アルファベット（GOOG 0.15%）（GOOGL 0.57%）は、株式市場に波紋を広げている衝撃的なニュースを投下したところで、特にメモリーチップ部門でその影響が顕著だ。
アルファベットの発表以前は、AI計算チップ向けのメモリ容量は今後数年間、供給制約が続くため、メモリ価格が急騰するだろうという見方があった。
しかし、アルファベットの最新のブレークスルーは、その前提を変えた可能性があり、これにより主要なメモリーユニット提供企業の一つであるミクロン（MU 0.49%）の株が売られる事態を引き起こした。被害はミクロンにとどまらず、他の主要なメモリープロバイダーであるサンディスク とSK Hynixにも波及している。
だが、この反応は妥当なのだろうか？ それとも、ここに本当の問題があるのか？
画像出所：Getty Images。
生成AIには大量のメモリー容量が必要だ。モデルが学習する情報が増え続けるほど、学習データや過去の会話の一部にアクセスするには、莫大なメモリー容量が必要になる。Googleはこれを「干し草の中の針」と呼んでおり、これらのモデルが直面している課題を的確に言い表している。だが、GoogleはTurboQuantアルゴリズムでこの問題の一部を解決できたのかもしれない。このアルゴリズムは生成AIモデルが必要とするメモリー量を6分の1に減らし、それが論理的にメモリー株の下落につながった。
この論文が3月24日に公開されて以来、ミクロンの株価はほぼ20%下落しており、同業のサンディスクで起きた売りと一致している。顧客は以前よりも6分の1のメモリーを必要とするため、現在AIハイパースケーラーが抱えるメモリーのボトルネックが解消されるはずだ、という見方がある。さらに、Googleはこのアルゴリズムをオープンソース化しているため、競合を含め誰もがアクセスできる。すべてのAI企業が、より少ないメモリーで済む可能性があり、このブレークスルーを一夜で統合できるとなれば、メモリーチップ株には大きな不安が広がる。
展開する
Micron Technology
今日の変化
(-0.49%) $-1.82
現在の価格
$366.03
時価総額
$413B
当日のレンジ
$340.50 - $366.90
52週レンジ
$61.54 - $471.34
出来高
2M
平均出来高
41M
総利益率
58.54%
配当利回り
0.14%
ただ、私にはその前提は少し広すぎるように思える。
このブレークスルー以前にAIモデルがどれほど制約を受けていたのか、という点が議論されていない。メモリーが制限要因だったのだ。ミクロンのような企業でさえ顧客の注文の半分から3分の2しか満たせておらず、先行きに終わりは見えていなかった。加えてミクロンは、高帯域幅メモリー市場（主にAIで使われるタイプ）が、メモリー需要の増加により、2025年から2028年にかけて$35 billionから$100 billionへ拡大すると予測していた。
AI企業がメモリーでより効率的になったからといって、価格が自動的に下がるとは限らない。ジェボンズのパラドックスは、何かがより安くなったり効率が上がったりすると、それによってより利用しやすくなるため、需要がむしろ増えることがあると指摘している。メモリーチップでも同じことが起きうる。AIがそれらの活用により優れてきているため、需要が増える可能性がある。
そうなれば、ミクロンでは現状維持が続き、今回の下落は買いの好機になり得る。ミクロンの株は直近の決算発表以降、かなり弱気に見られており、その間に株価は30%下落している。売上高は、直近四半期で$23.9 billionから$33.5 billionへ、さらにその前の四半期で$13.6 billionからの増加見通しを示しているにもかかわらずだ。
MU 売上（四半期）データ：YCharts
投資家は今すぐミクロン株を買い急ぐ必要はないと思う。TurboQuantのニュースはまだ消化されている最中だからだ。消費者向けのメモリー価格（RAMスティックの価格を見て）を注視し、下がっているかどうかを確認すべきだ。下がるなら、ミクロンは製品価格の下落に直面している可能性があり、それは投資家が手を引く理由になる。価格が高止まりするなら、それは依然として大きなメモリーの供給制約があることを示しており、メモリー需要に対してジェボンズのパラドックスが実際に起きて、活動しているということになる。
個人的には、TurboQuantのブレークスルーは非常に大きなニュースだと思う。それでも、AI企業は解放されたメモリー容量を別の方法で活用する道を見つけていくだろう。その結果、メモリーチップ需要はなお高止まりし、ミクロンは今すぐ買うのに理にかなった銘柄になる。
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アルファベットはマイクロンにチェックメイトを宣言したのか？
アルファベット（GOOG 0.15%）（GOOGL 0.57%）は、株式市場に波紋を広げている衝撃的なニュースを投下したところで、特にメモリーチップ部門でその影響が顕著だ。
アルファベットの発表以前は、AI計算チップ向けのメモリ容量は今後数年間、供給制約が続くため、メモリ価格が急騰するだろうという見方があった。
しかし、アルファベットの最新のブレークスルーは、その前提を変えた可能性があり、これにより主要なメモリーユニット提供企業の一つであるミクロン（MU 0.49%）の株が売られる事態を引き起こした。被害はミクロンにとどまらず、他の主要なメモリープロバイダーであるサンディスク とSK Hynixにも波及している。
だが、この反応は妥当なのだろうか？ それとも、ここに本当の問題があるのか？
画像出所：Getty Images。
TurboQuantは生成AIに必要なメモリー量を削減しています
生成AIには大量のメモリー容量が必要だ。モデルが学習する情報が増え続けるほど、学習データや過去の会話の一部にアクセスするには、莫大なメモリー容量が必要になる。Googleはこれを「干し草の中の針」と呼んでおり、これらのモデルが直面している課題を的確に言い表している。だが、GoogleはTurboQuantアルゴリズムでこの問題の一部を解決できたのかもしれない。このアルゴリズムは生成AIモデルが必要とするメモリー量を6分の1に減らし、それが論理的にメモリー株の下落につながった。
この論文が3月24日に公開されて以来、ミクロンの株価はほぼ20%下落しており、同業のサンディスクで起きた売りと一致している。顧客は以前よりも6分の1のメモリーを必要とするため、現在AIハイパースケーラーが抱えるメモリーのボトルネックが解消されるはずだ、という見方がある。さらに、Googleはこのアルゴリズムをオープンソース化しているため、競合を含め誰もがアクセスできる。すべてのAI企業が、より少ないメモリーで済む可能性があり、このブレークスルーを一夜で統合できるとなれば、メモリーチップ株には大きな不安が広がる。
展開する
NASDAQ: MU
Micron Technology
今日の変化
(-0.49%) $-1.82
現在の価格
$366.03
重要なデータポイント
時価総額
$413B
当日のレンジ
$340.50 - $366.90
52週レンジ
$61.54 - $471.34
出来高
2M
平均出来高
41M
総利益率
58.54%
配当利回り
0.14%
ただ、私にはその前提は少し広すぎるように思える。
ジェボンズのパラドックスがここで働いているかもしれない
このブレークスルー以前にAIモデルがどれほど制約を受けていたのか、という点が議論されていない。メモリーが制限要因だったのだ。ミクロンのような企業でさえ顧客の注文の半分から3分の2しか満たせておらず、先行きに終わりは見えていなかった。加えてミクロンは、高帯域幅メモリー市場（主にAIで使われるタイプ）が、メモリー需要の増加により、2025年から2028年にかけて$35 billionから$100 billionへ拡大すると予測していた。
AI企業がメモリーでより効率的になったからといって、価格が自動的に下がるとは限らない。ジェボンズのパラドックスは、何かがより安くなったり効率が上がったりすると、それによってより利用しやすくなるため、需要がむしろ増えることがあると指摘している。メモリーチップでも同じことが起きうる。AIがそれらの活用により優れてきているため、需要が増える可能性がある。
そうなれば、ミクロンでは現状維持が続き、今回の下落は買いの好機になり得る。ミクロンの株は直近の決算発表以降、かなり弱気に見られており、その間に株価は30%下落している。売上高は、直近四半期で$23.9 billionから$33.5 billionへ、さらにその前の四半期で$13.6 billionからの増加見通しを示しているにもかかわらずだ。
MU 売上（四半期）データ：YCharts
投資家は今すぐミクロン株を買い急ぐ必要はないと思う。TurboQuantのニュースはまだ消化されている最中だからだ。消費者向けのメモリー価格（RAMスティックの価格を見て）を注視し、下がっているかどうかを確認すべきだ。下がるなら、ミクロンは製品価格の下落に直面している可能性があり、それは投資家が手を引く理由になる。価格が高止まりするなら、それは依然として大きなメモリーの供給制約があることを示しており、メモリー需要に対してジェボンズのパラドックスが実際に起きて、活動しているということになる。
個人的には、TurboQuantのブレークスルーは非常に大きなニュースだと思う。それでも、AI企業は解放されたメモリー容量を別の方法で活用する道を見つけていくだろう。その結果、メモリーチップ需要はなお高止まりし、ミクロンは今すぐ買うのに理にかなった銘柄になる。