#美伊局势影响 イラン情勢の絶え間ないエスカレーションにより、地政学的リスクが高まっている。暗号通貨は初期の地政学的危機において「先行売り」を経験した後、迅速に回復し、強い反発を見せている。これは、暗号通貨、特にビットコインが再び地政政治的なリスク回避資産として見なされ始めたことを意味するのか？暗号市場の資金流入が再び純流入を記録し、市場の回復を示唆しているのか？今後、市場はどのように展開していくのか？

一、暗号通貨は地政学的危機の中で回復し、力強く上昇
昨夜から暗号通貨市場は力強く上昇し、ビットコインは一時的に70000ドルを突破し、70100ドルに達し、24時間で約5％の上昇を記録した。イーサリアムも同時に上昇し、一時2000ドルを突破し、2090ドルに達し、24時間で6％超の上昇となった。SolanaやBNBなどの他の主要通貨もそれぞれ上昇を見せた。
Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークの強制清算額は3億3800万ドルに達し、ロングポジションの清算額は1億3700万ドル、ショートポジションの清算額は2億1千万ドルだった。主にショートポジションの清算が多い。ビットコインの清算額は1億3800万ドル、イーサリアムは8535万5400ドル、その他の通貨は1823万0800ドルだった。
地政学的危機において「先行売り」を経験した後、リスク資産全体のセンチメントが安定し始めると、暗号通貨は素早く回復し、力強く反発した。また、暗号市場の資金流入も再び純流入を記録し、機関投資家が再び参入し始めており、これも暗号市場の全体的な上昇に影響を与えている可能性がある。

二、イラン情勢のエスカレーション 米国の金融緩和策が準備万端か？

北京時間の今朝未明、米国のトランプ大統領はホワイトハウスでイラン問題について演説した。トランプは、イランの核計画と「迅速に進展する」弾道ミサイル計画を阻止するために攻撃を命じたと述べた。
トランプは、「これは我々の最後の、そして最良の出口の機会だ」と述べた。軍事行動の進展は「予想よりも速い」とし、詳細は明らかにしなかった。トランプは、この行動の核心的前提はイランの核兵器開発を阻止し、その長距離弾道ミサイル計画を挫くことだと述べた。彼は、この戦争の目的にはイランのミサイル能力の破壊、海軍力の殲滅、核兵器の保有を阻止することも含まれると述べた。さらに、トランプは、長年の米国の戦略的方針である「イランが地域内の武装組織を支援するのを阻止する」ことも第三の目標だと述べた。加えて、トランプは月曜日に、米軍が「激しく」イランを攻撃していると述べたが、「大波」はまだ到来していないとも述べた。
Bitの創始者アーサー・ヘイズは、米国が中東で主導する選択的戦争を行うたびに、連邦準備制度はすぐに資金価格を引き下げ（すなわち利下げ）ると述べた。イランに対するいわゆる「国家再建」のコストが高く、時間がかかるほど、連邦準備制度は米国の覇権を支えるために中東の新たな冒険のために利下げと資産拡大を行う可能性が高まる。
1985年以来、米連邦準備制度は中東の大規模戦争後に常にこうした政策を取ってきた。さらに、イラン情勢がさらに悪化し、ホルムズ海峡が長期的に閉鎖される場合、世界経済は「確実な景気後退」を迎える可能性がある。そして、景気後退に直面した各国の中央銀行は一般的に金融緩和政策を採用し、これが暗号通貨にとって追い風となる。
3月2日の暗号通貨の大幅上昇は、この予想の事前価格付けとも考えられる。市場分析によると、イランリスクの高まりは現在、主にエネルギー市場に集中しており、週末の衝突による初期の売り圧力を吸収しているとされる。現在の地政学的リスクは財務的にはコントロール可能な範囲にあり、投資家は焦点をAI取引や米国のGDP成長のファンダメンタルズに戻している。
また、米国の歴代政府は中東での重要な軍事行動後に利下げ政策を開始することが常態化しており、この可能性は市場に大量の流動性をもたらす条件となる。全体的なリスク資産のセンチメントが安定するにつれ、暗号通貨は地政学的リスクの避難資産として再評価される可能性が高い。

三、暗号市場の資金流入回復、機関投資家の再参入

CoinSharesのデータによると、先週のデジタル資産投資商品には10億ドルの資金流入があり、これまでの5週間連続の合計40億ドルの資金流出を終えた。ビットコインは主な恩恵を受け、資金流入は8.81億ドルに達した。イーサリアムも1.17億ドルの資金流入を記録し、1月中旬以来最大の週次流入となった。Solanaは先週5380万ドルの資金流入を記録し、今年に入ってこれまでに1.56億ドルの資金流入を達成している。Chainlinkは340万ドルの小幅な資金流入を記録し、明確な資金流出は見られない。
さらに、SoSoValueのデータによると、先週の取引日にはビットコイン現物ETFに7.87億ドルの純流入があった。最も資金流入が多かったビットコイン現物ETFはブラックロックのETFIBITで、週次純流入は5.03億ドル。次いでグレースケールのビットコイン信託GBTCで、週次純流入は8942万ドル。先週の取引日にはイーサリアム現物ETFに8046万ドルの純流入があった。最も資金流入が多かったイーサリアム現物ETFはグレースケールのETHEで、週次純流入は4046万ドル。次いでフィデリティのETFFETHで、週次純流入は3948万ドル。
一ヶ月以上経過した後、暗号通貨市場の資金の純流入が再び回復し、機関投資家はETFなどの投資商品を通じて再参入し、市場の流動性を高めている。イラン情勢は未だ緩和されていないが、市場の全体的な流動性も暗号通貨の上昇トレンドに一定の影響を与えている。

四、米国株は早期の売り圧力を吸収し、地政学リスクの影響を薄める

週末に中東の地政学的衝突が激化したが、米国株式市場は意外にも「静穏」を示した。3月2日、米株市場は最初に売り反応を示したが、その後素早く吸収：早朝の安値から1%以上反発し、終値は「ほぼ変わらず」だった。大型テクノロジー株は従来の論理を置き換え、資金の防御的避難先となった。エネルギー株は原油価格の高騰による恩恵を受け、消費株や航空株はエネルギーコスト上昇によるインフレ懸念で打撃を受けた。S&Pエネルギーセクターは約2%上昇した。「テック・セブン」の中では、GoogleとAmazonだけが下落し、NVIDIAは3%上昇、Googleは1%以上下落した。
ゴールドマン・サックスの分析によると、市場は地政学リスクの変動を薄め、むしろ「理解し難い逆方向の動き」が多く見られるという。彼らが継続して聞くフィードバックは、「最初は上昇または下落すると考えていたサブセクターが、実際には全く逆の動きをした」というものだ。
暗号通貨、特にビットコイン市場は、現在米国株のテクノロジー株との相関性が高まっており、イラン情勢の悪化に伴い、米国株が衝突の早期売り圧力を吸収し、地政学リスクの影響を弱めていることから、暗号市場と米国株市場の同期反発も不思議ではない。