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米国の裁判所によるKalshiの差止請求の却下は、予測市場と州のギャンブル法との間の複雑で継続的な争いを浮き彫りにしています。最新の情報を踏まえて、この問題を検討しましょう。

米国裁判所、Kalshiの差止請求を却下

予測市場は、最近金融界で最も話題になっているテーマの一つであり、特にKalshiのようなプラットフォームを通じて大きな注目を集めています。しかし、この革新的な市場の未来は、米国の州と連邦規制当局間の管轄権をめぐる争いにより不確実なままです。米国の裁判所の最近の決定は、Kalshiが一部の州での運営を続ける努力に大きな打撃を与えました。

オハイオ連邦裁判所の却下：2026年3月9日、オハイオ州南部地区連邦裁判所のサラ・D・モリソン長官は、Kalshiのスポーツ関連契約に対して州当局がギャンブル法を執行するのを防ぐための差止請求を却下しました。裁判所は、Kalshiがそのスポーツイベント契約が連邦の監督下にあることを証明できなかったと述べました。モリソン判事は、そのような契約を「スワップ」と分類することは「不合理」な結果をもたらし、議会は州のスポーツギャンブル法を覆す意図がないと指摘しました。この決定は、Kalshiが州のギャンブル規制に従う必要があることを確認しています。

矛盾する判決と法的対立：このオハイオの決定は、数週間前にテネシー州の連邦裁判所が下した矛盾した判決と対立しています。テネシーでは、連邦判事がKalshiに有利な予備的差止命令を出し、スポーツイベント契約は連邦商品法の下で「スワップ」と分類できると述べました。これにより、同じ根拠に基づくケースで異なる州で異なる法的解釈がなされ、「サーキット・スプリット」と呼ばれる状況が生まれ、最終的には米国最高裁判所の介入が必要になる可能性があります。マサチューセッツ州、ネバダ州、そして今回のオハイオ州の裁判所は州の規制当局側に立っていますが、テネシー州とニュージャージー州の連邦裁判所はKalshi側の判決を下しています。

Kalshiはオハイオの判決に対して控訴する意向を表明しました。同プラットフォームは、州法は連邦のコモディティ取引法（CEA）によって覆されると主張し、コモディティ先物取引委員会（CFTC）が指定された契約市場のデリバティブに対して専属的管轄権を持つとしています。しかし、州の規制当局はKalshiの契約を無許可のスポーツベッティングとみなしています。アリゾナ州、イリノイ州、モンタナ州、ニューヨーク州を含む8つの州は、Kalshiに対して停止命令を出しています。ミシガン州の司法長官もKalshiに対して訴訟を提起しています。

CFTCのマイケル・セリグ委員長は、予測市場に対して「専属的管轄権」を持つと主張していますが、オハイオ裁判所は、CFTCの限定的な措置ではスポーツ契約が連邦のデリバティブ法に該当することを証明できなかったと述べました。さらに、Kalshiプラットフォーム上でインサイダー取引の事例も浮上しています。例えば、有名YouTuberのMrBeastの従業員が、今後の動画に関する非公開情報を使ってKalshiで成功裏に賭けを行い、2年間のプラットフォーム利用停止と罰金を科されたと報じられています。これにより、予測市場が操作に対してどれほど脆弱であるか、また規制監督の重要性が浮き彫りになっています。

Kalshiの差止請求の却下により、州の規制当局は自らの管轄を守ることができ、「断片化した法的風景」が予測市場に生まれつつあります。これにより、全国的な商品ローンチが難しくなったり、投資家の評価に影響を与えたりする可能性があります。特にライセンスを持つ賭博運営者は、規制リスクを避けるために予測プラットフォームとの連携を一時停止したり回避したりするかもしれません。この業界は、連邦裁判所と州裁判所の決定によって形成される大きな法的変革の瀬戸際に立っています。

結論として、米国裁判所によるKalshiの差止請求の拒否は、予測市場の法的地位に関する継続的な不確実性を浮き彫りにしています。これらの決定は、ギャンブル法の執行において州の権限を強化するとともに、連邦規制当局やプラットフォームの管轄権主張と対立しています。この複雑な法的争いは最終的に米国最高裁判所に到達し、予測市場の未来を形作ることになると見られています。