暗号政治軍備競争の激化：Tether参入、二大PACが中期選挙を狙う

作者：深潮 TechFlow

原文链接：

声明：この記事は転載です。読者は原文リンクから、より詳しい情報を入手できます。作者が転載の形式についてご異議がある場合は、私たちまでご連絡ください。作者のご要望に従って対応します。転載は情報共有のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。また、呉說の見解および立場を代表するものでもありません。

設立7か月で、「1億ドル超を調達した」と称しながら、これまで1ドルも一銭も使っていない暗号資産のスーパーPAC Fellowship が水曜日、Tether US の監督・規制担当副社長 Jesse Spiro を議長に任命すると発表した。これは Tether と当該PACの間で初めて、正式で公に見える関連が築かれることになる。同時に、暗号資産業界のもう一つの大手PAC Fairshake は、1億9300万ドルの弾薬庫をすでに抱えており、2つのPAC合計で約3億ドルにのぼる政治資金が 11月の中間選挙に照準を合わせている一方、議会で安定コインの利回りを巡る立法の駆け引きはいまだ決着していない。

暗号資産業界の政治的な軍拡競争は、いまや段階を引き上げている。

Cointelegraph の4月1日報道によると、Fellowship PAC は水曜日、Tether US の監督・規制担当副社長 Jesse Spiro が同組織の議長に就任し、その次の拡張段階を主導すること、そして今後数日以内に最初の候補者の支持リストを公表することを発表した。Fellowship は、2025年8月に設立されたスーパーPACで、昨年9月には、暗号資産業界と結びついた匿名の寄付者から「1億ドル超」を集めたと主張していた。

Spiro は声明の中で次のように述べた。「これは米国のイノベーションにとって重要な時です。米国が、建設者、起業家、技術進歩のグローバルな中心としてあり続けることを、確実にするチャンスがあります。Fellowship PAC は、利害関係を理解し、行動を取る意志のあるリーダーを支援することに取り組んでいます。」

「関連を否定」から「幹部が常駐」へ――Tether と Fellowship の関係が表面化

Fellowship PAC は昨年9月に大々的に登場して以来、その背後にいる出資者の正体は、業界最大級の謎の一つであり続けた。

同PAC の設立時点では、いかなる管理者、寄付者、主要な雇用者も開示されなかった。初期報道では Tether を想定される支援者として挙げていたが、Tether International はその後、当該PACとのいかなる関係もないことを正式に否定した。今年2月の CoinDesk 報道によれば、Tether International の広報担当者は「Tether International と Fellowship には何の所属関係もない」と明確に述べたという。

しかし FEC の記録は、別の物語を語っている。Fellowship の登録上の財務責任者である Mitchell Nobel は Cantor Fitzgerald の幹部であり、Cantor Fitzgerald は正に Tether が数十億ドル規模の準備金を管理するためのカストディアン（受託保管機関）である。PAC の登録住所はメリーランド州ベセスダにある。

いま、現職の Tether US 幹部が正式に PAC 議長に就任し、これまでのさまざまな噂は、ついに公開記録として確定した。BeInCrypto によれば、これは Fellowship PAC と Tether 公式の間で初めて、正式で公に見える関連が築かれたという。

Spiro は 2024年に Tether に入社し、政府関係の責任者を務めている。これ以前は PayPal にてブロックチェーンおよびデジタル資産の規制に関する政府対応を担当していた。さらにその前は、オンチェーン分析企業の Chainalysis で政府関係のリーダー職を担っていた。

1億ドルの「弾薬庫」はいままで一発も使われず、FEC の記録は支出ゼロを示す

Fellowship は 1億ドルの資金を手元にあると主張しているが、FEC の記録によれば、昨年12月31日時点で、当該PAC はいかなる寄付収入や支出も報告していない。昨年9月の記者会見以降、Fellowship が X プラットフォーム上で出してきた公開声明はわずか3本で、ほぼ「不可視」な運営ぶりだ。

この落差は広範な疑念を呼び起こした。CoinDesk は2月25日の調査報道で、Fellowship は設立から7か月間「一度も姿を見せていない」と指摘し、約束された1億ドルの資金には、連邦選挙委員会の開示の中でいかなる痕跡も見当たらなかったと述べた。

今回の Spiro の任命は、Fellowship が長い沈黙期間を経て再び公の場に戻るための合図だと見られている。PAC は、今後数日以内に最初の候補者の支持を公表するとしており、11月の中間選挙まであと7か月を超える。

ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行責任者 Bo Hines は X 上でこの任命を支持し、投稿で「米国のイノベーションの戦いには、まじめな提唱者が必要だ。利害関係を本当に理解しているリーダーが選ばれることを楽しみにしています」と述べた。

暗号資産のPAC軍拡競争：Fairshake は1億9300万ドルを抱え、すでにイリノイで860万を投下

Fellowship は暗号資産業界で唯一の政治資金のマシンではない。Coinbase、Ripple、a16z に支えられた Fairshake PAC とその関連団体は、今年1月時点の報告で現金1億9300万ドルを保有しており、これは現在の暗号資産業界で最大規模のスーパーPAC資金だ。

Fairshake はすでに実行に移している。Cointelegraph の報道によると、当該PAC および関連団体は、イリノイ州での連邦議会選挙で約860万ドルを支出しており、同州における 2024年の支出の6倍だという。3月のイリノイ州の予備選では、一部の Fairshake が支援した候補者は勝利できなかったが、中間選挙までの7か月あまりのウィンドウはまだある。

2024年の選挙サイクルにおいて、Fairshake はメディアへの出稿に1億3000万ドル超を費やし、支援した50人以上の候補者の大半が当選した。非営利の監視団体 Public Citizen の統計によれば、2024年に選挙へ流入した企業資金のうち、ほぼ半分が暗号資産業界からだった。

いま、Fellowship と Fairshake の2つのPAC が合計で約3億ドルの弾薬庫を持ち、さらに暗号資産業界の他の政治的な寄付勢力も加わることで、2026年の中間選挙は業界の政治支出の新記録になる可能性がある。

立法の裏での暗闘：ステーブルコインの利回り論争が CLARITY 法案を足止めし、Tether の利害は直撃

Spiro の任命のタイミングは偶然ではない。暗号資産業界の最重要立法優先事項である「デジタル資産市場明確化法案（CLARITY Act）」は、現在上院で行き詰まり状態にあり、その争点の一つがステーブルコインの利回りである。これは Tether のビジネスモデルに直結する。

CLARITY 法案は2025年7月に代議院で 294票対134票で可決され、今年1月には上院の農業委員会で審議を通過した。しかし上院の銀行委員会の段階では、銀行業界と暗号資産業界が、ステーブルコインがユーザーに利回りを支払えるかどうかを巡って激しい駆け引きを繰り広げている。

3月20日、上院議員 Thom Tillis と Angela Alsobrooks は、ステーブルコインの利回りに関して原則的な折り合いに達した。すなわち、保有残高に基づく受動的利回りの支払いは禁止するが、取引活動に基づく報奨プランは認める、というものだ。CoinDesk の報道によれば、暗号資産業界の代表は3月23日に議事堂で最新条文を非公開で審査した後、この文言は狭すぎて曖昧だと考えたという。Coinbase はすでに2回、現在の草案を支持しない意向を示している。

上院銀行委員会での審議（マークアップ）は、現在 4月下旬の復活祭の休会終了後に行われる予定だ。上院議員 Bernie Moreno は、法案が5月までに前進できなければ、暗号資産の立法は中間選挙サイクルの中で、もはや真剣に検討されなくなる可能性があると警告した。

追い打ちをかけるように、ホワイトハウスの AI と暗号資産の「サァン・シャー（サッカーズ）」である David Sacks は3月26日に、130日間の任期が満了し、政府は後任を任命しないことを確認した。暗号資産業界にとって最も重要な立法の追い込み局面は、ホワイトハウスの首席の提唱者を失った状態で進むことになる。

Tether が発行する USDT は世界最大のステーブルコインで、市場規模は約1840億ドルだが、米国の居住者を対象としていない。Tether は昨年、米国市場向けの適合（コンプライアンス）ステーブルコイン USAT を導入した。ステーブルコインの利回り条項の最終的な行方は、Tether およびその競合相手が米国市場で活動する余地を直接左右する。

こうした背景の中で、Tether は幹部を PAC の議長に据えることで、政治的な影響力の構築を裏側から表舞台へと移しつつある。合図は明確だ。立法の駆け引きにおける重要なウィンドウ期間に、政治資金で業界の利益を後ろ盾にするのだ。