原作者: Grapefruit, ChainCatcher
原文編集:Marco, ChainCatcher
5 月 29 日、ブラックロック（BlackRock）のiShares ビットコイン現物ETF IBIT の資産規模が、グレイスケール（Grayscale）傘下のGBTC を上回り、世界最大のビットコイン現物ETFとなりました。
根据 HOD L1 5 Capital データによると、5月28日、ブラックロックのビットコイン現物ETF IBITに約10,200万ドル（1503 BTC）が流入し、保有するBTCの数量は28,867万個を超え、その価値は約197.95億ドルになりました。
同じ日に、Grayscaleの傘下であるGBTCが管理する資金は、1億5,430ビットコイン（約1億5,430億ドル）に相当する1億5,430,000ドル以上の資金が流出しました。これは、過去2週間で最も大きな資金流出の日です。GBTCは約287,450ビットコインを保有しており、その価値は1,975,800億ドルです。
IBIT 資産管理の BTC 規模は、正式に GBTC を超え、さらに GBTC より 3000 万ドル以上先んじており、世界最大のビットコイン保有規模を持つ BTC 現物 ETF となりました。
ブラックロックの公式ウェブサイトによると、5月30日現在、IBITの過去30日間の平均日次出来高は2,472万ドルでした。
1 月 11 日の取引開始以来、たった 4 か月で IBIT は約 200 億ドル相当の BTC の価値を集め、史上最も急速に成長している ETF の1つとなりました。
IBITの素晴らしいデータパフォーマンスに関して、ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、IBITは伝説であり、過去に1000日未満で200億ドルの資産規模に達したETFは1つしかなかったが、JEPIは985日かかり、IBITは約137日で同じ規模に達したと述べています。
SoSoValueのデータによると、IBITは1月11日のローンチから4月中旬まで3ヶ月以上連続してプラスの資金流入があった。
上記の中で、最初の日に入金された資金は1.1億ドルを超え、この時点でのBTC価格は4.6万ドルでした。3月12日には最大約8.48億ドルの資金が流入し、翌日（3月13日）にはBTC価格が7.37万ドルの歴史的な高値を記録しました。
IBITの資金の成長に関して、Eric Balchunasは、IBITは低コストであり、流動性が高く、ブラックロックのiSharesブランドの影響力が強いと述べています。
另外，彼はさらに、最近IBITの総取引回数は減少していますが、平均取引規模は上昇しており、これは大口投資家が小売投資家「小魚」に取って代わったことを意味します。
GBTCとIBITは、両方ともビットコイン現物ETFですが、二つのパフォーマンスは対照的です。同じ期間内に、GBTCは資金が流出し続けており、一方でIBITは資金が流入しているようです。
HOD L1 5 Capital データ統計テーブルによると、IBIT 上場後、GBTC は毎週ほぼ常に資金流出状態であり、これが IBIT が迅速に追い越す機会を生んだ。
灰度旗下のGBTCは2013年から存在しており、一般の人々がBTCへの投資に参加するための最初の合法的な製品で、ビットコイン現物ETFがリリースされる前に、約61.9万BTCを管理していました。
「グレースケールGBTCポジションを増やすまたはポジションを減らす BTC」は、かつて暗号化コミュニティによってBTC価格バロメーターの重要な指標と見なされていました。
なぜブラックロックのIBITやバンガードのFBTCなどのビットコイン現物ETFが上場した後、GBTCの資産管理規模が減少し続けているのでしょうか？これは主にGBTCとビットコイン現物ETFの運用方法が異なるためです。
GBTCはビットコイン信託ファンドであり、投資家はお金をグレイスケールに預け、グレイスケールが投資家の代わりに暗号資産を購入および保管し、その後、投資家に出資を行い、信託ファンド内の所有割合を示す株式を発行します。投資家は流通市場で株式を購入することしかできず、償還はサポートされていません。
GBTC株価は、保有するビットコインの数量と市場価値に関連していますが、しばしば高いプレミアムやディスカウントが発生します。プレミアムとは、GBTCの株価が保有するビットコインの価値よりも高いことを指し、ディスカウントとは、GBTCの株価が保有するビットコインの価値よりも低いことを指します。
ビットコイン現物ETFは、ビットコインを直接保有するETFであり、価格はビットコイン市場価格と一致し、プレミアムやディスカウントは発生しません。
今年1月、GBTCはSECによってビットコイン現物ETFに転換することが承認されました。同時に投資家は認可取引参加者（AP)を通じて自由に基金の株式を償還し、手持ちのETF株式を米ドルに変えることができます。これはつまり、GBTCの保有者はこの製品がETFに転換する前に収益を現金化することができません。
GBTC 资金の流出の背後には、主に2つの原因があります。
一つは、GBTCの資金管理手数料が非常に高いことであり、同じカテゴリの競合他社の5-6倍です。GBTCの管理手数料は約1.5%であり、一方、ビットコイン現物ETFの手数料は0.2%程度またはそれ以下です。
二つ目は、GBTCのプレミアムまたはディスカウントのリスクを避けることができます。なぜなら、GBTCには償還機構がないため、その基金価格とビットコインの市場価値の間には大きな差が生じる可能性がありますが、ビットコイン現物ETFの価格とビットコインの市場価格の差は非常に小さいです。
SoSoValueのデータによると、Bitcoin ETFの開始以降、GBTCは4か月連続でネット流出状態にあり、5月に入ってからの流出速度が若干減少しました。
截至 5 月 30 日，GBTC 持有の運用資産規模は 192.8 億ドルで、過去 4 ヶ月間で合計 33.2 万 BTC が流出し、約 28.7 万 BTC を保有しています。
現在、IBITのファンド管理規模はGBTCを約2億ドル上回っており、ビットコインの値動きに対する新たな影響力の原動力にもなります。
做市商Wintermuteは、「これはBTCの供給と需要の重要な変化を意味し、投資家はもはやGBTCに注目するのではなく、IBITの資金の流入と流出に注目するようになるでしょう。これにより、投資家はビットコインETFまたは背後のBTCに関心を持つ可能性があります。」と述べています。
截止5月30日、ビットコイン現物ETFの総資産純額は57.683億ドルで、IBITの市場シェアは33.7%を超えています。
其中、ビットコイン ETF の規模が 100 億ドルを超えるものは 3 つあります。IBIT（1948 億ドル）、GBTC（1928 億ドル）、FBTC（1094 億ドル）です。
IBITを代表とするビットコイン現物ETFは、伝統的な資本が暗号化領域に参入するための入り口となっています。前回の灰度による機関投資家の強気相場と比べて、ブラックロックなど世界最大の資産運用会社が今回もたらす資金規模はさらに大きいです。
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上線して4ヶ月で約200億ドルを誘致し、IBITはBTC価格動向に影響を与える新たな推進力となるのか？
原作者: Grapefruit, ChainCatcher
原文編集:Marco, ChainCatcher
5 月 29 日、ブラックロック（BlackRock）のiShares ビットコイン現物ETF IBIT の資産規模が、グレイスケール（Grayscale）傘下のGBTC を上回り、世界最大のビットコイン現物ETFとなりました。
根据 HOD L1 5 Capital データによると、5月28日、ブラックロックのビットコイン現物ETF IBITに約10,200万ドル（1503 BTC）が流入し、保有するBTCの数量は28,867万個を超え、その価値は約197.95億ドルになりました。
同じ日に、Grayscaleの傘下であるGBTCが管理する資金は、1億5,430ビットコイン（約1億5,430億ドル）に相当する1億5,430,000ドル以上の資金が流出しました。これは、過去2週間で最も大きな資金流出の日です。GBTCは約287,450ビットコインを保有しており、その価値は1,975,800億ドルです。
IBIT 資産管理の BTC 規模は、正式に GBTC を超え、さらに GBTC より 3000 万ドル以上先んじており、世界最大のビットコイン保有規模を持つ BTC 現物 ETF となりました。
IBITはローンチから4ヶ月で約200億ドルを集めました
ブラックロックの公式ウェブサイトによると、5月30日現在、IBITの過去30日間の平均日次出来高は2,472万ドルでした。
1 月 11 日の取引開始以来、たった 4 か月で IBIT は約 200 億ドル相当の BTC の価値を集め、史上最も急速に成長している ETF の1つとなりました。
IBITの素晴らしいデータパフォーマンスに関して、ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、IBITは伝説であり、過去に1000日未満で200億ドルの資産規模に達したETFは1つしかなかったが、JEPIは985日かかり、IBITは約137日で同じ規模に達したと述べています。
SoSoValueのデータによると、IBITは1月11日のローンチから4月中旬まで3ヶ月以上連続してプラスの資金流入があった。
上記の中で、最初の日に入金された資金は1.1億ドルを超え、この時点でのBTC価格は4.6万ドルでした。3月12日には最大約8.48億ドルの資金が流入し、翌日（3月13日）にはBTC価格が7.37万ドルの歴史的な高値を記録しました。
IBITの資金の成長に関して、Eric Balchunasは、IBITは低コストであり、流動性が高く、ブラックロックのiSharesブランドの影響力が強いと述べています。
另外，彼はさらに、最近IBITの総取引回数は減少していますが、平均取引規模は上昇しており、これは大口投資家が小売投資家「小魚」に取って代わったことを意味します。
GBTC資金流出の背景:高額な手数料、プレミアムリスク、ディスカウントリスク
GBTCとIBITは、両方ともビットコイン現物ETFですが、二つのパフォーマンスは対照的です。同じ期間内に、GBTCは資金が流出し続けており、一方でIBITは資金が流入しているようです。
HOD L1 5 Capital データ統計テーブルによると、IBIT 上場後、GBTC は毎週ほぼ常に資金流出状態であり、これが IBIT が迅速に追い越す機会を生んだ。
灰度旗下のGBTCは2013年から存在しており、一般の人々がBTCへの投資に参加するための最初の合法的な製品で、ビットコイン現物ETFがリリースされる前に、約61.9万BTCを管理していました。
「グレースケールGBTCポジションを増やすまたはポジションを減らす BTC」は、かつて暗号化コミュニティによってBTC価格バロメーターの重要な指標と見なされていました。
なぜブラックロックのIBITやバンガードのFBTCなどのビットコイン現物ETFが上場した後、GBTCの資産管理規模が減少し続けているのでしょうか？これは主にGBTCとビットコイン現物ETFの運用方法が異なるためです。
GBTCはビットコイン信託ファンドであり、投資家はお金をグレイスケールに預け、グレイスケールが投資家の代わりに暗号資産を購入および保管し、その後、投資家に出資を行い、信託ファンド内の所有割合を示す株式を発行します。投資家は流通市場で株式を購入することしかできず、償還はサポートされていません。
GBTC株価は、保有するビットコインの数量と市場価値に関連していますが、しばしば高いプレミアムやディスカウントが発生します。プレミアムとは、GBTCの株価が保有するビットコインの価値よりも高いことを指し、ディスカウントとは、GBTCの株価が保有するビットコインの価値よりも低いことを指します。
ビットコイン現物ETFは、ビットコインを直接保有するETFであり、価格はビットコイン市場価格と一致し、プレミアムやディスカウントは発生しません。
今年1月、GBTCはSECによってビットコイン現物ETFに転換することが承認されました。同時に投資家は認可取引参加者（AP)を通じて自由に基金の株式を償還し、手持ちのETF株式を米ドルに変えることができます。これはつまり、GBTCの保有者はこの製品がETFに転換する前に収益を現金化することができません。
GBTC 资金の流出の背後には、主に2つの原因があります。
一つは、GBTCの資金管理手数料が非常に高いことであり、同じカテゴリの競合他社の5-6倍です。GBTCの管理手数料は約1.5%であり、一方、ビットコイン現物ETFの手数料は0.2%程度またはそれ以下です。
二つ目は、GBTCのプレミアムまたはディスカウントのリスクを避けることができます。なぜなら、GBTCには償還機構がないため、その基金価格とビットコインの市場価値の間には大きな差が生じる可能性がありますが、ビットコイン現物ETFの価格とビットコインの市場価格の差は非常に小さいです。
SoSoValueのデータによると、Bitcoin ETFの開始以降、GBTCは4か月連続でネット流出状態にあり、5月に入ってからの流出速度が若干減少しました。
截至 5 月 30 日，GBTC 持有の運用資産規模は 192.8 億ドルで、過去 4 ヶ月間で合計 33.2 万 BTC が流出し、約 28.7 万 BTC を保有しています。
IBITがBTC価格動向に影響を与える新しい要因となっています
現在、IBITのファンド管理規模はGBTCを約2億ドル上回っており、ビットコインの値動きに対する新たな影響力の原動力にもなります。
做市商Wintermuteは、「これはBTCの供給と需要の重要な変化を意味し、投資家はもはやGBTCに注目するのではなく、IBITの資金の流入と流出に注目するようになるでしょう。これにより、投資家はビットコインETFまたは背後のBTCに関心を持つ可能性があります。」と述べています。
截止5月30日、ビットコイン現物ETFの総資産純額は57.683億ドルで、IBITの市場シェアは33.7%を超えています。
其中、ビットコイン ETF の規模が 100 億ドルを超えるものは 3 つあります。IBIT（1948 億ドル）、GBTC（1928 億ドル）、FBTC（1094 億ドル）です。
IBITを代表とするビットコイン現物ETFは、伝統的な資本が暗号化領域に参入するための入り口となっています。前回の灰度による機関投資家の強気相場と比べて、ブラックロックなど世界最大の資産運用会社が今回もたらす資金規模はさらに大きいです。