株式市場の月別リターンの歴史的データを掘り下げてみたところ、興味深いパターンがいくつか見つかりました。1928年以降、S&P 500は平均して12か月中9か月で利益を上げており、予想以上に好調です。でも、ここで重要なのは、長期の保有期間に目を向けると、その確率が劇的に変わるということです。歴史上、どの20年の期間でも損失を出したことは一度もありません。考えるとかなり驚きです。

季節性の傾向も確かにあります。「5月に売って去れ」という話もよく耳にしますが、実際のデータはそうではありません。夏の月はむしろ堅調です。特に7月は最も強い月になる傾向があります。一方、9月は本当に弱い月で、これを念頭に置く必要があります。月別の株式市場リターンを見ると、9月の下落はかなり一貫していますが、通常はすぐに回復します。

私が特に考えさせられたのは、保有期間の違いです。月次リターンの確率は約59-50％のどちらかですが、20年にわたる長期になると、歴史的に100％のプラスリターンになっています。だからこそ、「タイミングを計るよりも、市場に長く居続ける方が勝る」とよく言われるのです。数ヶ月ではなく、何十年も株式市場のリターンを見ると、その数学的根拠は非常に説得力があります。インデックスファンドが長期投資家にとって非常に人気のある選択肢である理由も納得です。