最近の金市場について面白いことに気づきました。

この数ヶ月で観察された金の下落、特に2013年以来最大の3月の11％の下落の後、
ウェルズ・ファーゴ証券が状況を俯瞰する分析を発表しました。

ポイントは、彼らのチーフストラテジストのクォン・オスンによると、
この調整はむしろ良い機会だということです。
なぜかというと、2022年以降、現在までに4つ目の通貨価値の下落サイクルに入っているからです。
そして、そのサイクルは始まったばかりで、平均8.5年のうちわずか3.5年しか経っていないとのことです。

楽観的なシナリオはかなり攻撃的です：
ウェルズ・ファーゴは、金価格が2027年までに1オンス8000ドルに達する可能性を予測しています。
現在の価格がおよそ4800ドルで取引されていることを考えると、
これは約66％以上の上昇余地を示しています。
クォンは、これらのサイクルを識別するためにM2/金比率を利用しています。
基本的には、世界の通貨供給量と金価格の比較を見ているのです。

この見解を支持するのは、5つの経済シナリオのうち4つが新たな通貨価値の下落を示していることです。
世界の中央銀行は、避難資産として大量に金を買い集めており、
これは2022年のウクライナ侵攻後や米国の金利上昇の際に特に顕著でした。

もちろん、悲観的なシナリオもあります。
クォンは、状況が悪化した場合、金は2027年末までに4000ドルに下落し、
現在のレベルから約17％の下落になると予測しています。
しかし、実際には、5つのシナリオのうち4つが継続的な下落を示しているため、
全体としては上昇方向に傾いていると言えます。

歴史的に見ても、これらの通貨価値の下落サイクルは大きな危機の時に起こっています。
大恐慌、ニクソンショック、スタグフレーション、テロ戦争、サブプライム危機などです。
今は、地政学的緊張と金融政策が金の再評価を促す条件を作り出している明らかな時期です。