ミームコインは死んだ - しかし、彼らは戻ってくるだろう:CoinGeckoのボビー・オン

ミームコインの時価総額は2月3日のピークから32%急落し、取引量はさらに大幅に減少し、72%減少しています。CoinGeckoの共同創設者であるBobby Ong氏は、「ミームコインはもう死んだ」と考えていますが、「彼らは戻ってくるだろう」と述べました。

Ong氏は、ミームコインは歴史的に循環的であり、少数のコインが複数の市場サイクルを生き抜くことができたと指摘しています。

ミームコインの崩壊の説明

TRUMPトークンとMELANIAトークンの発売は、ミームコインマニアのピークを迎えました。Ong氏によると、これらのローンチは、より広範なミームコインスペースから流動性と投資家の関心を奪い、投機的なサイクルの終わりを告げるものでした。

特に、その後のLIBRAの崩壊は、ミームコインが「公正なローンチ」であるという幻想を打ち砕き、インサイダーの利点と組織的な不当利得の現実を露呈しました。これにより、主要な市場指標が急落し、最も有名なミームコインプラットフォームの1つである Pump.fun の指標は、2月のピークから90%以上減少しました。

しかし、OGミームコインのDogecoin (DOGE)、Shiba Inu (SHIB)、さらにはBonk (BONK)のようなトークンは、コミュニティ主導の強力なミーム、特に献身的で情熱的なフォロワーを育成するミームがいかに持続できるかを示す例となっています。ミームコインの発売が容易になったことで、競争が激しくなり、注目を集めて維持することに成功したプロジェクトだけが耐えるチャンスがあります。

長期的には、ミームコイン市場は極端なべき乗法則に従うと予想されており、トークンの大部分は失敗し、ごく一部が繁栄するとOng氏は最新の分析で述べています。

VCの規制ギャップへの貪欲さ

Ong氏は、より広範な業界に焦点を移すと、ミームコインの熱狂は、2024年初頭に高額な評価額で発売されたベンチャーキャピタル(VC)が支援する「低浮動株、高FDV」トークンに対する個人投資家のフラストレーションによって部分的に煽られたと説明しました。

これらのトークンの多くは、初期の投資家に利益をもたらす一方で、後の購入者にはほとんどメリットを提供しないように構成されていました。このフラストレーションは、代替の機会に対する需要を生み出し、それがミームコインの急速な台頭につながりました。

打ち上げメカニズムをめぐる議論は続いており、ジュピターのJUPモデルのような構造化された打ち上げ(初期流動性プールが価格変動を抑制するモデル)は、不安定な空中投下による打ち上げよりも優れたアプローチを提供すると主張する人もいます。Echo.xyz のようなキュレーションされたエンジェル投資プラットフォームなどの代替資金調達モデルも勢いを増しています。

しかし、Ong氏は、規制当局、特に米国の規制当局は、明確なトークン発行フレームワークを確立できなかったため、プロジェクトが投機的でしばしば無意味なトークンに向かうようになったため、ミームコインブームに対してある程度の責任があると主張しました。

今後について、Ong氏はトークン化の広範なトレンドについて楽観的な見方をしており、Pump.fun のようなローンチパッドの成功が、AIエージェント、DAO、その他の実験的なトークンのための新しいプラットフォームの開発に拍車をかけていると指摘しています。従来の金融機関(TradFi)機関もトークン化を模索しており、米国債が先導し、より複雑な金融商品がそれに続くと予想されています。

一方、2025年1月だけでも、60万以上のトークンが作成され、550万以上がGeckoTerminalで追跡されています。

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