商品分野で、ちょっと気になっている注目点があります。今年初め、ワシントンは実質的に、国内のレアアース供給チェーンの構築を本気で進める方針を示し、市場は即座に反応しました。私が話しているのは、商務省のCHIPS Actプログラムを通じてUSA Rare Earthへ提供される総額16億ドルの資金パッケージです――助成金が$277 millionドル程度で、さらに融資が13億ドルです。このような政府支援は、さすがに気軽に行われるものではありません。

私の関心を引いたのは、このニュースが流れたとたんに、投資家がいかに素早くこのセクターへ資金を回したかです。Coeur Mining、Idaho Strategic Resources、IperionXといった銘柄が、注目すべきレアアース株の上位として一気に脚光を浴びました。USAR自体も発表を受けて7.9%上昇しましたが、より大きな上昇は、これが単一の企業の話ではないこと――つまり、まるごとしたセクターのストーリーが方向転換しているということを示しています。

この話が、目先の見出し以上に面白いのは、ここにあります。レアアースやリチウム、ニッケル、コバルト、グラファイトのようなクリティカルミネラルは、いまや基本的なインフラそのものです。これらはあらゆるEV、あらゆる再生可能エネルギーシステム、あらゆる先進技術デバイスに入り込んでいます。もちろん軍事用途にも使われます。現状では、米国はこれらの材料の大半を海外ソースに大きく依存しており、これは政策立案者にとって常に脆弱性になっていました。ようやく、物事を変えるための確かな政治的な意思が生まれつつあるのです。

注目されている上位のレアアース株を見れば、数字はかなり説得力があります。Coeur Miningは、今年の予想利益成長率が355.6%で、2か月という短期間で、次年度の利益コンセンサス予想が47.5%引き上げられています。Idaho Strategic Resourcesは、60日間でフォワード利益予測が102.6%改善しています。IperionXは、見込まれる成長が95%です。これは偶然の動きではありません。投資家は明確に、「政策支援が実際に事業の加速につながる」と織り込んでいるのです。

この背景にあるのは、地政学的な現実が投資機会と結びついているという点です。世界的な緊張やサプライチェーンの混乱によって、こうした材料の国内支配は、経済的な問題にとどまらず、戦略的な優先事項になっています。さらに、電動化やクリーンエネルギー導入による長期的な追い風が加わり、複数の力が同じ方向へ作用している状況です。

私が興味を持っているのは、こうしたトップのレアアース株が、いまやほぼワシントンの次の打ち手と連動する形になっているところです。市場は、拡大する税額控除、直接的な資金拡大、そしてプロジェクトの採算を改善する規制変更を明確に見ています。資本サイドからの政策シグナルが、いまのところ従来のファンダメンタルズよりも速く市場の針を動かしているのです。もしこのセクターを追っているなら、しばらくの間ストーリーを左右することになるので、連邦政府の資金に関する発表や規制のアップデートに目を向けておく価値があります。