先ほど、Bitwiseのリサーチチームが少し怖い警告を発表しました——イーサリアムは22％の下落リスクに直面しており、最悪の場合は1500ドルまで下落する可能性があると。現在ETHは2300ドル以上で推移していますが、もしBitwiseアナリストのシャノンが言う通りに下落が続けば、これは2018年以来最もひどい弱気市場となるでしょう。

正直なところ、この下落の主な原因はビットコインの弱さにあります。Bitwiseのレポートによると、BTCが10％下落すると、ETHはより激しく下落しやすいと指摘しています。なぜなら、イーサリアムの相関性が非常に高いためです。さらに、現在の市場は価格チャートだけに注目し、基本的なファンダメンタルズを完全に無視しているのです——米国の現物ETH ETFはすでに上場しており、ステーブルコインエコシステムはイーサリアムのブロックチェーンに大きく依存しています。ブラックストーンのような大手機関も関心を持っていますが、価格はなかなか力強さを見せません。

しかし、Bitwiseの分析は一筋の希望も示しています。オプション市場ではすでに極端な弱気の賭けが後退し始めており、現在は2100ドルから2400ドルの範囲に集中しています。もしイーサリアムがこの価格帯（つまり10-20％の上昇）に反発できれば、オプション取引業者はリスクヘッジのために買いに走る必要があり、これが反発のきっかけとなる可能性があります。本当に局面を逆転させるには、規制の明確化や大量のETFの純買い超過による新たな供給の増加など、何らかの触媒が必要です。