要約Solus Partnersのレポート「コンプライアンスインフラストラクチャースタック」は、Web3ネオバンクの耐性はインフラ層の所有と規制ライセンスに依存していることを明らかにし、ステーブルコインネイティブプラットフォームがベンダー依存やMiCAの施行をどのように乗り越えるかを示しています。調査・アドバイザリー会社のSolus Partnersは、「コンプライアンスインフラストラクチャースタック」と題した新しいレポートを公開し、Web3ネオバンクが規制の防御壁を構築し、インフラ依存を管理する方法について詳細に分析しています。このレポートは、Web3ネオバンクの防御力はユーザーインターフェースやトークンインセンティブではなく、所有しているインフラ層の数と、その層を独立して運営するためのライセンスを保有しているかどうかによると強調しています。研究は、ドルペッグ資産を保有し、VisaやMastercardを通じて支払い、利回りを得て、ほぼゼロコストで国境を越えた資金移動が可能なステーブルコインネイティブのネオバンクの台頭を浮き彫りにしています。市場はまだ初期段階にあり、Web3ネオバンクは世界のネオバンク市場の0.2%未満を占めるに過ぎませんが、今日のインフラの決定が規制の監視を乗り越えるプラットフォームを決定します。多くの既存調査が製品機能やユーザー成長に焦点を当てる中、このレポートはボトムアップのアプローチを採用し、いくつかのプラットフォームのインフラスタックを逆算して、誰がインフラを所有し、どこに単一障害点が潜むか、規制強化の下で独立運営に必要なライセンスを持つプラットフォームはどれかを明らかにしています。これらの答えは、Web3ネオバンクセクターが規制のフェーズ移行に入る中でますます重要になっています。2024年12月のMiCA完全施行には、EUで暗号交換、保管、送金サービスを提供するすべてのプラットフォームにCASP認証が必要となり、移行期間は2025年中から2027年中に終了します。認証を取得できないプラットフォームはEUでの運営停止や、年間売上高の12.5%に上る罰金のリスクがあります。市場概要とプラットフォーム分類レポートは、市場規模、プラットフォームの分類、ステーブルコインインフラの現状から始まります。2024年の世界のネオバンク市場は約1,430億ドルから1,950億ドルと推定され、2025年には2,100億ドルから2,610億ドルに成長すると予測されており、2030年代初頭までに年平均成長率（CAGR）は40〜49%に達すると見込まれています。2025年までに世界の消費者の約3億5,000万人がネオバンクサービスを利用し、そのうちヨーロッパは37〜41%の収益を占める見込みです。ラテンアメリカのネオバンク利用者は2022年の8,500万人から2024年には1億7,000万人に倍増し、主にNubankによるものです。一方、米国のデジタル専用銀行利用者は3,900万人に達し、前年比22%増となっています。主要な調査会社がWeb3ネオバンクを独立した市場として追跡しているわけではありませんが、CoinGeckoのネオバンクトークンカテゴリーは2026年初頭に21のプロジェクトを追跡し、合計時価総額は27億ドルに上ります。プラットフォームの分類は、Web2、ハイブリッド、Web3ネイティブのモデルに分かれ、アカウント管理、保管、ブロックチェーン統合のアプローチを示しています。代表的なプロジェクトにはChime、Monzo、N26、Revolut、Nubank、Cash App、Gnosis Pay、Fiat24、Holyheldなどがあります。レポートは、2025年・2026年までにWeb3ネオバンクを形成する主要な市場動向、ステーブルコイン決済、暗号カードの取引量、機関銀行の参入についても詳述しています。規制環境レポートは、今後1年間の規制動向を予測し、MiCAの施行とそれに伴う措置がWeb3ネオバンクの運営にどのように影響するかを解説しています。規制準備状況、ライセンス取得、コンプライアンス戦略について各プラットフォームを分析し、規則が厳しくなる中で生き残り、成長できる企業を示しています。スクリーンショット## 六層インフラストラクチャーの構造レポートの大きな特徴の一つは、6層からなるインフラフレームワークです。これにより、ベンダーの状況、価格設定、構築か購入かの意思決定を各層ごとに分析しています。各Web3ネオバンクは以下のスタックを構築しています。* カード発行 – RainやReapのような暗号ネイティブの事業者は直接VisaやMastercardの会員資格を持ち、Monavate、Unlimit、Marqetaなどの従来型BINスポンサーはカードネットワークとフィンテックプログラムの中間役を担います。コストは大きく異なり、内製は12〜24ヶ月、200万〜1000万ドル以上かかる一方、購入は3〜6ヶ月で10万〜50万ドル程度です。* KYC/AML – 身元確認、取引監視、FATFのTravel Rule準拠は、Sumsub、Jumio、Onfido、Chainalysis、TRM Labs、Notabeneなどのベンダーを通じて管理されます。コストは1〜2.50ドル／確認、年間分析サブスクリプションは5万ドル超となることもあります。ほとんどのプラットフォームはこれらのサービスを購入し、内製は少ないです。* 保管 – 暗号資産の保管は、サードパーティのカストディ（Fireblocks、BitGo、Copper）、MPC/TSS半カストディ（Dfns、Fordefi）、自己保管ウォレットに分かれます。自己保管は所有比率が最も高く、MiCA Art.75やRecital 83の規制に影響されます。* フィアットのオン/オフランプ – Transak、MoonPay、Ramp Network、Onramperなどの提供者と連携、またはFiat24やDeblockのような内部EMIを運営します。取引コストは0.25〜5%、内部化には35万〜100万ドル以上の資本が必要です。* コアバンキング台帳 – アカウント状態や取引管理は、Column-Unit、Treasury PrimeなどのBaaS提供者や、GP、Fiat24のようなオンチェーンソリューションを利用します。コストはSaaS料金（年間10万ドル超）や最小ガス料金（取引ごと0.001〜0.01ドル）です。* ブロックチェーン決済／チェーン選択 – Gnosis Chain、Arbitrum、Base、SolanaなどのL1・L2チェーンを選択し、多チェーン運用、アカウント抽象化（ERC-4337）、ガス抽象化をサポートします。取引コストはSolanaで0.00025ドル、Baseで0.02ドル程度です。プラットフォームのプロフィールと横断分析レポートには、19のプラットフォームの詳細なプロフィールが含まれ、インフラスタック、ライセンス状況、MiCAや2026〜2027年の規制に基づく運用可能性を逆算しています。分析対象にはGnosis Pay、Fiat24、Ether.Fi Cash、Kast、Wirex、Deblock、Tria、Tuyo、IN1、CYPHER、Avici、Allscale、Holyheld、Nexo、Minipay、Reap、Rain、Nordark、Stakestoneなどがあります。横断分析では、ライセンスの集中度、インフラの偏在、規制の差異を検討し、ベンダー依存やCASP認証のギャップといった潜在的リスクを明らかにしています。長期的な生存を左右する戦略的な構築・購入のポイントも示しています。完全版レポートはこちらから入手可能です。寄稿者にはRektonomist、Frigg、Brey、Temmy、Defizardなどがいます。
Solus PartnersがWeb3ネオバンク、インフラ、ライセンス、規制リスクに関するレポートを発表
要約
Solus Partnersのレポート「コンプライアンスインフラストラクチャースタック」は、Web3ネオバンクの耐性はインフラ層の所有と規制ライセンスに依存していることを明らかにし、ステーブルコインネイティブプラットフォームがベンダー依存やMiCAの施行をどのように乗り越えるかを示しています。
調査・アドバイザリー会社のSolus Partnersは、「コンプライアンスインフラストラクチャースタック」と題した新しいレポートを公開し、Web3ネオバンクが規制の防御壁を構築し、インフラ依存を管理する方法について詳細に分析しています。
このレポートは、Web3ネオバンクの防御力はユーザーインターフェースやトークンインセンティブではなく、所有しているインフラ層の数と、その層を独立して運営するためのライセンスを保有しているかどうかによると強調しています。
研究は、ドルペッグ資産を保有し、VisaやMastercardを通じて支払い、利回りを得て、ほぼゼロコストで国境を越えた資金移動が可能なステーブルコインネイティブのネオバンクの台頭を浮き彫りにしています。市場はまだ初期段階にあり、Web3ネオバンクは世界のネオバンク市場の0.2%未満を占めるに過ぎませんが、今日のインフラの決定が規制の監視を乗り越えるプラットフォームを決定します。多くの既存調査が製品機能やユーザー成長に焦点を当てる中、このレポートはボトムアップのアプローチを採用し、いくつかのプラットフォームのインフラスタックを逆算して、誰がインフラを所有し、どこに単一障害点が潜むか、規制強化の下で独立運営に必要なライセンスを持つプラットフォームはどれかを明らかにしています。
これらの答えは、Web3ネオバンクセクターが規制のフェーズ移行に入る中でますます重要になっています。2024年12月のMiCA完全施行には、EUで暗号交換、保管、送金サービスを提供するすべてのプラットフォームにCASP認証が必要となり、移行期間は2025年中から2027年中に終了します。認証を取得できないプラットフォームはEUでの運営停止や、年間売上高の12.5%に上る罰金のリスクがあります。
市場概要とプラットフォーム分類
レポートは、市場規模、プラットフォームの分類、ステーブルコインインフラの現状から始まります。2024年の世界のネオバンク市場は約1,430億ドルから1,950億ドルと推定され、2025年には2,100億ドルから2,610億ドルに成長すると予測されており、2030年代初頭までに年平均成長率（CAGR）は40〜49%に達すると見込まれています。2025年までに世界の消費者の約3億5,000万人がネオバンクサービスを利用し、そのうちヨーロッパは37〜41%の収益を占める見込みです。ラテンアメリカのネオバンク利用者は2022年の8,500万人から2024年には1億7,000万人に倍増し、主にNubankによるものです。一方、米国のデジタル専用銀行利用者は3,900万人に達し、前年比22%増となっています。
主要な調査会社がWeb3ネオバンクを独立した市場として追跡しているわけではありませんが、CoinGeckoのネオバンクトークンカテゴリーは2026年初頭に21のプロジェクトを追跡し、合計時価総額は27億ドルに上ります。
プラットフォームの分類は、Web2、ハイブリッド、Web3ネイティブのモデルに分かれ、アカウント管理、保管、ブロックチェーン統合のアプローチを示しています。代表的なプロジェクトにはChime、Monzo、N26、Revolut、Nubank、Cash App、Gnosis Pay、Fiat24、Holyheldなどがあります。レポートは、2025年・2026年までにWeb3ネオバンクを形成する主要な市場動向、ステーブルコイン決済、暗号カードの取引量、機関銀行の参入についても詳述しています。
規制環境
レポートは、今後1年間の規制動向を予測し、MiCAの施行とそれに伴う措置がWeb3ネオバンクの運営にどのように影響するかを解説しています。規制準備状況、ライセンス取得、コンプライアンス戦略について各プラットフォームを分析し、規則が厳しくなる中で生き残り、成長できる企業を示しています。
スクリーンショット## 六層インフラストラクチャーの構造
レポートの大きな特徴の一つは、6層からなるインフラフレームワークです。これにより、ベンダーの状況、価格設定、構築か購入かの意思決定を各層ごとに分析しています。各Web3ネオバンクは以下のスタックを構築しています。
プラットフォームのプロフィールと横断分析
レポートには、19のプラットフォームの詳細なプロフィールが含まれ、インフラスタック、ライセンス状況、MiCAや2026〜2027年の規制に基づく運用可能性を逆算しています。分析対象にはGnosis Pay、Fiat24、Ether.Fi Cash、Kast、Wirex、Deblock、Tria、Tuyo、IN1、CYPHER、Avici、Allscale、Holyheld、Nexo、Minipay、Reap、Rain、Nordark、Stakestoneなどがあります。
横断分析では、ライセンスの集中度、インフラの偏在、規制の差異を検討し、ベンダー依存やCASP認証のギャップといった潜在的リスクを明らかにしています。長期的な生存を左右する戦略的な構築・購入のポイントも示しています。
完全版レポートはこちらから入手可能です。寄稿者にはRektonomist、Frigg、Brey、Temmy、Defizardなどがいます。