#比特币突破7.9万美元 ビットコインが7.9万ドルを突破した背後には二重のシグナルが潜んでおり、米伊は交渉の兆しを示している。明日まず買うべきか、それとも調整を待つべきか？

買いと売りの双方は依然として7.9万ドルの節目で攻防を続けており、明日のFOMC会議の開催が迫る中、原油価格は高水準での変動を続けている。機関の躊躇とクジラの貪欲さが同時に演じられている。4月以降、ビットコインは約6.7万ドルから8万ドル近くまで力強く上昇し、月間の上昇率は約15％に迫り、過去1年で最高の月次パフォーマンスを記録した。一方、イーサリアムの追い上げもついに始まり、執筆時点で2,400ドルを突破し、24時間で3.8％超の上昇を見せており、ビットコインの同期間のパフォーマンスを上回っている。しかし、市場は一枚岩ではない——稀な“三重の背離”が内部で発生している。ETFは連続9日間、年内最長の資金流入記録を更新している一方、永続契約の資金手数料は継続的にマイナスを記録している。地政学的衝突や和平の兆しが伝わる中、原油価格は直線的に上昇している。買い手は勢いを増す一方、クジラは静かに身を引いている。7.9万ドルを巡る攻防は数日間続いており、明日のFOMC会議が市場の分水嶺となる可能性が高い。

ビットコインが7.9万ドルを突破した背後には二重のシグナルが潜んでおり、米伊は交渉の兆しを示している。明日まず買うべきか、それとも調整を待つべきか？

三重の背離：表面上の繁栄の裏に市場の裂け目が見える。普段は上昇基調に見える市場だが、内部では三つの重要な「背離シグナル」が存在し、楽観的な見方の中にも冷静さを保つ必要がある。

🔴 背離一：ETFの継続的流入と資金手数料の負の状態米国の現物ビットコインETFは、2026年以来最長の資金流入を記録している。SoSoValueのデータによると、4月24日までにETFは連続9営業日純流入を達成し、4月14日から累計約212億ドルの資金を集めている。モルガン・スタンレー傘下のMSBTは26日までに累計1.84億ドルの流入を記録し、単日資金流出は一度もない。米伊が停戦協定を結び、機関投資家のビットコインを「リスク資産」としての配分意欲が再燃している。現物ETFの純資産総額は約1010億ドルに達し、BTCの時価総額の6.57％を占めている。しかし、先物市場の情緒は全く逆だ。主要なCEXやDEXのBTCとETHの資金手数料は引き続き弱気ゾーンにあり、多くのプラットフォームで負の値を示し、一部のプラットフォームでは0.0100％の基準線に触れている。空売りは継続して買い手に費用を支払いながらポジションを維持しており、デリバティブ投資家は現行価格に対してあまり好意的でないことを示している。このETFの現物買いと先物の弱気感が同時に存在するのは、2025年9月の一時的な底値付近以来のことだ。

🔴 背離二：米伊の和平兆しと原油価格の同時上昇4月27日、WTI原油は96ドル/バレルを突破し、ブレント原油は101ドル/バレルを超えた。両者ともに1日で2％超の上昇を記録した。同時に暗号資産市場も上昇している。この「原油価格上昇とリスク資産の上昇」の同時現象は非常に稀であり、リスク回避と投機が異なる市場に同時に流入することで、価格の基準点が単純な「戦争vs平和」の二分法から、多要素が絡み合う複雑なゲーム段階へと変化していることを示している。米伊の緊張関係はこの瞬間に極致に達した。4月27日、イラン外相のアラグジはロシアを訪問しプーチンと会談した。イラン側は同時に仲介者を通じて米国に対し、三段階の交渉案を伝えた。第一段階は戦争の徹底的な終結と再戦防止の保証を得ること、第二段階はホルムズ海峡の管理問題の検討、第三段階で核問題の議論に入ることだ。しかし、イランが設定した交渉のレッドラインと米国の立場には大きな温度差がある。イランはホルムズ海峡に新たな法律制度を導入し、賠償を受け取り、海上封鎖を解除することを求めているが、これは米国の要求と根本的に対立している。同時に、イラン革命防衛隊はクルドスタン州やクルマンシャー州で米国やその支援団体に対して複数の攻撃を行い、150人以上を逮捕している。表向きの声明に関わらず、米伊間の「攻撃しながら交渉を続ける」構図は変わらず、市場は和平交渉の順調な進展に賭け続けている。

🟢 背離三：ビットコインの月間上昇13％、イーサリアムの追い上げ開始4月26日までに、ビットコインは過去1か月で10.73％上昇し、一週間の上昇率は6.81％となった。4月の安値67,000ドル以来の累積上昇率は約15％に迫る。ETH/BTCのレートは底打ちし、イーサリアムは一週間でビットコインを約2ポイント上回った。この反発は明確な三段階のリズムを示している——4月上旬はETFの継続的な純流入が牽引し、中旬は米伊の停火延長のニュースによる空売りの巻き戻し、下旬はイーサリアムの追い上げフェーズに切り替わった。Polymarketの予測市場によると、ビットコインは月末までに8万ドルを回復する確率は71％とされている。取引所のビットコイン保有量も減少傾向にあり、価格の上昇余地をさらに高めている。

明日の焦点：米連邦準備制度理事会（FOMC）会議とパウエル議長の最後のスピーチ
4月28日から29日にかけて、米連邦準備制度理事会（FOMC）が開催される。これはパウエル議長として最後の会議となる——彼の任期は5月15日に終了する。司法省は彼に対する刑事調査を終了しており、市場はトランプ米大統領が指名したケビン・ワッシュが議会の公聴会後に後任となると予想している。CMEの「米国の金融政策観測」データによると、今回の会議で金利を据え置く確率は100％に近く、6月までに25ベーシスポイントの利下げを行う確率はわずか4.7％だ。原油価格が100ドルの節目にとどまる場合、たとえ米連邦準備制度が利下げを決めてもすぐには実行できないだろう。パウエルはこの会議で中立的かつややハト派的な姿勢を維持する可能性が高いが、彼の最後のスピーチの言葉の細部次第では、ドルの為替レートや世界のリスク資産に一時的な影響を与える可能性もある。

操作のアドバイス：三重の背離に対処する戦略
短期トレーダーは、ビットコインは現在77,000〜79,000ドルの狭いレンジで動いており、4時間足で「価格上昇と出来高縮小」のシグナルが出ている。MACDは高値圏で鈍化しており、追いかけるリスクが高い。積極的な投資家は79,000〜79,500ドル付近で軽い空売りを試み、損切りは80,500ドル上方に設定すべきだ。もしくは、77,000ドルでの調整を確認し、サポートが崩れなければ買いを入れる。80,000ドルの心理的抵抗は突破が難しく、77,000ドルのサポートを割った場合は75,000ドルの防衛ラインを試されることになる。操作は控えめにし、明日のFOMC会議後にドル資産の価格変動の方向性が明確になってから判断するのが良い。

中長期の保有者にとって、現在の三重の背離の核心構造は「現物強気、先物弱気」であり、中長期資金が個人投資家の感情を上回りつつある。ETFのビットコイン保有コストの基準値は81,000ドルであり、これは現在の買いと売りのバランスの核心価格帯だ。今後の資金の持続性が重要な観察ポイントとなる。長期投資家にとっては、75,000ドル以下のエリアも段階的に買い増す価値があり、今後2週間以内に米伊代表団が対面交渉を再開できるかどうかに注目したい。これは7月末までの最大の変数となるだろう。

リスクの重要ポイント
FOMCの政策不確実性：利上げや利下げは議題にないものの、パウエルの退任後の政策路線には大きな変動が予想される。新議長のワッシュのハト派・タカ派の傾向次第で、市場の金利見通しが再形成される可能性がある。

三重の背離に潜む脆弱性：現物ETFの買いが弱まったり、イーサリアムETFに反転が起きたりすると、資金手数料の構造が引き続き弱気の環境下では、脆弱性が急速に露呈する。

米伊の交渉の膠着：米伊の信頼赤字は深刻であり、イラン外相の27日のロシア訪問は、今後の交渉のために外部のカードを増やす狙いと見られる。交渉が再び破綻すれば、原油と地政学的プレミアムは再評価される可能性がある。契約のポジション量は依然として高水準であり、ビットコインは約565億ドル、イーサリアムは約329億ドルの保有高を持つ。価格の急激な変動は清算を誘発しやすいため、注意が必要だ。