#BuyTheDipOrWaitNow – 2026年2月28日 ビットコインの振り返り

ビットコインは最近、激しい荒波を経験しました。2025年後半に$126,000近くまでピークをつけた後、現在はほぼ半分の価値を取り戻し、$65,800–$66,000の範囲に落ち着いています。正直なところ、この価格帯はすべてのトレーダーを一時停止させるものであり、怖いからではなく、チャンスとリスクが非常に近接しているからです。
今の市場を見ると、ビットコインは一息ついているように感じられます。ボラティリティは高いですが、その裏側では構造が崩れていません。パニック売りにはなっていません。売られ過ぎのシグナルが叫んでいますが、オンチェーンデータは長期保有者が静かに積み増しをしていること、$60k–$65k付近でクジラのクラスターが形成されていること、マイナーのストレスは見られないことを示しています。これは降伏ではなく、真の意味でのサイクル中間のリセットです。
技術的な観点から見ると、短期の指標は潜在的なエネルギーを描いています。RSIは約31–33、MACDヒストグラムは圧縮されており、短期の時間枠では強気のダイバージェンスを示唆しています。これは、市場が疲れているように見えるが壊れていない微妙な瞬間であり、慎重なポジショニングが非対称の潜在的上昇をもたらす可能性があります。ただし、注意点として、ビットコインが$68k–$70k ゾーンを決定的に取り戻すまでは、この反発は確率的であり、保証されたものではありません。
流動性の部分が物語を面白くします。即時のサポートは$64k–$65k付近にあり、その下には$62k–$63k が構造的なピボットとして機能します。取引所の準備金は引き続き減少しており、供給が絞まっていることを示していますが、$63k以下の注文板は薄いです。つまり、サポートが崩れると、流動性は急速に消失し、$58k–$55kに向かって一気に下落する可能性があります。良いニュースは、オープンインタレストが2025年後半のレバレッジ極端時よりもはるかに低いため、連鎖的な清算スパイラルは起きにくいということです。これは脆弱ですが安定した環境です。
機関投資家の行動も注目に値します。ETFの流入は長い流出の連鎖を逆転させており、ブラックロックの製品が先導しています。これらの流入が健全なペースで続けば、$400–$600M 毎日、構造的な回復の確率は意味のあるものに成長します。フローに基づく分析は、現在の価格がその均衡から約40%下回っていることを示しており、これが規律ある資本配分者が静かにポジションを取る理由です。
マクロの力も依然として働いています。ビットコインはナスダックとの相関、実質利回り、USD指数に敏感です。大きな流動性拡大はまだ到来しておらず、世界的なマクロの不確実性は続いています。しかし、ここに優位性があります：構造とフローを理解している者は群衆の先を行き、他者は無分別にボラティリティを追いかけるのです。
では、これが$95k 質問にとって何を意味するのでしょうか？それは二元的ではありません。最も賢明なアプローチは確率的かつ構造化されたものです：
売られ過ぎの圧縮ゾーンで部分的にエクスポージャーを取る。
$70kを超えたことをビットコインが確認したら、段階的に追加する。
$58k–$60k付近の構造的ストレスゾーンに買いに備える。
マクロショックに備えてヘッジでポジションを守る。
約$66kでは、上昇はフローから推定される公正価値に対して約+44%、下落はストレスゾーンに対して-17%です。優位性は予測ではなく、規律あるポジショニングにあります。
簡単に言えば：ボラティリティはチャンスであり、流動性は触媒、構造がタイミングを決めるのです。これらの原則を尊重すれば、「底を予測する」必要はなく、ポジションを拡大し、市場に忍耐と規律をもたらすことができるのです。
ビットコインは死んでいません。終わっていません。リセット中であり、次の章を待っています。そして、利益と後悔の違いは、この微妙なタイミングでリスク、タイミング、信念をどれだけうまく管理できるかにかかっています。