皆はサイクルを自分たちが見ているものに合わせて伸ばそうとしている。

しかし、サイクルは単に価格がより多くの時間を要したからといって長くなるわけではない。

その変化を強制する何かが必要だ。

今のところ、私が見るのはクリーンな5年サイクルではない。さまざまな方向に引っ張られているサイクルだ。

一方には、遅い資本ETF、機関投資家、マクロフローがある。これが自然に物事を引き延ばす。

もう一方には、依然として高速資金のレバレッジ、清算、鋭い反応がある。

その組み合わせは滑らかな長期サイクルを生み出さない。
歪みを作り出す。

そして、それが人々が見落としている部分だ。

もしこれが本当に長いサイクルなら、価格の動きは重く、遅く、より制御された感じになるはずだ。

しかしそうではない。まだ拡大を終えていない市場のように動き続けている。

つまり、「2026年第2四半期のトップ」を固定的に予測するのは早すぎると感じる。

アイデアが間違っているわけではなく、その構造がその種の正確さを支えるには十分に安定していないからだ。
今の段階は、より移行期のように感じられる。

早期でもなく、ピークでもない。

ただ、まだ完全に展開していない何かを理解させようと人々が物語を無理やり作り始める部分だ。

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