現在の暗号市場は、マーケットメーカーメカニズムに深刻な問題に直面しており、GPSとシェルのケースは氷山の一角に過ぎません。 個人投資家の購買が弱まると、プロジェクト関係者とマーケットメーカーとの間の利害関係が激化し、市場のバブルとリスクが共存します。 この記事では、マーケットメーカーの運用ロジックと彼らが直面する課題について詳しく説明します。 この記事は、@octopusyccによって書かれた記事から派生し、wublockchainによって編集、コンパイル、および作成されました。 (あらすじ:GPSマーケットメーカーの「フル保留中の売り注文」が3日間で80%急落! Binanceは不適切な収益のブロックと凍結を発表します:ユーザーに補償します)(背景補足:7つの主要なマーケットメーカーの詳細な分析:資金、ポジション、マーケットメイキングスタイルの概要)マーケットメーカーの問題がGPSとシェルの間で同時に発生した場合、それは特別なケースではなく、これは明らかに業界問題の氷山の一角です。 1.マーケットメーカーの問題について話すには、まずマーケットメーカーの操作メカニズムについて話す必要がありますマーケットメーカーのマーケットメイキングビジネスは、市場の流動性と価格の相対的な安定性を維持するために、買い手と売り手に二国間相場を提供することです。 従来の市場では、この部分には油と水があまりなく、暗号市場では同じことが言えるため、補助金を出す(または資金をスポットに合わせる)には、交換インセンティブ、手数料、プロジェクトインセンティブが必要です。 それは、通常のデルタの1つの市場を作る取引がお金を失うことは非常に正常です。 外国商品市場 CMEまたはEurex 基本的には、手数料に加えて追加のインセンティブがあります。 そうでなければ、マーケットメーカーは稼げないか、ほとんど稼げません。 つまり、「金儲けのマーケットメーカー」は皆、市場を作っている可能性があり、マーケットメイキングにはほとんど関与していない。 しかし同時に、市場も緊急にマーケットメーカーを必要としており、マーケットメーカーの市場のずれは巨大ではなく、誰も取引しないため、流動性のこの部分を助成するのは一般的に取引所または対象当事者です。 2. マーケットメーカーがお金を失う主な理由 マーケットメイカーは差額を稼ぎますが、一方的な価格の崩壊を非常に恐れています。 そして、現在の暗号市場には共通点があり、TGEの時点では、直接ロック解除された売り注文が多数あり、個人投資家は一般的に注文を受けなくなりました。 つまり、発売後、販売圧力が最も大きく、発売時に出荷を引き上げたいというプロジェクト当事者の願望に反しています。 GPSとシェルの実態 市場のほとんどの人が売っているとき、マーケットメイカーは常にメーカーの買い注文(低価格での購入を余儀なくされる)として満たされ、その結果、手元にある基本的なアイテム(在庫)のバックログが発生します。 価格が下がり続けると、原資産(在庫)は縮小し続けます。 これは、マーケットメーカーの含み損によるものです。 マーケットメーカーの動的調整の難しさ マーケットメイカーは購入価格を下げる可能性があります(たとえば、1ナイフから0.8ナイフにすばやく)が、市場があまりにも早く暴落すると、調整する時間がありません。 市場が低迷しているとき、マーケットメーカーはターゲットのリストをフックアップすることにより消極的になる傾向があります。 GPSのクラッシュは0.14から0.07への急速なクラッシュであり、結果から、それは良性の市場行動ではなく、マーケットメーカーは売り注文でここで利益を上げることは決してできず、未実現損失が急激に増加しました。 市場での現在の販売注文は、主題自体の平均原価よりもはるかに低くなっています。 3. では、マーケットメーカーは、買いや売りの可能性を予想していない場合、どうすればいいのでしょうか? これまでのトランプやミライのコインと同様に、Uではなくプットコインのみで、一方的な流動性を提供します。 つまり、買いの流動性は十分であり、大量売りの流動性は非常に貧弱です。 そして、ここには小さなトリックがあります、プロジェクトパーティーの手にあるトークンにはコストがなく、マーケットメーカーのマッチング資本(割り当てU)が実際のコストです。 したがって、ここで、開示@GSR_ioが事故プロジェクトのマーケットメーカーである場合、それは「アクティブなマーケットメーカー」によって真剣に裏切られ、被害者でもあります。 (注:多くの場合、暗号プロジェクトの受動的なマーケットメーカーは、ターゲットに同額の資金を割り当てますが、これはOTCがプロジェクトトークンを購入するのと同じです。 ） 4. マーケットメーカーのコストはどこにあるのか? マーケットメイキングビジネスの難易度とプロフェッショナリズムは極めて高く、取引所が外部のマーケットメイカーに大きく依存しているのも事実です。 では、取引所はどのようにしてマーケットメーカーを抑制しているのでしょうか? 多くの場合、マーケットメーカーと取引所は、マーケットメイキングの問題(針が大きすぎる、世界の針の振幅が大きすぎるなど)がある場合、取引所に証拠金を与える必要がある契約に署名します、取引所は対応する投資被害者を補償するために証拠金を差し引きます。 (注:アルトコインの針は、明らかにマーケットメーカーが流動性管理をうまく行っていないことを反映しています。 では、なぜGPSプロジェクト、マーケットメーカーはまだ悪を行っているのでしょうか? 市場は、個人投資家が新しいコインを引き継ぐことがなくなる段階に入り、取引所に上場した後の売り注文は明らかに購入注文よりも多くなっています。 従来のマーケットメイキングビジネスは、マーケットメイカーのためにお金を稼ぐことはできず、キャッシュアウトできる金額(および一方的な流動性)が取引所の証拠金よりも明らかに大きい場合、Binanceが証拠金を差し引き、多額のキャッシュアウトを行うというペナルティを喜んで受け入れます。 (注:著者は個人的には、かなりの利益源は@GSR_ioのマーケットメイキング損失であると考えています。 過去の暗号市場と現在の暗号市場 過去の暗号市場では、個人投資家は一般的に大きな取引所には資産効果があると信じていたため、プロジェクトは上場後に十分な購入注文があるかどうかを心配していませんでした。 現在、ほとんどの個人投資家は、最初にオンラインになったときには、もはや高い値を求めることはなく、その結果、プロジェクトが公開された後、購入期待は大幅に低下しました。 取引所に上場するための高いコスト取引所に上場するときのプロジェクトのハードコストは非常に高いです:•B 包括的なコストは300万米ドルになる可能性があります(各取引は異なります、それを掘り下げないでください)。 •セカンドティアファームの包括的なコストは150万ドルです(各取引は異なりますので、それについては話さないでください)。 プラットフォームコインへのエアドロップを上場する取引所の追加の隠れたコスト:取られる割合は非常に大きく、ステーカーへのエアドロップのほとんどは売り注文に変換され、お金のこの部分はマーケットメーカー/プロジェクトパーティーが食べなければならないものです。 マーケティング:KOLの検索とコミュニティの宣伝のコストも現実的であり、数万人から100万人のUまでさまざまです。 そして、これらのプロジェクトは、戦略ホイールの資金調達の前にそれほど多くのお金を得ることはほとんどできず、戦略ラウンドはここで中心的な問題になっています。 取引所に行くための費用として数百万ドルを取る必要があり、他の機関が資金を注入する必要があります。 従来の市場では、これはブリッジによく似ていますが、違いは、戦略ラウンドの機関が利息を求めず、ローンチ後のトークンの収益の一部を求めることです。 (明らかに、オンライン化の潜在的な利点は相当なものです。 したがって、プロジェクトチームは打ち上げ後に市場価値を直接増加させることを余儀なくされ、FDVは戦略ラウンドの評価額よりもさらに5倍以上高くなります。 プロジェクトの基本(オンチェーンデータ、実際のユーザー、ソーシャルメディアのプロフィール、マーケティング)は、Binanceのローンチ後もプロジェクトを継続的に実装する動機を欠いていました。 ここでは繰り返さないが、スロット付きブロックチェーンプロジェクトがリストされているときの情報のほとんどは、ほとんどが偽りの繁栄とウールスタジオの結果である。 これはまた、バリュエーションを数倍上回る投資を行うすべての個人投資家にとって、大きな下振れリスクに直接つながるでしょう。 プロジェクト当事者の預金/上場手数料と実際の結果を制限するという当初の意図 プロジェクト当事者の預金/上場手数料を拘束するという当初の意図は、もちろん良いものです。 市場競争力が強く、リソースを見つける能力が低いプロジェクト関係者は、選別することができます。 しかし、悪い結果は、市場が良くない場合、プロジェクト当事者はコイン価格/市場価値を押し上げ、プロジェクトの成長を当座貸越し、オンラインになるために上場コストを稼ぐためのバブルを作成することしかできないことです。 @Max_Sunxxxが言ったように、戦略ラウンドの資金調達はプロジェクト当事者にとって借金です。 偽のブームとバブルの結果として、参加機関はバブルで莫大な利益を上げ、バリュー投資の個人投資家はバックスタブを続けています。 このようなアルトコイン市場環境では、従来のファンドが模倣品を購入するために市場に参入する理由は期待できません。 私の意見では、これはWeb3業界の最大の問題でもあります...
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「GPSとSHELLはマーケットメーカーを悪にさらす? 暗号業界の腐った一角
現在の暗号市場は、マーケットメーカーメカニズムに深刻な問題に直面しており、GPSとシェルのケースは氷山の一角に過ぎません。 個人投資家の購買が弱まると、プロジェクト関係者とマーケットメーカーとの間の利害関係が激化し、市場のバブルとリスクが共存します。 この記事では、マーケットメーカーの運用ロジックと彼らが直面する課題について詳しく説明します。 この記事は、@octopusyccによって書かれた記事から派生し、wublockchainによって編集、コンパイル、および作成されました。 (あらすじ:GPSマーケットメーカーの「フル保留中の売り注文」が3日間で80%急落! Binanceは不適切な収益のブロックと凍結を発表します:ユーザーに補償します)(背景補足:7つの主要なマーケットメーカーの詳細な分析:資金、ポジション、マーケットメイキングスタイルの概要)マーケットメーカーの問題がGPSとシェルの間で同時に発生した場合、それは特別なケースではなく、これは明らかに業界問題の氷山の一角です。 1.マーケットメーカーの問題について話すには、まずマーケットメーカーの操作メカニズムについて話す必要がありますマーケットメーカーのマーケットメイキングビジネスは、市場の流動性と価格の相対的な安定性を維持するために、買い手と売り手に二国間相場を提供することです。 従来の市場では、この部分には油と水があまりなく、暗号市場では同じことが言えるため、補助金を出す(または資金をスポットに合わせる)には、交換インセンティブ、手数料、プロジェクトインセンティブが必要です。 それは、通常のデルタの1つの市場を作る取引がお金を失うことは非常に正常です。 外国商品市場 CMEまたはEurex 基本的には、手数料に加えて追加のインセンティブがあります。 そうでなければ、マーケットメーカーは稼げないか、ほとんど稼げません。 つまり、「金儲けのマーケットメーカー」は皆、市場を作っている可能性があり、マーケットメイキングにはほとんど関与していない。 しかし同時に、市場も緊急にマーケットメーカーを必要としており、マーケットメーカーの市場のずれは巨大ではなく、誰も取引しないため、流動性のこの部分を助成するのは一般的に取引所または対象当事者です。 2. マーケットメーカーがお金を失う主な理由 マーケットメイカーは差額を稼ぎますが、一方的な価格の崩壊を非常に恐れています。 そして、現在の暗号市場には共通点があり、TGEの時点では、直接ロック解除された売り注文が多数あり、個人投資家は一般的に注文を受けなくなりました。 つまり、発売後、販売圧力が最も大きく、発売時に出荷を引き上げたいというプロジェクト当事者の願望に反しています。 GPSとシェルの実態 市場のほとんどの人が売っているとき、マーケットメイカーは常にメーカーの買い注文(低価格での購入を余儀なくされる)として満たされ、その結果、手元にある基本的なアイテム(在庫)のバックログが発生します。 価格が下がり続けると、原資産(在庫)は縮小し続けます。 これは、マーケットメーカーの含み損によるものです。 マーケットメーカーの動的調整の難しさ マーケットメイカーは購入価格を下げる可能性があります(たとえば、1ナイフから0.8ナイフにすばやく)が、市場があまりにも早く暴落すると、調整する時間がありません。 市場が低迷しているとき、マーケットメーカーはターゲットのリストをフックアップすることにより消極的になる傾向があります。 GPSのクラッシュは0.14から0.07への急速なクラッシュであり、結果から、それは良性の市場行動ではなく、マーケットメーカーは売り注文でここで利益を上げることは決してできず、未実現損失が急激に増加しました。 市場での現在の販売注文は、主題自体の平均原価よりもはるかに低くなっています。 3. では、マーケットメーカーは、買いや売りの可能性を予想していない場合、どうすればいいのでしょうか? これまでのトランプやミライのコインと同様に、Uではなくプットコインのみで、一方的な流動性を提供します。 つまり、買いの流動性は十分であり、大量売りの流動性は非常に貧弱です。 そして、ここには小さなトリックがあります、プロジェクトパーティーの手にあるトークンにはコストがなく、マーケットメーカーのマッチング資本(割り当てU)が実際のコストです。 したがって、ここで、開示@GSR_ioが事故プロジェクトのマーケットメーカーである場合、それは「アクティブなマーケットメーカー」によって真剣に裏切られ、被害者でもあります。 (注:多くの場合、暗号プロジェクトの受動的なマーケットメーカーは、ターゲットに同額の資金を割り当てますが、これはOTCがプロジェクトトークンを購入するのと同じです。 ） 4. マーケットメーカーのコストはどこにあるのか? マーケットメイキングビジネスの難易度とプロフェッショナリズムは極めて高く、取引所が外部のマーケットメイカーに大きく依存しているのも事実です。 では、取引所はどのようにしてマーケットメーカーを抑制しているのでしょうか? 多くの場合、マーケットメーカーと取引所は、マーケットメイキングの問題(針が大きすぎる、世界の針の振幅が大きすぎるなど)がある場合、取引所に証拠金を与える必要がある契約に署名します、取引所は対応する投資被害者を補償するために証拠金を差し引きます。 (注:アルトコインの針は、明らかにマーケットメーカーが流動性管理をうまく行っていないことを反映しています。 では、なぜGPSプロジェクト、マーケットメーカーはまだ悪を行っているのでしょうか? 市場は、個人投資家が新しいコインを引き継ぐことがなくなる段階に入り、取引所に上場した後の売り注文は明らかに購入注文よりも多くなっています。 従来のマーケットメイキングビジネスは、マーケットメイカーのためにお金を稼ぐことはできず、キャッシュアウトできる金額(および一方的な流動性)が取引所の証拠金よりも明らかに大きい場合、Binanceが証拠金を差し引き、多額のキャッシュアウトを行うというペナルティを喜んで受け入れます。 (注:著者は個人的には、かなりの利益源は@GSR_ioのマーケットメイキング損失であると考えています。 過去の暗号市場と現在の暗号市場 過去の暗号市場では、個人投資家は一般的に大きな取引所には資産効果があると信じていたため、プロジェクトは上場後に十分な購入注文があるかどうかを心配していませんでした。 現在、ほとんどの個人投資家は、最初にオンラインになったときには、もはや高い値を求めることはなく、その結果、プロジェクトが公開された後、購入期待は大幅に低下しました。 取引所に上場するための高いコスト取引所に上場するときのプロジェクトのハードコストは非常に高いです:•B 包括的なコストは300万米ドルになる可能性があります(各取引は異なります、それを掘り下げないでください)。 •セカンドティアファームの包括的なコストは150万ドルです(各取引は異なりますので、それについては話さないでください)。 プラットフォームコインへのエアドロップを上場する取引所の追加の隠れたコスト:取られる割合は非常に大きく、ステーカーへのエアドロップのほとんどは売り注文に変換され、お金のこの部分はマーケットメーカー/プロジェクトパーティーが食べなければならないものです。 マーケティング:KOLの検索とコミュニティの宣伝のコストも現実的であり、数万人から100万人のUまでさまざまです。 そして、これらのプロジェクトは、戦略ホイールの資金調達の前にそれほど多くのお金を得ることはほとんどできず、戦略ラウンドはここで中心的な問題になっています。 取引所に行くための費用として数百万ドルを取る必要があり、他の機関が資金を注入する必要があります。 従来の市場では、これはブリッジによく似ていますが、違いは、戦略ラウンドの機関が利息を求めず、ローンチ後のトークンの収益の一部を求めることです。 (明らかに、オンライン化の潜在的な利点は相当なものです。 したがって、プロジェクトチームは打ち上げ後に市場価値を直接増加させることを余儀なくされ、FDVは戦略ラウンドの評価額よりもさらに5倍以上高くなります。 プロジェクトの基本(オンチェーンデータ、実際のユーザー、ソーシャルメディアのプロフィール、マーケティング)は、Binanceのローンチ後もプロジェクトを継続的に実装する動機を欠いていました。 ここでは繰り返さないが、スロット付きブロックチェーンプロジェクトがリストされているときの情報のほとんどは、ほとんどが偽りの繁栄とウールスタジオの結果である。 これはまた、バリュエーションを数倍上回る投資を行うすべての個人投資家にとって、大きな下振れリスクに直接つながるでしょう。 プロジェクト当事者の預金/上場手数料と実際の結果を制限するという当初の意図 プロジェクト当事者の預金/上場手数料を拘束するという当初の意図は、もちろん良いものです。 市場競争力が強く、リソースを見つける能力が低いプロジェクト関係者は、選別することができます。 しかし、悪い結果は、市場が良くない場合、プロジェクト当事者はコイン価格/市場価値を押し上げ、プロジェクトの成長を当座貸越し、オンラインになるために上場コストを稼ぐためのバブルを作成することしかできないことです。 @Max_Sunxxxが言ったように、戦略ラウンドの資金調達はプロジェクト当事者にとって借金です。 偽のブームとバブルの結果として、参加機関はバブルで莫大な利益を上げ、バリュー投資の個人投資家はバックスタブを続けています。 このようなアルトコイン市場環境では、従来のファンドが模倣品を購入するために市場に参入する理由は期待できません。 私の意見では、これはWeb3業界の最大の問題でもあります...