カカオペイ、AIを基盤に支払い市場に進出、株価上昇の期待

NH投資証券21日の評価によると、証券子会社の成長により、Kakao Payの今年第1四半期の業績は市場予想を上回る可能性が高い。また、最近X402基金会に参加したことにより、人工知能を基盤とした決済分野の新規事業の推進もあり、従来の買い推奨と8.2万ウォンの目標株価を維持している。

NH投資証券の調査員尹裕東は、Kakao Payの金融サービス部門はKakao Pay証券を中心に高成長を続けていると考える。決済部門は「出前の民族」などの生活密着型プラットフォームでの利用も増加し、長年推進してきた協力効果も正式に現れる見込みだ。フィンテック企業の業績改善は、単なる決済件数だけに依存するのではなく、金融商品仲介、投資サービス、プラットフォーム協力の拡大と相互連携が進むことでより大きくなると解釈されており、Kakao Payがこのような構造を構築しつつあることを示している。

業績予想も比較的堅調な見通しを示している。尹調査員は、Kakao Payの2026年第1四半期の連結営業収入は2759億ウォンに達し、前年同期比30.4％増加、営業利益は261億ウォンに達し、490.9％増加すると予測している。これは証券界の平均予想を上回るものである。特に営業利益の増加率は顕著であり、コスト負担の軽減と高収益の金融サービスの比重増加によるものと解釈できる。

今回の評価で注目されるポイントは、新規事業への進出の可能性である。Kakao Payは今月2日に、Linux基金会傘下のX402基金会に創設メンバーとして参加した。X402基金会は、米国の仮想資産取引所Coinbaseが主導する次世代ネットワーク決済プロトコルに関する協力組織であり、人工知能エージェント時代に適応したステーブルコインを基盤とした自動決済インフラの構築を目指している。ステーブルコインは価格変動性を抑えるために設計された仮想資産であり、実用的な決済アプリケーションの技術基盤として注目されている。

NH投資証券は、Kakao Payが韓国企業として唯一この基金会に参加している意義を強調している。同社は、国内のフィンテック企業がグローバルな人工知能決済標準の形成初期段階から関与している点において、今後の人工知能エージェント決済サービスの展開や海外事業ネットワーク構築において先行優位を得られると期待している。この動きは、Kakao Payが単なる便利な決済企業を超え、投資用金融プラットフォームや次世代デジタル決済インフラの育成に向かって進展していることを示唆している。