最近、暗号資産の世界で話題になっている、ちょっと面白いものを見つけました。それがベナー・サイクル理論です。この19世紀の経済モデルは、特に価格変動が激しい市場で「いつ稼ぐべきか」を見極めようとする人たちの間で、今かなり注目を集めています。

では、背景から説明しましょう。サミュエル・ベナーは、1800年代のオハイオ州の農家で、基本的に過去の市場パターンを見て、金融危機が起きる時期と、繁栄が訪れる時期を対応づけようとしました。1875年に彼は調査結果を発表し、そこで明らかにしたのは、将来の何年も前から「恐慌（パニック）」「好況（ブーム）」「破綻（バスト）」を予測できるとされる、繰り返しのサイクルでした。

この理論は、「お金を稼ぐ」ための3つの主要な期間に分解できます。もっと正確に言えば、「お金を失わない」ための期間です。まずはパニックの年。ベナーのチャートによれば、これらはだいたい16〜18年ごとに訪れるとされています。彼は1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年、そして興味深いことに2035年もリストに挙げています。これらの年は、注意すべき時期で、大きな調整やクラッシュが固まって起こりやすいとされています。

次に、好況（ブーム）の年です。価格がピークに達して、みんなが「自分は裕福だ」と感じている繁栄のサイクル。理論では、これらはおよそ1926年、1935年、1945年、1955年、1962年、1972年、1980年、1989年、1998年、2007年、2016年に到来し、次のサイクルは2026年に予測されています。面白いのは、これらが「避けられない調整が来る前に高値で売って儲ける」という、最適な時期だとされている点です。

しかし、ベナーがいう「本当の稼ぎどころ」は、購入の窓（買いのタイミング）です。これは、景気後退期の間に、だいたい7〜10年ごとに訪れ、価格が押し下げられている局面で起こります。たとえば1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1995年、2006年、2011年、2023年、そして2030年です。戦略はシンプルです。これらの安値の局面で積み増しし、回復を待って保有し、繁栄が戻ったら手放して売却益を回収します。

驚くのは、これが直近の歴史にかなり当てはまって見えることです。2023年は「買いの好機の年」とされ、実際にその後に回復のサイクルが見られました。いま私たちは2026年にいます。このモデルではこれを「ピークの繁栄年」と認識しており、理論上は、利益確定によって儲けることが狙える時期の1つだとされています。そして2035年は、好況側とパニック側の両方のラインに載っていて、転換点になり得ることを示唆しています。

もちろん、これは150年前の理論が現代の市場に適用されているものなので、鵜呑みにせず一旦は「参考程度」に受け止めてください。それでも、周期的なパターンを観察する価値はあります。特に、より長期の投資タイミングを考えている場合にはなおさらです。仮に、年号の正確さを信じるかどうかは別としても、「市場は予測可能な波のように動き、儲けるべき時期と、資本を守るべき時期がはっきり分かれている」という根本の考え方は、歴史的にもかなりのところで当てはまってきたと言えます。

これからの数年を進むにあたって、この枠組みを頭の片隅に置いておくのは良いことかもしれません。理論は、私たちが重大な局面となる重要な期間に入っていくことを示唆しています。