原作者：ゆうきゆう、LDキャピタル**序文：**LSD; このトラックは繰り返し誇大宣伝されており、市場はすでにこのトラックに対して高度な理解と相応の注目を集めています。 LSD; トラックの将来の発展の確実性については疑いの余地はありませんが、主流のターゲットは弱い限界変化に直面しています. 高い確実性により、市場には実質的な期待の差がほとんどなくなり、高いオッズで取引の機会が提供されます。現時点では、基礎となる「LST」有利子資産の継続的な拡大により、この資産に基づいて構築された「LSDFi」新しいプロトコルが「LSD」トラック全体のアルファになります。**文章：**この記事で紹介する「LSDFi」プロトコルは2つのカテゴリーに分かれており、1つ目は「LST」を担保としたもの、CDP、WrapETHのプロトコルです。この2種類の商品に注目する理由は、「ETH」の質入率が上昇を続ける中、ETHの規模は縮小を続け、LSTの規模は拡大を続けるため、貸付契約に対する市場需要は今後も拡大していくだろう。特に市場が回復し、ファンドのリスク選好が高まる場合には、必然的に拡大し続けることになります。貸付契約は通常、預金吸収貸付モデル（AAVEやコンパウンドなど）の2種類に分けられますが、このモデルは資本側にユーザーからの預託金が必要であり、それによって生まれるネットワーク効果やブランド効果が求められます。先行者利益は明らかである この堀により、後進プロトコルがそれに対抗することが困難になると同時に、このモデルは高い貸出金利の問題にも直面します。もう 1 つは「CDP」貨幣モデル (例: Dai) で、キャピタルエンドでユーザー資金の保管を持たず、プロトコル独自の貨幣発行権により、ユーザーは非常に低い借入金利とプロトコルのコストを享受できます。二国間金利によって決定される 補助金は住宅ローン証券の流動性支出に変換される; このモデルは、「LST」利息資産、特に利子に基づくレバレッジの増加に基づく融資契約の構築により適している露出率。出典: LDキャピタル以下の「LSDFi」はすべて初期のプロジェクトであり、ほとんどのターゲットの製品計画、機能実現、および経済モデルを継続的に追跡する必要があります。## 最初のカテゴリー: ;LST; 担保として; CDP; 米ドルのステーブルコイン契約### 1. Prisma Finance: カーブ、環境サポート、流動性フォーク**製品説明：**Prisma Finance の主な機能は、「LST」資産を担保として使用し、米ドル安定通貨、オンライン サポートの最初のバッチである acUSD、wstETH、cbETH、rETH、sfrxETH、および WBETH を担保として使用するためのオーバーモーゲージを使用することです。 。現在、「Curve」創設者 Convex、創設者 FRAX Finance、Coingecko、OKX Ventures など、Defi OG、サポート、FRAX [FIP-227;] 提案に従って、FRAX Finance、Prisma Finance、に投資評価額は 3,000 万ドル、10 万ドルで、トークンの配布は 12 か月以内に直線的にロック解除されます。**特徴：**ほとんどの過担保ステーブルコインプロトコルと同様に、Prisma Financeは資本効率という中核的な要件を解決し、ユーザーは「LST」の価格変動と利回りエクスポージャーを維持しながら「CDP」の方法でステーブルコインを鋳造することができ、レバレッジを実現します。このリンクにおいて、「acUSD」の流動性は非常に重要であり、これは「CDP」契約の主な契約コストであり、「Prisma Finance」の最大の利点でもあります。**経済モデル:**トークン経済モデルに関しては、Prisma Finance; ve; モデル、veToken; を導入し、さまざまな融資プール、合意レート、プールパラメータおよび LP; マイニング利回りでのトークンの配分を決定するための合意のガバナンス権を取得します。 「LSD」契約（資産発行者）と「LP」を引き付けて契約トークンをロックし、利息拘束を形成し、流通市場の売却圧力を軽減することを目的としています。### 2. Raft: ユーザーフレンドリー、反検閲、実名チーム、バランサーによる支援、環境に優しい建設の流動性**製品説明：**Raft; は、不変の分散型融資プロトコルであり、ユーザーは、LST (現在サポートされている; stETH) を担保として、R; 不変のスマート コントラクトとプロトコルの検閲耐性を維持する分散型フロントエンドを通じて、USD ステーブルコインを融資することができます。 Raft; 開発者; TempusFinance; 共同創設者; 勤務先; ETH; 財団、チームメンバーも開発しました; Nostrafinance (StarkNet; StarkNet 上の最初の融資商品)。 RaftはLemniscap、Wintermute、GSRなどの支援を得ており、現在主要な製品機能は実現されており、TVLは3,000万米ドル（トークンインセンティブなし）に達しています。出典: 資本金**特徴：**この商品の特徴はフラッシュスワップとワンステップレバレッジ機能にあり、フラッシュスワップの原理は「AAVE」のフラッシュローンと似ていますが、違いは「R」がプロトコルミントに由来しており、それに基づいていることです。フラッシュスワップ機能では、ワンステップレバレッジ機能を開発することができ、つまりユーザーが入金; stETH → フラッシュ交換; R → 使用; R; 交換; stETH → 追加入金; stETH → 生成; R → ペイオフ; しながらユーザー エクスペリエンスが向上し、トランザクションが大幅に節約されます。ガス。ユーザーは最大「11」のレバレッジを得ることができます。出典: 資本金**経済モデル:** 未公開### 3. Gravita プロトコル: リクイティ フォーク、LST、担保として、CDP、安定通貨協定**製品説明：**Gravita プロトコル; 採用する最初のステーブルコイン プロトコルです; 流動性; フォーク サポート; LST; 、rETH; in; bLUSD; 担保として、そのステーブルコイン; GRAI; in; Curve、Bunni; and; Uni; V3 は十分な流動性の深さを持っています。**特徴：**「Liquity, Gravita」と比較すると、「LST」資産に対応しているほか、借入金利が低く、「Gravita」での借入には「0.5％」を前払いする必要があり、月内返済の場合はGravita、貸出期間に応じて貸出料金を返金し、利用者には最低1週間分の貸出料金がかかります。出典: Defillama、LD Capital**経済モデル: 未公開**### 4. PSY: ;0; 借入金利、Arbitrum、エコロジー、ve(;3,;3)、流動性フォーク**製品説明：**PSY; さまざまな; LST; およびその; LP; USD ステーブルコイン (SLSD) を造るための担保としてのトークンをサポートします 商品構造は「Liquity」と同じであり、将来的には「Arbitrum」チェーンで発売される予定です。**特徴：**PSY; は; 0; 金利借入を提供し、;ve(;3,;3) のトークン モデルを導入します。具体的な詳細は継続的に追跡する必要があります。## 2 番目のカテゴリー: ;LST; との CDP WrapETH; 契約を担保として### 5. ZeroLiquid: ;0; 借入金利、清算なし、利子付きの自動返済**製品説明：**ZeroLiquid; は現在テストネット段階にあり、ユーザーがステーキング、LST、ミント、ZETH (ユーザーが入金すると、ETH;、ZeroLiquid; に変換されます。LST、初期; LTV; 50%;)、ZETH; は価格です「ETH」に固定された融資証明書は、「ETH」と同じ方向の価格変動があるため、「LSD」協定（ハッキング、多額の不正行為）による原資産「LST」のリスクを考慮していません。資本没収など）、ZeroLiquid; 清算なしで価格変動リスクをヘッジできる、ロング; ETH; 金利エクスポージャーが約束されています。 ZeroLiquid、最初の請求計画、LST、収益率、8%、契約の収入として、その後の割合はガバナンスを通じて調整可能。出典:zeroliquid.gitbook.io、LD CapitalZeroLiquid; 現在の課題は、LTVをどれだけ低くするか、プロトコルポンピングを高くするか、ZETHをどのようにアンカーするかですが、その中でも「LTV」とプロトコルポンピングはガバナンスによって調整可能であり、現時点での主な問題は「ZETH; if」に焦点が当てられています。アンカリングが実現します。 「ZeroLiquid」経済モデルでは、流動性インセンティブコストがトークン総量の「20％」（低め）を占めるため、「ZETH/ETH」為替レートの安定を維持するために優れた償還メカニズムが必要です。現在、ZeroLiquid は流通市場での割引裁定取引に流動性を提供する「Steamer」モジュールを通じて、Steamer モジュールの流動性はユーザーの超過住宅ローンの担保とその担保によって生み出される収益から得られ、この設計は契約に大きく影響します; LTV、今後向上するか注目。出典:zeroliquid.gitbook.io、LD Capital**経済モデル:**$ZERO;トークンは3月19日に自己調達資金の形でUniswapプラットフォーム上で開始され、トークンの総量は30億5,000万個になります（最初の総量は1億個、コミュニティの提案後破壊されました; 69.42％） ;)、そのうち; 6 億; 百万個が初期流動性を提供するために使用され、; 1370; 百万個がコミュニティに属し、;現在、流通市場の流通量は690万個で、残りは3か月から3年以内に段階的に権利確定される予定だ。 $ゼロ; ガバナンス権を享受しながら配当を共有する権利があり、単一通貨の誓約によりプロトコル収入を獲得できます。出典:zeroliquid.gitbook.io、LD Capital### 6. イオン プロトコル:; 0; 借入金利、サポート; EigenLayer; 再誓約された証明書**製品説明：**イオンプロトコルは、LST、LST LP ポジション、ステーキングされた LST LP ポジション、EigenLayer Validator/LST/LST LP 再ステーキングポジション、および LST インデックス製品を含む複数の担保をサポートします。同時に、「イオン・プロトコル」は、異なる担保の固有のリスク・リターン構造に応じて本契約のリスク・モデルをカスタマイズし、異なる担保、LTV、または借入金利、保証を改善しながらユーザーの預金を調整することを目的としています。可能な限りの資本効率、すべてのETH、過剰担保とアンカリング。出典: ionprotocol.medium、LD Capital経済モデル: 未発表
現在の初期 LSDFi の可能性のあるプロジェクトの一覧
原作者：ゆうきゆう、LDキャピタル
序文：
LSD; このトラックは繰り返し誇大宣伝されており、市場はすでにこのトラックに対して高度な理解と相応の注目を集めています。 LSD; トラックの将来の発展の確実性については疑いの余地はありませんが、主流のターゲットは弱い限界変化に直面しています. 高い確実性により、市場には実質的な期待の差がほとんどなくなり、高いオッズで取引の機会が提供されます。現時点では、基礎となる「LST」有利子資産の継続的な拡大により、この資産に基づいて構築された「LSDFi」新しいプロトコルが「LSD」トラック全体のアルファになります。
文章：
この記事で紹介する「LSDFi」プロトコルは2つのカテゴリーに分かれており、1つ目は「LST」を担保としたもの、CDP、WrapETHのプロトコルです。この2種類の商品に注目する理由は、「ETH」の質入率が上昇を続ける中、ETHの規模は縮小を続け、LSTの規模は拡大を続けるため、貸付契約に対する市場需要は今後も拡大していくだろう。特に市場が回復し、ファンドのリスク選好が高まる場合には、必然的に拡大し続けることになります。
貸付契約は通常、預金吸収貸付モデル（AAVEやコンパウンドなど）の2種類に分けられますが、このモデルは資本側にユーザーからの預託金が必要であり、それによって生まれるネットワーク効果やブランド効果が求められます。先行者利益は明らかである この堀により、後進プロトコルがそれに対抗することが困難になると同時に、このモデルは高い貸出金利の問題にも直面します。もう 1 つは「CDP」貨幣モデル (例: Dai) で、キャピタルエンドでユーザー資金の保管を持たず、プロトコル独自の貨幣発行権により、ユーザーは非常に低い借入金利とプロトコルのコストを享受できます。二国間金利によって決定される 補助金は住宅ローン証券の流動性支出に変換される; このモデルは、「LST」利息資産、特に利子に基づくレバレッジの増加に基づく融資契約の構築により適している露出率。
出典: LDキャピタル
以下の「LSDFi」はすべて初期のプロジェクトであり、ほとんどのターゲットの製品計画、機能実現、および経済モデルを継続的に追跡する必要があります。
最初のカテゴリー: ;LST; 担保として; CDP; 米ドルのステーブルコイン契約
1. Prisma Finance: カーブ、環境サポート、流動性フォーク
製品説明：
Prisma Finance の主な機能は、「LST」資産を担保として使用し、米ドル安定通貨、オンライン サポートの最初のバッチである acUSD、wstETH、cbETH、rETH、sfrxETH、および WBETH を担保として使用するためのオーバーモーゲージを使用することです。 。現在、「Curve」創設者 Convex、創設者 FRAX Finance、Coingecko、OKX Ventures など、Defi OG、サポート、FRAX [FIP-227;] 提案に従って、FRAX Finance、Prisma Finance、に投資評価額は 3,000 万ドル、10 万ドルで、トークンの配布は 12 か月以内に直線的にロック解除されます。
特徴：
ほとんどの過担保ステーブルコインプロトコルと同様に、Prisma Financeは資本効率という中核的な要件を解決し、ユーザーは「LST」の価格変動と利回りエクスポージャーを維持しながら「CDP」の方法でステーブルコインを鋳造することができ、レバレッジを実現します。このリンクにおいて、「acUSD」の流動性は非常に重要であり、これは「CDP」契約の主な契約コストであり、「Prisma Finance」の最大の利点でもあります。
経済モデル:
トークン経済モデルに関しては、Prisma Finance; ve; モデル、veToken; を導入し、さまざまな融資プール、合意レート、プールパラメータおよび LP; マイニング利回りでのトークンの配分を決定するための合意のガバナンス権を取得します。 「LSD」契約（資産発行者）と「LP」を引き付けて契約トークンをロックし、利息拘束を形成し、流通市場の売却圧力を軽減することを目的としています。
2. Raft: ユーザーフレンドリー、反検閲、実名チーム、バランサーによる支援、環境に優しい建設の流動性
製品説明：
Raft; は、不変の分散型融資プロトコルであり、ユーザーは、LST (現在サポートされている; stETH) を担保として、R; 不変のスマート コントラクトとプロトコルの検閲耐性を維持する分散型フロントエンドを通じて、USD ステーブルコインを融資することができます。 Raft; 開発者; TempusFinance; 共同創設者; 勤務先; ETH; 財団、チームメンバーも開発しました; Nostrafinance (StarkNet; StarkNet 上の最初の融資商品)。 RaftはLemniscap、Wintermute、GSRなどの支援を得ており、現在主要な製品機能は実現されており、TVLは3,000万米ドル（トークンインセンティブなし）に達しています。
出典: 資本金
特徴：
この商品の特徴はフラッシュスワップとワンステップレバレッジ機能にあり、フラッシュスワップの原理は「AAVE」のフラッシュローンと似ていますが、違いは「R」がプロトコルミントに由来しており、それに基づいていることです。フラッシュスワップ機能では、ワンステップレバレッジ機能を開発することができ、つまりユーザーが入金; stETH → フラッシュ交換; R → 使用; R; 交換; stETH → 追加入金; stETH → 生成; R → ペイオフ; しながらユーザー エクスペリエンスが向上し、トランザクションが大幅に節約されます。ガス。ユーザーは最大「11」のレバレッジを得ることができます。
出典: 資本金
経済モデル: 未公開
3. Gravita プロトコル: リクイティ フォーク、LST、担保として、CDP、安定通貨協定
製品説明：
Gravita プロトコル; 採用する最初のステーブルコイン プロトコルです; 流動性; フォーク サポート; LST; 、rETH; in; bLUSD; 担保として、そのステーブルコイン; GRAI; in; Curve、Bunni; and; Uni; V3 は十分な流動性の深さを持っています。
特徴：
「Liquity, Gravita」と比較すると、「LST」資産に対応しているほか、借入金利が低く、「Gravita」での借入には「0.5％」を前払いする必要があり、月内返済の場合はGravita、貸出期間に応じて貸出料金を返金し、利用者には最低1週間分の貸出料金がかかります。
出典: Defillama、LD Capital
経済モデル: 未公開
4. PSY: ;0; 借入金利、Arbitrum、エコロジー、ve(;3,;3)、流動性フォーク
製品説明：
PSY; さまざまな; LST; およびその; LP; USD ステーブルコイン (SLSD) を造るための担保としてのトークンをサポートします 商品構造は「Liquity」と同じであり、将来的には「Arbitrum」チェーンで発売される予定です。
特徴：
PSY; は; 0; 金利借入を提供し、;ve(;3,;3) のトークン モデルを導入します。具体的な詳細は継続的に追跡する必要があります。
2 番目のカテゴリー: ;LST; との CDP WrapETH; 契約を担保として
5. ZeroLiquid: ;0; 借入金利、清算なし、利子付きの自動返済
製品説明：
ZeroLiquid; は現在テストネット段階にあり、ユーザーがステーキング、LST、ミント、ZETH (ユーザーが入金すると、ETH;、ZeroLiquid; に変換されます。LST、初期; LTV; 50%;)、ZETH; は価格です「ETH」に固定された融資証明書は、「ETH」と同じ方向の価格変動があるため、「LSD」協定（ハッキング、多額の不正行為）による原資産「LST」のリスクを考慮していません。資本没収など）、ZeroLiquid; 清算なしで価格変動リスクをヘッジできる、ロング; ETH; 金利エクスポージャーが約束されています。 ZeroLiquid、最初の請求計画、LST、収益率、8%、契約の収入として、その後の割合はガバナンスを通じて調整可能。
出典:zeroliquid.gitbook.io、LD Capital
ZeroLiquid; 現在の課題は、LTVをどれだけ低くするか、プロトコルポンピングを高くするか、ZETHをどのようにアンカーするかですが、その中でも「LTV」とプロトコルポンピングはガバナンスによって調整可能であり、現時点での主な問題は「ZETH; if」に焦点が当てられています。アンカリングが実現します。 「ZeroLiquid」経済モデルでは、流動性インセンティブコストがトークン総量の「20％」（低め）を占めるため、「ZETH/ETH」為替レートの安定を維持するために優れた償還メカニズムが必要です。
現在、ZeroLiquid は流通市場での割引裁定取引に流動性を提供する「Steamer」モジュールを通じて、Steamer モジュールの流動性はユーザーの超過住宅ローンの担保とその担保によって生み出される収益から得られ、この設計は契約に大きく影響します; LTV、今後向上するか注目。
出典:zeroliquid.gitbook.io、LD Capital
経済モデル:
$ZERO;トークンは3月19日に自己調達資金の形でUniswapプラットフォーム上で開始され、トークンの総量は30億5,000万個になります（最初の総量は1億個、コミュニティの提案後破壊されました; 69.42％） ;)、そのうち; 6 億; 百万個が初期流動性を提供するために使用され、; 1370; 百万個がコミュニティに属し、;現在、流通市場の流通量は690万個で、残りは3か月から3年以内に段階的に権利確定される予定だ。 $ゼロ; ガバナンス権を享受しながら配当を共有する権利があり、単一通貨の誓約によりプロトコル収入を獲得できます。
出典:zeroliquid.gitbook.io、LD Capital
6. イオン プロトコル:; 0; 借入金利、サポート; EigenLayer; 再誓約された証明書
製品説明：
イオンプロトコルは、LST、LST LP ポジション、ステーキングされた LST LP ポジション、EigenLayer Validator/LST/LST LP 再ステーキングポジション、および LST インデックス製品を含む複数の担保をサポートします。同時に、「イオン・プロトコル」は、異なる担保の固有のリスク・リターン構造に応じて本契約のリスク・モデルをカスタマイズし、異なる担保、LTV、または借入金利、保証を改善しながらユーザーの預金を調整することを目的としています。可能な限りの資本効率、すべてのETH、過剰担保とアンカリング。
出典: ionprotocol.medium、LD Capital
経済モデル: 未発表