倍で、高値から約8.07%低下しており、過去20年のパターンによると、このまま下落を続ければ32.89倍に戻り、5%以上下落し、平均値の27.25倍に戻った場合、まだ21%以上のリトレースメントスペースがあります。 もちろん、米国大統領やパウエル議長が正気を失い、米国経済が本当に景気後退に陥るのと同じように、そのような大幅な調整が行われる可能性は極めて低いと判断しています。混乱の中、リスク回避の動きが強まり、一時は3,000ドル/オンスの大台を突破しました。 ドル指数は底を打った後、やや反発し、2年債利回りは0.7%上昇、10年債利回りは0.37%上昇し、一部のファンドが米国債から撤退し始め、株式市場を買い始めたことがうかがえます。要するに、米国株式市場は調整局面に入ったものの、インフレと利下げの見通しは依然として不透明であり、特にトランプ大統領の関税とレイオフの影響はまだ過ぎ去っておらず、市場が混乱する中、資産評価を落ち着かせるために下方修正を続ける可能性は依然として高い。 BTCスポットETFと連動するBTCは、数日間反発して83,000ドルのラインに戻ったものの、今後2か月で73,000ドルを試す可能性はまだあります。## ステーブルコイン & BTCスポットETF先週のデュアルチャネルの純流入額12億8200万ドルと比較すると、今週のデュアルチャネルの供給流入は2億3700万ドルで、流入規模は大幅に減少しており、BTCスポットETFの流出は8億4200万ドル、ETHスポットETFの流出は1億8400万ドル、ステーブルコインの流入は12億6400万ドルとなっています。! [米国の経済指標は予想をわずかに上回り、市場は一時休止し、調整のモメンタムが解除されるまで楽観視することはまだ困難でした(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ モーメント-3869aca34bfe3c7712700cb731cc0ca3)暗号市場の流入と流出の統計(eMergeエンジン)ステーブルコインの流入が減少し、ETFチャネルの流出が増加している一方で、取引所に流入する資金のストックは購買力に再変換され、BTCの価格は83,000ドルに戻ることができました。 現在、取引所のファンドストックには若干の反発が見られますが、これは少額のファンドの底値買いとしか見なされず、市場回転を促進する力になるには十分ではありません。## 売り圧力と売りeMerge Engineのデータによると、ショートハンドグループは先週も引き続き損失を止め、3月13日に最大の損失日が発生しましたが、規模は3月10日よりも低くなっています。変動損益に関しては、ショートハンドグループは現在、多数のETF保有者を含む平均9%の損失を被っています。 今回の下落局面では、ショートハンドグループは牽引役であるだけでなく、損失の主役でもあり、市場見通しの乱高下の中で引き続き圧力にさらされ、引き続き探りを入れる売り圧力の源泉となる可能性があります。3週間の減少以降、ロングハンドグループは減少から太りすぎに変化し、約100,000個増加しました。 もう1つの注目すべきグループである巨大なクジラも、80,000ドル未満の費用で60,000頭近く保有量を増やしました。 長いサイクルの中では、どちらのグループも勝利の将軍であり、市場安定剤の役割も果たしています。## 周期的指標eMergeエンジンによると、EMC BTCサイクルメトリックの指標は0.375であり、市場は上向きの中継期間にあります。EMC Labsは、2023年4月に暗号資産投資家とデータサイエンティストによって設立されました。 ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に焦点を当て、業界の先見性、洞察力、データマイニングをコアコンピタンスとし、研究と投資を通じて活況を呈するブロックチェーン業界に参加し、ブロックチェーンと暗号資産を促進して人類に利益をもたらすことを約束します。詳細については、以下をご覧ください。
米国の経済指標は予想をわずかに上回り、市場は一時的な休息に入り、調整のモメンタムが解除されるまではまだ楽観的になることは困難でした(03.10~03.16)
本レポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨、その他の市場に関する情報、意見、判断は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。
! [米国の経済指標は予想をわずかに上回り、市場は一時休止し、調整のモメンタムが解除されるまで楽観視することはまだ困難でした(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ モーメント-0ed55f714a4686314305ba31eb5e8a0a)
今週、BTCは80,708.21ドルで始まり、82,562.57ドルで終了し、週間で2.31%上昇し、振幅は10.86%で、出来高は先週から減少し続けました。 BTC価格は下降チャネルで下落し、わずかに反発しました。
米国の消費者物価指数(CPI)が予想をわずかに上回る結果を発表し、ロシア・ウクライナ戦争の終結に向けたさらなる進展により、米国株とBTCは一息つきました。
しかし、米国のバリュエーションは依然として底入れの過程にあり、過去のデータからすると下振れ余地が残されています。 関税の混乱がインフレの引き金となり、米国経済を「スタグフレーション」状態に追い込むのではないかという懸念が払拭されていないため、混乱を招いたトランプ氏は止める準備ができておらず、FRB議長は依然としてデータ主導の方法で保有資産を減らしています。
こうした混乱や行き詰まりは、「スタグフレーション」の懸念を払拭しにくくし、スタグフレーションが長引けば長引くほど、バリュエーションの下方修正余地が大きくなります。 これが、短期的にBTCの上昇に弱気である理由です。
マクロ金融・経済データ
先週、米国の雇用統計が発表され、非農業部門雇用者数は予想をわずかに下回り、失業率はわずかに上昇し、雇用の減速の兆候を示し、米国の景気後退の期待が強まり、市場はパニックに陥りました。
今週、最新の米消費者物価指数(CPI)が発表され、2月の消費者物価指数(季節調整済み)は前年同月比2.8%上昇と、予想の2.9%をわずかに下回り、前回は3%上昇した。 米国の2月の季節調整済み消費者物価指数(季節調整済み)は前月比0.2%上昇し、予想は0.3%上昇、前回は0.5%上昇でした。 予想を下回る消費者物価指数(CPI)は、先週の雇用統計のパニックをヘッジし、パニックに陥った市場に一時的な休息を与えました。
先週の急落と今週の消費者物価指数(CPI)発表を受けて、米国株は一時大幅な下落から反転し、一部下落を回復したものの、週明けは引き続き下落傾向にある。 ナスダックは250アンテナを下回ったままで、週間の下落幅は2.43%に縮小しています。 S&P 500は、250アンテナより上に引っ込みます。 ダウ・ジョーンズは3.07%下落し、250アンテナまでわずかに回復しました。
ミシガン大学は14日、3月の消費者信頼感指数の速報値を発表し、消費者信頼感指数は57.9に低下し、市場予想の63.1を大きく下回り、前回の64.7から大幅に低下しました。 同時に、1年間のインフレ率の速報値は4.9%に上昇し、予想の4.2%を上回り、前回の4.3%から大幅に上昇しました。 これは、米国の消費者が経済の先行きについてますます懸念していることを示しています。
ミシガン大学の消費者心理指数は、トランプ大統領の混沌とした無謀な関税が最終消費者の信頼感に与える影響を反映しています。 市場とアメリカの企業経営者を苦しめているのは、アメリカ大統領が、おそらく市場のフィードバックが悪く、不正確さが長期間続いたことで、いまだに喜んで権力を行使していることだ。
金曜日には、米国と欧州の株式、さらにはロシア株でさえ、主に両国が30日間の停戦合意に達する予定の市場での「ロシア・ウクライナ戦争」の進展により、急反発しました。
トランプの「景気後退」という「陰謀論」は、政府職員の解雇や、FRBを追い込むための関税戦争という形で、少なくとも見かけ上、勢いを増している。
これらはすべて、確認が困難なドライバーに関する憶測であり、より客観的に判断すれば、今回の米国株調整の本質は、利下げリレーによって引き起こされたバリュエーション調整であるかもしれません。 S&P 500シラーCAPEレシオは12月に37.80倍でピークに達し、パンデミック後の2021年11月に記録した直近の最高値38.71倍に近づいています。 この高いバリュエーションには、「トランプ・トレーディング」への期待とAI産業の急速な発展が含まれています。 2025年以降、DeepSeekはAIの成長神話に「穴を開け」、トランプ氏の関税とレイオフは経済成長の期待を打ち砕き、市場がそのような高いバリュエーションを買う余裕をなくし、代わりに新しいバランスを求めて下方修正に転じました。
現在、ナスダック、S&P500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ14.59%、10.36%、9.79%下落しており、いずれもすでに250日線付近にあり、「市場調整」レンジ(10%-20%下落)に入っていますが、市場がクリアされたことを意味するものではありません。 現在、S&P 500シラーCAPEレシオは34.75倍で、高値から約8.07%低下しており、過去20年のパターンによると、このまま下落を続ければ32.89倍に戻り、5%以上下落し、平均値の27.25倍に戻った場合、まだ21%以上のリトレースメントスペースがあります。 もちろん、米国大統領やパウエル議長が正気を失い、米国経済が本当に景気後退に陥るのと同じように、そのような大幅な調整が行われる可能性は極めて低いと判断しています。
混乱の中、リスク回避の動きが強まり、一時は3,000ドル/オンスの大台を突破しました。 ドル指数は底を打った後、やや反発し、2年債利回りは0.7%上昇、10年債利回りは0.37%上昇し、一部のファンドが米国債から撤退し始め、株式市場を買い始めたことがうかがえます。
要するに、米国株式市場は調整局面に入ったものの、インフレと利下げの見通しは依然として不透明であり、特にトランプ大統領の関税とレイオフの影響はまだ過ぎ去っておらず、市場が混乱する中、資産評価を落ち着かせるために下方修正を続ける可能性は依然として高い。 BTCスポットETFと連動するBTCは、数日間反発して83,000ドルのラインに戻ったものの、今後2か月で73,000ドルを試す可能性はまだあります。
ステーブルコイン & BTCスポットETF
先週のデュアルチャネルの純流入額12億8200万ドルと比較すると、今週のデュアルチャネルの供給流入は2億3700万ドルで、流入規模は大幅に減少しており、BTCスポットETFの流出は8億4200万ドル、ETHスポットETFの流出は1億8400万ドル、ステーブルコインの流入は12億6400万ドルとなっています。
! [米国の経済指標は予想をわずかに上回り、市場は一時休止し、調整のモメンタムが解除されるまで楽観視することはまだ困難でした(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ モーメント-3869aca34bfe3c7712700cb731cc0ca3)
暗号市場の流入と流出の統計(eMergeエンジン)
ステーブルコインの流入が減少し、ETFチャネルの流出が増加している一方で、取引所に流入する資金のストックは購買力に再変換され、BTCの価格は83,000ドルに戻ることができました。 現在、取引所のファンドストックには若干の反発が見られますが、これは少額のファンドの底値買いとしか見なされず、市場回転を促進する力になるには十分ではありません。
売り圧力と売り
eMerge Engineのデータによると、ショートハンドグループは先週も引き続き損失を止め、3月13日に最大の損失日が発生しましたが、規模は3月10日よりも低くなっています。
変動損益に関しては、ショートハンドグループは現在、多数のETF保有者を含む平均9%の損失を被っています。 今回の下落局面では、ショートハンドグループは牽引役であるだけでなく、損失の主役でもあり、市場見通しの乱高下の中で引き続き圧力にさらされ、引き続き探りを入れる売り圧力の源泉となる可能性があります。
3週間の減少以降、ロングハンドグループは減少から太りすぎに変化し、約100,000個増加しました。 もう1つの注目すべきグループである巨大なクジラも、80,000ドル未満の費用で60,000頭近く保有量を増やしました。 長いサイクルの中では、どちらのグループも勝利の将軍であり、市場安定剤の役割も果たしています。
周期的指標
eMergeエンジンによると、EMC BTCサイクルメトリックの指標は0.375であり、市場は上向きの中継期間にあります。
EMC Labsは、2023年4月に暗号資産投資家とデータサイエンティストによって設立されました。 ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に焦点を当て、業界の先見性、洞察力、データマイニングをコアコンピタンスとし、研究と投資を通じて活況を呈するブロックチェーン業界に参加し、ブロックチェーンと暗号資産を促進して人類に利益をもたらすことを約束します。
詳細については、以下をご覧ください。