Nvidiaの収益は急上昇しています。利益率も維持しています。株価は急落しています。何が起きているのでしょうか？
Nvidiaは水曜日の午後に第4四半期の収益予想を大きく上回り、今期の売上成長が加速すると予測しました。ウォール街のアナリストたちもこれに合わせて収益予想を引き上げました。UBSのアナリスト、ティモシー・アーカリーは今後2年間の収益予想を引き上げ、バンク・オブ・アメリカのヴィヴェク・アリヤも今後3年間の予想を上方修正しました。
しかしながら、Nvidia（NVDA）の株価は木曜日に5%以上下落し、年初来の上昇分を帳消しにし、10月の過去最高値から10%以上下落しています。
Nvidiaの株は近年、株式市場全体のリターンの大きな部分を占めてきました。しかし、最近数ヶ月、AIの先駆者である同社の株はビジネスが好調にもかかわらず勢いを失っており、最も確実と思われるAI投資にも不確実性が漂っています。
過去3年間のほとんど、Nvidiaの株価は同社の利益と連動して急騰しました。2022年末から昨年中旬までに、株価と収益は12倍に増加しました。その後、何かが変わりました。水曜日の決算発表の直前の5ヶ月間、Nvidiaの株価は横ばいで推移し、収益予想は約40%増加していたと、ゴールドマン・サックスの最近のレポートは指摘しています。
水曜日の決算発表に向けて、Nvidiaの株価は過去の水準だけでなく、同業のテクノロジー企業と比べても割安な水準で取引されていました。Nvidiaの価格収益成長率（PEG比率）は約0.5で、これは大型テック株の中で最も低い水準です。バンク・オブ・アメリカによると、PEG比率は1未満だと割安とみなされることが多いです。グループ内の他の企業のPEG比率は0.6（ブロードコムやオラクル）から5.1（テスラ）まで幅があります。
Nvidiaの低評価の理由はさまざまです。ゴールドマン・サックスは、同社の収益と株価の乖離を「過剰収益と認識されることの課題」の一例としています。
「短期的には市場での支配的な地位が、競争の激化や需要の持続性に対する不確実性の高まりとともに、過剰収益の懸念に変わる可能性があります」とゴールドマンのアナリストは述べています。投資家が景気後退の懸念を強めると、利益1ドルあたりの株価が下がり、株の倍率が圧縮されます。
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良いPEG比率とは何か？PEG比率の定義
モルガン・スタンレーのアナリストは木曜日、「この株の低い倍率は理にかなっている。時価総額は約5兆ドルに近く、非常に高い収益性を考えると運用マージンのレバレッジは限定的だ」と述べました。実質的に、Nvidiaの株価は「大数の法則」に直面しており、企業が大きくなるほど成長を持続させるのが難しくなるという観察です。
それでも、モルガン・スタンレーによると、Nvidia株に対する悲観的な見方は必ずしも合理的ではありません。「短期的には成長が鈍化するとの一般的な懸念がある一方で、成長は加速している証拠もあります」とアナリストは述べています。企業、消費者、政府によるAIの利用が増加していることも示されています。
一部の専門家は、今年中に市場がNvidia株に対して好意的になると確信しています。「結局のところ、株価がこれ以上低迷し続けるのは考えにくい」とUBSのアーカリーは書いており、Nvidiaの収益成長は後半に加速し、メモリや半導体などの最近のAI人気銘柄の成長は鈍化し始めると予測しています。
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Nvidiaの事業は好調だが、その株価は伸び悩んでいる。いったいどうして？
重要なポイント
Nvidiaの収益は急上昇しています。利益率も維持しています。株価は急落しています。何が起きているのでしょうか？
Nvidiaは水曜日の午後に第4四半期の収益予想を大きく上回り、今期の売上成長が加速すると予測しました。ウォール街のアナリストたちもこれに合わせて収益予想を引き上げました。UBSのアナリスト、ティモシー・アーカリーは今後2年間の収益予想を引き上げ、バンク・オブ・アメリカのヴィヴェク・アリヤも今後3年間の予想を上方修正しました。
しかしながら、Nvidia（NVDA）の株価は木曜日に5%以上下落し、年初来の上昇分を帳消しにし、10月の過去最高値から10%以上下落しています。
これが重要な理由
Nvidiaの株は近年、株式市場全体のリターンの大きな部分を占めてきました。しかし、最近数ヶ月、AIの先駆者である同社の株はビジネスが好調にもかかわらず勢いを失っており、最も確実と思われるAI投資にも不確実性が漂っています。
過去3年間のほとんど、Nvidiaの株価は同社の利益と連動して急騰しました。2022年末から昨年中旬までに、株価と収益は12倍に増加しました。その後、何かが変わりました。水曜日の決算発表の直前の5ヶ月間、Nvidiaの株価は横ばいで推移し、収益予想は約40%増加していたと、ゴールドマン・サックスの最近のレポートは指摘しています。
水曜日の決算発表に向けて、Nvidiaの株価は過去の水準だけでなく、同業のテクノロジー企業と比べても割安な水準で取引されていました。Nvidiaの価格収益成長率（PEG比率）は約0.5で、これは大型テック株の中で最も低い水準です。バンク・オブ・アメリカによると、PEG比率は1未満だと割安とみなされることが多いです。グループ内の他の企業のPEG比率は0.6（ブロードコムやオラクル）から5.1（テスラ）まで幅があります。
Nvidiaの低評価の理由はさまざまです。ゴールドマン・サックスは、同社の収益と株価の乖離を「過剰収益と認識されることの課題」の一例としています。
「短期的には市場での支配的な地位が、競争の激化や需要の持続性に対する不確実性の高まりとともに、過剰収益の懸念に変わる可能性があります」とゴールドマンのアナリストは述べています。投資家が景気後退の懸念を強めると、利益1ドルあたりの株価が下がり、株の倍率が圧縮されます。
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良いPEG比率とは何か？PEG比率の定義
モルガン・スタンレーのアナリストは木曜日、「この株の低い倍率は理にかなっている。時価総額は約5兆ドルに近く、非常に高い収益性を考えると運用マージンのレバレッジは限定的だ」と述べました。実質的に、Nvidiaの株価は「大数の法則」に直面しており、企業が大きくなるほど成長を持続させるのが難しくなるという観察です。
それでも、モルガン・スタンレーによると、Nvidia株に対する悲観的な見方は必ずしも合理的ではありません。「短期的には成長が鈍化するとの一般的な懸念がある一方で、成長は加速している証拠もあります」とアナリストは述べています。企業、消費者、政府によるAIの利用が増加していることも示されています。
一部の専門家は、今年中に市場がNvidia株に対して好意的になると確信しています。「結局のところ、株価がこれ以上低迷し続けるのは考えにくい」とUBSのアーカリーは書いており、Nvidiaの収益成長は後半に加速し、メモリや半導体などの最近のAI人気銘柄の成長は鈍化し始めると予測しています。
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