最近、マイクロン・テクノロジー（MU 0.49%）の株主でいるのは大変でした。株価は3月中旬のピークからすでに約30%下落しており、大型の設備投資計画、 Alphabet のGoogleによる新しいコンピュータ処理技術が、人工知能（AI）業界のメモリーチップ需要を減らしてしまうのではないかという懸念、そして同社の莫大な価格決定力――つまり、供給不足によって生まれている高い利益率――がすでにピークアウトしているのではないかという推測など、複数の懸念によって引き下げられています。
もちろん、これらはいずれも正当な懸念です。その一方で、市場は単純に、ほとんどの人工知能関連株に対して機嫌を悪くしています。ただし概して言えば、売り手はここで目標を行き過ぎてしまいました。この下落は、格安でマイクロンの持ち分に乗り入れる絶好の機会です。
画像出典：Getty Images.
誤解しないでください。この株がまだ究極の底を打ったかどうかは、分からない可能性があります。さらに下がることも十分にあり得ます。とはいえ、これは主要な底により近い可能性が高く、そして確かに、長期投資家が長期で持ち分を築くのに今は十分に安い――理由が3つあります。
その理由の1つは株価評価です。たとえ、前四半期の粗利益率が74.4%、営業利益率が67.6%であるとしても、これらは近い将来に地に引き戻される体制にある一方で、マイクロンの見通しに基づく株価収益率が概ね6であることは、この収縮がすでに織り込まれている、さらにはその上も織り込まれていることを示唆しています。
同様に、多くの個人の小口投資家が、売りが生活を独り歩きさせてしまったように見える株安を加速させるために弱気派の群れに加わっているとしても、アナリストのコミュニティがそうした流れに説得されていない点は押さえておく価値があります。最近のあらゆるボラティリティに動じることなく、コンセンサスの目標株価は依然として$547.12に据え置かれており、これは株価の現状より70%上です。
これらのアナリストの大多数も、もちろん、マイクロン株を引き続き強い買いと評価しています。
しかしGoogleが、新しい能力として、はるかに少ないメモリーハードウェアで同じ量のAI計算作業を行えるようになったのはどうでしょうか。具体的には、最近発表されたTurboQuantは、多くの人工知能プラットフォームで使われる大規模言語モデルを圧縮し、現在必要とされているメモリーの量のわずか1/6で済むようにします。
Expand
Micron Technology
Today’s Change
(-0.49%) $-1.82
Current Price
$366.03
Market Cap
$413B
Day’s Range
$340.50 - $366.90
52wk Range
$61.54 - $471.34
Volume
2M
Avg Vol
41M
Gross Margin
58.54%
Dividend Yield
0.14%
確かに、それは印象的です。けれども、誤った結論に飛びつかないでください。あらゆる技術の進歩には、何らかのトレードオフがつきものです。今回の場合、そのトレードオフは、エンドユーザー向けの効率（速度）と、総消費電力です。結局のところ、それがどうなるかは時間が教えてくれるでしょう。
ただ、ここで見落とされている次元があるのは事実です。つまり、GoogleのTurboQuant技術は、同じ量のAI作業を行うのに、はるかに少ないメモリーチップで済むとしても、この同じ解決策は、いま使われている物理メモリー量、そして将来使われる予定の物理メモリー量を前提に、さらに多くの高性能コンピューティングを行えるようになります。
要するに、テクノロジー分野の勝者は、たいてい最安値を提示する企業というより、最良のパフォーマンスを提供する企業なのです。
繰り返しますが、ここまでの内容は、マイクロン株が直ちに強気の反転局面に入るはずだと示唆するものではありません。先ほど述べた通り、この弱さの多くは、ほとんどの人工知能株を対象にした大規模な売りが引き金となって生まれた、単なる強烈な弱気モメンタムの結果であるようです。その流れをすぐに止めるのは難しいかもしれず、だからこそ必要なのはある程度の忍耐です。ただし、反発が来ればその待ち時間は報われるはずです。
885.96K 人気度
245.6K 人気度
26.26K 人気度
1.41M 人気度
499K 人気度
マイクロン株：買い、売り、またはホールド？
最近、マイクロン・テクノロジー（MU 0.49%）の株主でいるのは大変でした。株価は3月中旬のピークからすでに約30%下落しており、大型の設備投資計画、 Alphabet のGoogleによる新しいコンピュータ処理技術が、人工知能（AI）業界のメモリーチップ需要を減らしてしまうのではないかという懸念、そして同社の莫大な価格決定力――つまり、供給不足によって生まれている高い利益率――がすでにピークアウトしているのではないかという推測など、複数の懸念によって引き下げられています。
もちろん、これらはいずれも正当な懸念です。その一方で、市場は単純に、ほとんどの人工知能関連株に対して機嫌を悪くしています。ただし概して言えば、売り手はここで目標を行き過ぎてしまいました。この下落は、格安でマイクロンの持ち分に乗り入れる絶好の機会です。
画像出典：Getty Images.
マイクロン株を買う3つの理由
誤解しないでください。この株がまだ究極の底を打ったかどうかは、分からない可能性があります。さらに下がることも十分にあり得ます。とはいえ、これは主要な底により近い可能性が高く、そして確かに、長期投資家が長期で持ち分を築くのに今は十分に安い――理由が3つあります。
その理由の1つは株価評価です。たとえ、前四半期の粗利益率が74.4%、営業利益率が67.6%であるとしても、これらは近い将来に地に引き戻される体制にある一方で、マイクロンの見通しに基づく株価収益率が概ね6であることは、この収縮がすでに織り込まれている、さらにはその上も織り込まれていることを示唆しています。
同様に、多くの個人の小口投資家が、売りが生活を独り歩きさせてしまったように見える株安を加速させるために弱気派の群れに加わっているとしても、アナリストのコミュニティがそうした流れに説得されていない点は押さえておく価値があります。最近のあらゆるボラティリティに動じることなく、コンセンサスの目標株価は依然として$547.12に据え置かれており、これは株価の現状より70%上です。
これらのアナリストの大多数も、もちろん、マイクロン株を引き続き強い買いと評価しています。
しかしGoogleが、新しい能力として、はるかに少ないメモリーハードウェアで同じ量のAI計算作業を行えるようになったのはどうでしょうか。具体的には、最近発表されたTurboQuantは、多くの人工知能プラットフォームで使われる大規模言語モデルを圧縮し、現在必要とされているメモリーの量のわずか1/6で済むようにします。
Expand
NASDAQ: MU
Micron Technology
Today’s Change
(-0.49%) $-1.82
Current Price
$366.03
Key Data Points
Market Cap
$413B
Day’s Range
$340.50 - $366.90
52wk Range
$61.54 - $471.34
Volume
2M
Avg Vol
41M
Gross Margin
58.54%
Dividend Yield
0.14%
確かに、それは印象的です。けれども、誤った結論に飛びつかないでください。あらゆる技術の進歩には、何らかのトレードオフがつきものです。今回の場合、そのトレードオフは、エンドユーザー向けの効率（速度）と、総消費電力です。結局のところ、それがどうなるかは時間が教えてくれるでしょう。
ただ、ここで見落とされている次元があるのは事実です。つまり、GoogleのTurboQuant技術は、同じ量のAI作業を行うのに、はるかに少ないメモリーチップで済むとしても、この同じ解決策は、いま使われている物理メモリー量、そして将来使われる予定の物理メモリー量を前提に、さらに多くの高性能コンピューティングを行えるようになります。
要するに、テクノロジー分野の勝者は、たいてい最安値を提示する企業というより、最良のパフォーマンスを提供する企業なのです。
長期投資家は、それが正確に底なのかどうかは気にしない
繰り返しますが、ここまでの内容は、マイクロン株が直ちに強気の反転局面に入るはずだと示唆するものではありません。先ほど述べた通り、この弱さの多くは、ほとんどの人工知能株を対象にした大規模な売りが引き金となって生まれた、単なる強烈な弱気モメンタムの結果であるようです。その流れをすぐに止めるのは難しいかもしれず、だからこそ必要なのはある程度の忍耐です。ただし、反発が来ればその待ち時間は報われるはずです。