ハイパーリクイッドに関する興味深い市場動向を追っていて、永久型DEXの行方について考えさせられました。アーサー・ヘイズは最近、私がオンチェーンで気づいていたことと一致する観察結果を共有しました。

彼の核心的な見解は非常にシンプルです：HYPEには実際の取引量があり、競合プラットフォームで見られるようなインセンティブ駆動のノイズだけではないということです。彼はトークンのロック解除懸念から約50-55ドルの頃にポジションを売却したと述べましたが、チームのトークン配分戦略に自制が見られた後、再び強気に戻ったと語っています。現在の価格は約41.81ドルで、これまでのレベルと比べてエントリーのダイナミクスが興味深いです。

私の注意を引いたのは収益の状況です。ヘイズは、Hyperliquidの年間化された収益が30日間の手数料データに基づき$1 十億ドル近くに達していると指摘しました。これはDEXとしてはかなりの規模です。(HIP-3)による許可不要の上場システムは、暗号通貨だけでなく石油や株価指数などもオンチェーンで24時間アクセス可能にし、実用性を高めています。これは、従来のプラットフォームではレバレッジ2-3倍しか提供されない中、Hyperliquidは10-20倍を可能にしており、小売トレーダーにとって非常に有用です。週末の地政学的イベントは、従来の市場が閉まっている間にトレーダーを引き寄せています。

アーサー・ヘイズの分析が鋭いのは、取引量とオープンインタレストの比率を用いて、真の市場活動とウォッシュトレーディングやトークンインセンティブの仕組みを区別している点です。多くの競合DEXは数字を人工的に膨らませているのに対し、Hyperliquidの比率は主要な永久型プラットフォームの中で最も低く、より本物の取引需要を示唆しています。また、彼は大口ビットコイン取引におけるスリッページの優位性も強調しました($10万-$10M 範囲)。

強気の根拠は、持続的な高収益とチームのトークン売却に対する規律の維持にあります。ただし、ヘイズはリスク管理も徹底しており、株価収益率が急上昇したり、センチメントが過熱した場合には再考すると述べています。Hyperliquidの約70％の永久型DEX収益支配力を考えると、低料金を提供する競合の脅威は依然として存在します。

HYPE以外では、ヘイズは暗号通貨におけるプライバシーの議論にも触れています。彼はMoneroよりもZcashを支持し、その暗号技術のアップグレードがAIによる取引分析の進展によりより耐久性が高まると述べています。彼は依然として積極的なビットコインの見通しを維持しており、以前の予測ミスにもかかわらず、年末までに$250k 到達を目指しています。

XRPについては、1.33ドルから1.35ドルへの動きの後、価格は1.35ドルで推移し、ETFの流入額もわずか3.32百万ドルにとどまっていることから、テクニカルな要因がリバウンドを促していると示唆しています。フォローアップの動きが限定的なため、トレンドの持続性には疑問も残ります。

アーサー・ヘイズの見解からのより広いポイントは、ハイプサイクルよりもプラットフォームの実際の指標が重要だということです。Hyperliquidが収益を維持し、チームの規律を守り続ければ$150 実現可能性は高まりますが、市場のセンチメントは急速に変わる可能性もあるため、ポジション管理が引き続き重要です。