同社は現在、従業員数を約6000人に削減しており、この数字はほぼ2019年のパンデミック前の水準に戻っています。2023年のピーク時の1万人超から約40％の減少です。ジャック・ドーシーはこれをAIによる効率化のためだと述べていますが、問題はそれだけではないと私は感じています。

決済カードの手数料は長らくBlockの主要な収入源であり、加盟店は2-3％の費用を支払っています。問題は、ステーブルコインによる支払いがこの市場を徐々に侵食していることです。AI代理購買の台頭により、機械が自動的に価格比較や支払いルートの最適化、取引の実行を行うことで、決済の仕組み全体が変化しています。このシナリオでは、取引の摩擦はほとんどなく、手数料はほぼゼロに近づき、AIはブランド忠誠心よりも価格と速度を優先します。

取引手数料が2-3％から数セントにまで圧縮されると、従来の決済ネットワークのビジネスモデルは揺らぎ始めます。これは単なる競争圧力ではなく、構造的なコスト圧縮です。Blockが直面しているのは、この深層の変化であり、単にコスト削減だけの問題ではありません。

実際、Blockは以前から調整を進めてきました。今年初めには10％の人員削減計画を開始し、その際ドーシーは、同社の成長速度が収益やビジネスの拡大を超えていたと率直に語っています。これはパンデミック期間中の過剰拡張を是正するためのものでした。しかし、今回の削減規模ははるかに大きく、40％の規模は、単なる人員過剰だけでなく、決済業界自体の構造的変化に対応していることを示しています。

市場はこれを理解しているようです。Blockの株価はアフターマーケットで23％超上昇し、投資家はこの積極的なコスト調整を喜んで受け入れています。ただし、株価は依然としてパンデミックのピーク時より約80％低い状態であり、市場のこの企業に対する期待が大きく見直されていることを示しています。

ステーブルコインは、拡大期間中ずっと存在していましたが、当時は主に暗号取引のツールと見なされていました。最近になり、規制枠組みがより明確になったことで—例えばGENIUS法案やCircleのIPOなど—ドル支援のトークンは、従来のカード決済の真の代替手段として見られるようになっています。これこそが、Blockが本当に適応すべき変化です。

あるアナリストは、これがAIによってすべてが破壊される可能性を示唆していますが、別の意見としては、もしかするとBlockは当初人員を多く採用しすぎたため、今やAIが便利な理由になっているだけだとも指摘しています。いずれにせよ、この会社は支払いコストが永久に低下する可能性のある世界に適応するために、自らを再調整している最中です。これは、業界全体にとっても注目すべき重要なシグナルです。

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