今年、BTCETFが機関資本の焦点となり、ETHETFは他の資産に大きな可能性をもたらしました。アンドレ・ベギンスキーによる記事記事のソース: decrypt記事の編集:エイダ、MetaEra急速に発展している暗号通貨業界にとって、それは昔のことのように思えるかもしれませんが、今年1月と7月にそれぞれ発売されたBTCおよびETHファンダメンタルETFは、暗号通貨業界に地殻変動をもたらしました。現物BTC ETFは多額の資金を引き付け、投資家がプライベートキーを管理する必要なくBTCに投資できるようになりました。これにより、この資産のウォール街における地位に合法性が追加されました。一方、ETHフィンテックETFは、この資産が規制当局の注目を集めていることを確認しました。最初は目立たなかったものの、ここ数週間で勢いがついており、SolanaやXRPが米国で同様の製品を投入する可能性が高まっています。BTC ETFが1月に取引を開始したとき、BTCの価格は46,000ドルでした。約1年後、その資産の価格は倍以上に上昇しました。ドナルド・トランプ氏の支持を受けて、BTCの価格は12月には108,000ドルを突破しました。CoinGlassのデータによると、現在11つの現物BTC ETFがあり、その管理資産総額（AUM）は1130億ドルに達しています。BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunasは12月初めにDecryptに語ったところによると、これらの製品がクリスマスまでに保有するBTCの数量は、ビットコインの謎の創設者であるサトシ・ナカモトがマイニングした110万BTCを超える可能性があります。しかし結果、この象徴的なマイルストーンはわずか2日後に破られました。「素晴らしいスタートに完璧なエンディングを付け加えたようなものだった」とバルチュナスは当時語っている。 「これは金融の歴史における奇跡です。 これはこれまで起こっておらず、将来も起こらないと推定されています。 ”BTC現物ETFに関して、Balchunas氏は、これらの製品がこの資産に「興奮、期待、機会、および正当性」をもたらしていると補足しました。彼は、BTCへの投資の障壁を取り除き、投資家が彼らが慣れ親しんで信頼するブローカーブランドに触れることができるようにすることの重要性を強調しています。これは明らかに、2022年のFTXの崩壊後に人気があった「鍵がなければコインもない」という考え方から逸脱しています-多くの暗号通貨の熟練者は、自己保管が暗号通貨を所有する唯一の合理的な方法だと考えています。2024年までに、BTCを保有するためにキーの管理が不要とする主張は、いくつかの投資家にとって非常に魅力的であり、彼らが拒否できないほどです。投資顧問会社The ETF Storeの社長であるNathan GeraciはDecryptに語ったところによると、彼はBTCETFの将来に非常に期待しています。年初には、これらの製品が流行り始める前にすべてのETFの発行記録を打ち破ると予測していました。しかし、彼は「これらの製品の純流入は、私の非常に楽観的な予測さえも超えています」と付け加えました。ブラックロックが正式加盟今年、ブラックロックのiシェアーズビットコイントラストETF(IBIT)は、運用資産(AUM)が535億ドルを超える業界リーダーになりました。 比較すると、グレースケールビットコイントラスト(GBTC)は、200億ドルの運用資産を持つ2番目に大きなスポットビットコインETFです。 ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、ビットコインの投資の可能性を繰り返し強調しており、IBITのイメージとステータスをさらに高めています。かつてはBTCに対して疑念を抱いていた世界最大の資産管理会社のトップ、フィンク氏は、年初にBTCを「潜在的な長期的な価値保存ツール」と描写し、政府の通貨の価値減少に対抗する手段としていました。しかし、数か月後、フィンク氏は自身がBTCの「主要な信奉者」となり、この資産を世界の将来に懸念を抱く人々の避難所として見ていることを認めました。価値保管ツールとして、BTCの支持者たちはしばしばそれを「デジタルゴールド」と喩えています。BlackRockの製品ラインでは、この比較が具体的に表現されました。11月には、iSharesBTC信託ETF（IBIT）の資産管理規模（AUM）が、2005年に初めて発売されたiSharesゴールドETF（IAU）を上回りました。本稿執筆時点では、ETFデータベースによると、AUMで米国の全ETFの中で32位にランクされています。あるアナリストはDecryptに、BlackRockが2023年に暗号通貨市場に参入することで業界内のネガティブな印象が軽減されたと指摘しており、GeraciはBTC現物ETFの素晴らしいパフォーマンスが当然の結果ではなく、多くの要因が共に作用した結果であると述べています。「今年1月、現物BTC ETFの資産規模が年末までに1,000億ドルを超えると予想する人はいるのかどうか、私にはわからなかった」と彼は言いました。「実際、多くの人が疑問を抱いており、このカテゴリーがそのレベルに達することは永遠にあり得ないと考えていました。」異なる市場調査会社Kaikoの調査によると、BTCスポットETFは今年、大きな資金流入を集めただけでなく、BTCの市場構造も改善しました。Kaikoは、BTC現物ETFが今年6月に承認され、暗号通貨取引所上のBTC取引量が増加し、同時に市場が大口注文を吸収する能力が強化されました。同時に、Kaikoのアナリストは、BTC取引活動が週中、つまりウォール街の営業時間に集中していることを指摘しています。自称'暗号通貨大統領'として再選されたTrumpにより、BTC価格は歴史的な上昇を遂げました。BlackRockのBTC製品にとって、IBITは投資家がBTCを前例のない方法で取引できるようにする架け橋として機能しています。トランプが当選した翌日の11月6日、BTCの価格は75000ドルを超え、IBITの取引量は20分で10億ドルを超えました。その日の終値時点で、IBITの取引量は41億ドルに急上昇しました。バルチュナスはX(旧ツイッター)に「今日の取引量は、バークシャー、ネットフリックス、ビザの株式の取引量を上回っています。 ”Balchunas氏はインタビューで、スポットビットコインETFは今年、取引量の統計から最初の流入速度まで、次々と歴史的な記録を樹立したと述べました。 特に、ブラックロックのビットコインスポットETFは、史上最速の速度でAUMで100億ドルに達しました。 また、運用資産が500億ドルに達した最初のETFでもあり、これは歴史上の他のどのETFよりも5倍以上の速さです。米国証券取引委員会(SEC)が10月にBTC ETFの現物上場と取引を承認した際、アナリストはDecryptに対し、この開発により、機関投資家がBTCに投資することがより容易になり、より安く、より安全になると述べました。Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Hougan氏は、「これは仮想通貨投資の正常化における重要なステップだと思う」とDecryptに語った。 ”グレースケールの裂け目現物BTC ETFに言及する際、Grayscale（グレースケール）を無視することはできません。同社はかつて暗号通貨業界最大の資産管理会社であり、去年、SECとの訴訟で勝訴し、この製品の最終的な承認の道を開拓しました。SECは市場操作の懸念を理由に、10年間BTC現物ETFの申請を遅延させてきました。しかし、昨年8月、アメリカのコロンビア特別区控訴裁判所は、SECがGrayscaleのETFの申請を繰り返し拒否したことは違法であると判断しました。今年、グレースケールBTCトラスト(GBTC)から数十億ドル(本稿執筆時点では210億ドル)が流出したにもかかわらず、グレースケールの当時のCEOであるマイケル・ソネンシャイン氏は、流出は予想されていたと述べています。 4月には、破綻した仮想通貨企業はGBTCの保有資産を清算することを「強制」され、トレーダーはGBTCの以前の構造に伴う大幅な割引から利益を得ていると指摘しました。アナリストは、GBTCの資金流出は1.5%の費用率と関連しているとも指摘しています。この費用率により、GBTCの保有コストは競合他社よりも高くなります。競合他社の費用率は0.19%まで低下しています。そのため、Grayscaleは0.15%の費用率を持つGBTC派生型ETFを提供しました。同様の事例はGrayscale Ethereum Trust (ETHE)でも発生しており、CoinGlassによれば、正式に上場した後の最初の3日間で、このETFからの資金流出は10億ドルを超えています。資金流出はほぼ停止しており、GrayscaleはETHEの派生ETFも発売していますが、今年の夏に現物ETH ETFが発売された際には、資金流出が投資家の熱意を削いでしまいました。ETHスクエア 他SEC議長のゲイリー・ゲンスラーは、ETHの規制状況に関する質問を回避したため、彼の指導の下で現物ETH ETFの申請が承認されるかどうかについて多くの人が疑問を持っています。しかし、驚くべきことに、SECは5月にこれらの製品に対して緑信号を出しました。ETHブロックチェーン企業のConsensysは、SECがETHを証券とみなしているという訴訟を提起しました。この区分により、ETFを発売したい企業は異なるアプローチを取らざるを得なくなりますが、SECの行動は実際にETHが商品としての地位を確認しています。それにもかかわらず、ETH坊現物ETFの資金流入はBTC現物ETFに比べてはるかに少ないです。CoinGlassのデータによると、本文執筆時点で、7月からのETH坊現物ETF商品は8つの発行会社からの23億ドルの資金流入しか集めておらず、一方、グレイスケールのETH坊信託（ETHE）は36億ドルの資金流出を経験しました。一方、ETFはBTCのようにETHの価格を刺激する効果はなかった。12月初めに約4,100ドルのピークに達した後、現在の取引価格は約3,400ドルです。BTCと異なり、ETHは2024年までに歴史的な最高値を更新することはなく、そのレベルに近づいていません。FlaconXの研究責任者であるDavid LawantはDecryptに対し、ETH坊のETFに投資家が大量に流入していないのは理にかなっていると述べ、主流投資家にとって、BTCと比較して、ETH坊のストーリーは比較的知られていないと語りました。Lawantは、BTCが価値の保管手段としての物語が確立されていると述べました。しかし、ETHは技術ゲーム、スマートコントラクトプラットフォーム、またはWeb3アプリケーションストアとして説明される場合でも、暗号通貨の世界外ではETHに関する物語はあまり成熟していません。「ETHブロックチェーンはBTCとは異なります」とLawant氏は述べています。「それについてはさまざまな視点から語ることができますが、どのように話しても、これは異なる物語です。」現在、BTCとETHはアメリカで唯一の現物ETFを持つデジタルアセットです。しかし、Trump政権が暗号通貨に友好的なSECを設立することを望んでいるため、資産管理会社はSolana、XRP、Litecoinなど他のデジタルアセットをカバーするETFの申請を増やしています。アナリストはDecryptに伝えましたが、このような状況では、犬のコインETFもそれほど遠くないようです。仮想通貨の申請が承認されるかどうかは、ゲンスラー氏の後継者で、元SEC委員でトランプ氏が指名したポール・アトキンス氏が後継者になるのを待たなければならないかもしれない。 同時に、BTCとETHのスポットETFは、最初の成功の後、より高い基準と期待に直面して取引を継続します。
年間レビュー：BTCとETH坊 ETFがさらに多くの投資家を暗号資産市場に引き付ける
今年、BTCETFが機関資本の焦点となり、ETHETFは他の資産に大きな可能性をもたらしました。
アンドレ・ベギンスキーによる記事
記事のソース: decrypt
記事の編集:エイダ、MetaEra
急速に発展している暗号通貨業界にとって、それは昔のことのように思えるかもしれませんが、今年1月と7月にそれぞれ発売されたBTCおよびETHファンダメンタルETFは、暗号通貨業界に地殻変動をもたらしました。
現物BTC ETFは多額の資金を引き付け、投資家がプライベートキーを管理する必要なくBTCに投資できるようになりました。これにより、この資産のウォール街における地位に合法性が追加されました。一方、ETHフィンテックETFは、この資産が規制当局の注目を集めていることを確認しました。最初は目立たなかったものの、ここ数週間で勢いがついており、SolanaやXRPが米国で同様の製品を投入する可能性が高まっています。
BTC ETFが1月に取引を開始したとき、BTCの価格は46,000ドルでした。約1年後、その資産の価格は倍以上に上昇しました。ドナルド・トランプ氏の支持を受けて、BTCの価格は12月には108,000ドルを突破しました。
CoinGlassのデータによると、現在11つの現物BTC ETFがあり、その管理資産総額（AUM）は1130億ドルに達しています。BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunasは12月初めにDecryptに語ったところによると、これらの製品がクリスマスまでに保有するBTCの数量は、ビットコインの謎の創設者であるサトシ・ナカモトがマイニングした110万BTCを超える可能性があります。
しかし結果、この象徴的なマイルストーンはわずか2日後に破られました。
「素晴らしいスタートに完璧なエンディングを付け加えたようなものだった」とバルチュナスは当時語っている。 「これは金融の歴史における奇跡です。 これはこれまで起こっておらず、将来も起こらないと推定されています。 ”
BTC現物ETFに関して、Balchunas氏は、これらの製品がこの資産に「興奮、期待、機会、および正当性」をもたらしていると補足しました。彼は、BTCへの投資の障壁を取り除き、投資家が彼らが慣れ親しんで信頼するブローカーブランドに触れることができるようにすることの重要性を強調しています。
これは明らかに、2022年のFTXの崩壊後に人気があった「鍵がなければコインもない」という考え方から逸脱しています-多くの暗号通貨の熟練者は、自己保管が暗号通貨を所有する唯一の合理的な方法だと考えています。2024年までに、BTCを保有するためにキーの管理が不要とする主張は、いくつかの投資家にとって非常に魅力的であり、彼らが拒否できないほどです。
投資顧問会社The ETF Storeの社長であるNathan GeraciはDecryptに語ったところによると、彼はBTCETFの将来に非常に期待しています。年初には、これらの製品が流行り始める前にすべてのETFの発行記録を打ち破ると予測していました。しかし、彼は「これらの製品の純流入は、私の非常に楽観的な予測さえも超えています」と付け加えました。
ブラックロックが正式加盟
今年、ブラックロックのiシェアーズビットコイントラストETF(IBIT)は、運用資産(AUM)が535億ドルを超える業界リーダーになりました。 比較すると、グレースケールビットコイントラスト(GBTC)は、200億ドルの運用資産を持つ2番目に大きなスポットビットコインETFです。 ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、ビットコインの投資の可能性を繰り返し強調しており、IBITのイメージとステータスをさらに高めています。
かつてはBTCに対して疑念を抱いていた世界最大の資産管理会社のトップ、フィンク氏は、年初にBTCを「潜在的な長期的な価値保存ツール」と描写し、政府の通貨の価値減少に対抗する手段としていました。しかし、数か月後、フィンク氏は自身がBTCの「主要な信奉者」となり、この資産を世界の将来に懸念を抱く人々の避難所として見ていることを認めました。
価値保管ツールとして、BTCの支持者たちはしばしばそれを「デジタルゴールド」と喩えています。BlackRockの製品ラインでは、この比較が具体的に表現されました。11月には、iSharesBTC信託ETF（IBIT）の資産管理規模（AUM）が、2005年に初めて発売されたiSharesゴールドETF（IAU）を上回りました。
本稿執筆時点では、ETFデータベースによると、AUMで米国の全ETFの中で32位にランクされています。
あるアナリストはDecryptに、BlackRockが2023年に暗号通貨市場に参入することで業界内のネガティブな印象が軽減されたと指摘しており、GeraciはBTC現物ETFの素晴らしいパフォーマンスが当然の結果ではなく、多くの要因が共に作用した結果であると述べています。
「今年1月、現物BTC ETFの資産規模が年末までに1,000億ドルを超えると予想する人はいるのかどうか、私にはわからなかった」と彼は言いました。「実際、多くの人が疑問を抱いており、このカテゴリーがそのレベルに達することは永遠にあり得ないと考えていました。」
異なる市場
調査会社Kaikoの調査によると、BTCスポットETFは今年、大きな資金流入を集めただけでなく、BTCの市場構造も改善しました。
Kaikoは、BTC現物ETFが今年6月に承認され、暗号通貨取引所上のBTC取引量が増加し、同時に市場が大口注文を吸収する能力が強化されました。同時に、Kaikoのアナリストは、BTC取引活動が週中、つまりウォール街の営業時間に集中していることを指摘しています。
自称'暗号通貨大統領'として再選されたTrumpにより、BTC価格は歴史的な上昇を遂げました。BlackRockのBTC製品にとって、IBITは投資家がBTCを前例のない方法で取引できるようにする架け橋として機能しています。
トランプが当選した翌日の11月6日、BTCの価格は75000ドルを超え、IBITの取引量は20分で10億ドルを超えました。その日の終値時点で、IBITの取引量は41億ドルに急上昇しました。
バルチュナスはX(旧ツイッター)に「今日の取引量は、バークシャー、ネットフリックス、ビザの株式の取引量を上回っています。 ”
Balchunas氏はインタビューで、スポットビットコインETFは今年、取引量の統計から最初の流入速度まで、次々と歴史的な記録を樹立したと述べました。 特に、ブラックロックのビットコインスポットETFは、史上最速の速度でAUMで100億ドルに達しました。 また、運用資産が500億ドルに達した最初のETFでもあり、これは歴史上の他のどのETFよりも5倍以上の速さです。
米国証券取引委員会(SEC)が10月にBTC ETFの現物上場と取引を承認した際、アナリストはDecryptに対し、この開発により、機関投資家がBTCに投資することがより容易になり、より安く、より安全になると述べました。
Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Hougan氏は、「これは仮想通貨投資の正常化における重要なステップだと思う」とDecryptに語った。 ”
グレースケールの裂け目
現物BTC ETFに言及する際、Grayscale（グレースケール）を無視することはできません。同社はかつて暗号通貨業界最大の資産管理会社であり、去年、SECとの訴訟で勝訴し、この製品の最終的な承認の道を開拓しました。
SECは市場操作の懸念を理由に、10年間BTC現物ETFの申請を遅延させてきました。しかし、昨年8月、アメリカのコロンビア特別区控訴裁判所は、SECがGrayscaleのETFの申請を繰り返し拒否したことは違法であると判断しました。
今年、グレースケールBTCトラスト(GBTC)から数十億ドル(本稿執筆時点では210億ドル)が流出したにもかかわらず、グレースケールの当時のCEOであるマイケル・ソネンシャイン氏は、流出は予想されていたと述べています。 4月には、破綻した仮想通貨企業はGBTCの保有資産を清算することを「強制」され、トレーダーはGBTCの以前の構造に伴う大幅な割引から利益を得ていると指摘しました。
アナリストは、GBTCの資金流出は1.5%の費用率と関連しているとも指摘しています。この費用率により、GBTCの保有コストは競合他社よりも高くなります。競合他社の費用率は0.19%まで低下しています。そのため、Grayscaleは0.15%の費用率を持つGBTC派生型ETFを提供しました。
同様の事例はGrayscale Ethereum Trust (ETHE)でも発生しており、CoinGlassによれば、正式に上場した後の最初の3日間で、このETFからの資金流出は10億ドルを超えています。資金流出はほぼ停止しており、GrayscaleはETHEの派生ETFも発売していますが、今年の夏に現物ETH ETFが発売された際には、資金流出が投資家の熱意を削いでしまいました。
ETHスクエア 他
SEC議長のゲイリー・ゲンスラーは、ETHの規制状況に関する質問を回避したため、彼の指導の下で現物ETH ETFの申請が承認されるかどうかについて多くの人が疑問を持っています。しかし、驚くべきことに、SECは5月にこれらの製品に対して緑信号を出しました。
ETHブロックチェーン企業のConsensysは、SECがETHを証券とみなしているという訴訟を提起しました。この区分により、ETFを発売したい企業は異なるアプローチを取らざるを得なくなりますが、SECの行動は実際にETHが商品としての地位を確認しています。
それにもかかわらず、ETH坊現物ETFの資金流入はBTC現物ETFに比べてはるかに少ないです。CoinGlassのデータによると、本文執筆時点で、7月からのETH坊現物ETF商品は8つの発行会社からの23億ドルの資金流入しか集めておらず、一方、グレイスケールのETH坊信託（ETHE）は36億ドルの資金流出を経験しました。
一方、ETFはBTCのようにETHの価格を刺激する効果はなかった。12月初めに約4,100ドルのピークに達した後、現在の取引価格は約3,400ドルです。BTCと異なり、ETHは2024年までに歴史的な最高値を更新することはなく、そのレベルに近づいていません。
FlaconXの研究責任者であるDavid LawantはDecryptに対し、ETH坊のETFに投資家が大量に流入していないのは理にかなっていると述べ、主流投資家にとって、BTCと比較して、ETH坊のストーリーは比較的知られていないと語りました。
Lawantは、BTCが価値の保管手段としての物語が確立されていると述べました。しかし、ETHは技術ゲーム、スマートコントラクトプラットフォーム、またはWeb3アプリケーションストアとして説明される場合でも、暗号通貨の世界外ではETHに関する物語はあまり成熟していません。
「ETHブロックチェーンはBTCとは異なります」とLawant氏は述べています。「それについてはさまざまな視点から語ることができますが、どのように話しても、これは異なる物語です。」
現在、BTCとETHはアメリカで唯一の現物ETFを持つデジタルアセットです。しかし、Trump政権が暗号通貨に友好的なSECを設立することを望んでいるため、資産管理会社はSolana、XRP、Litecoinなど他のデジタルアセットをカバーするETFの申請を増やしています。アナリストはDecryptに伝えましたが、このような状況では、犬のコインETFもそれほど遠くないようです。
仮想通貨の申請が承認されるかどうかは、ゲンスラー氏の後継者で、元SEC委員でトランプ氏が指名したポール・アトキンス氏が後継者になるのを待たなければならないかもしれない。 同時に、BTCとETHのスポットETFは、最初の成功の後、より高い基準と期待に直面して取引を継続します。