2026年は住宅市場が活気づく年になるのか？ホーム・デポは期待しないようにと述べている

重要ポイント

• ホームオーナーは、長年続いた住宅市場の停滞から抜け出すのを待つ間、改修を先送りにしていると、ホームデポの幹部が火曜日に述べました。
• Redfinによると、2025年の住宅の回転率は30年ぶりの低水準に落ち込み、高金利の住宅ローンや高騰した住宅価格により、買い手と売り手の両方が傍観者になっているといいます。

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ホームオーナーは身を縮めている。ホームデポの幹部は、今後も大きく変わる見込みはないと考えています。

住宅市場は2023年以降、長期の凍結状態にあります。ほとんどのホームオーナーは、パンデミック時に確保した低金利の住宅ローンを手放すことに消極的です。一方、その金利がもたらした買い急ぎにより、多くの潜在的な買い手にとって平均的な住宅は手の届かないものとなり、さらに高金利と持続的なインフレにより、頭金を貯めるのが難しくなっています。

これは住宅市場だけでなく、ホームインプルーブメントの支出にも影響しています。「回転率が低下し、人々は引き続き引っ越したいと考えているものの、1年か2年以内に引っ越すと予想している場合は、住宅にあまりお金をかけていません」と、火曜日のホームデポの第4四半期決算説明会でCEOのエドワード・デッカーは述べました。その結果、住宅市場は「修理サイクルにより近い状態にとどまっている」と述べています。

これが重要な理由

潜在的な住宅購入者は、資産形成の最も確実な方法と広く見なされる購入のために、金利や住宅価格（またはその両方）が下がるのを何年も待ち続けてきました。彼らは、持続的な高インフレと、AIによる置き換えの脅威が大きくのしかかる不確実な雇用市場に阻まれています。

Redfinによると、住宅の回転率、つまり住宅の所有権が移る頻度は、昨年30年ぶりの低水準に落ち込みました。パンデミック前の数年間は約4%で推移し、2021年にはほぼ4.5%に急上昇しましたが、その後3年間、2.9%未満にとどまっています。

「これ以上悪化するとはあまり思っていません」と、デッカーは住宅市場の停滞について述べました。「しかし、私たちは回転率の底値付近で推移していることを願っているところです。」

ホームデポの決算結果から、ホームオーナーの修理への関心が大きな改修よりも高いことが見て取れます。1,000ドル以上の高額取引は1.3%増加し、配管、電気、電力事業の成長によるものです。しかし、「より大きな裁量的プロジェクト」は依然として圧力を受けており、家電の販売などに影響しています。ビル・バスティック氏は、今年もこの傾向が続くと予測しています。

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住宅ローン金利が引き続き低下すれば、回転率は今年上昇する可能性があります。Freddie Macのデータによると、2025年1月以降、30年固定金利の平均住宅ローンは約1ポイント下落しています。それでも、一部の経済学者が示唆する買い手を呼び戻す水準には届いていません。10月時点では、多くの専門家が今年の金利は控えめな改善にとどまると予測しています。

この見通しは火曜日の投資家の反応を引き留めませんでした。ホームデポ（HD）の株価は午後の取引で約2%上昇しました。明日午前には、ホームデポの最大の競合であるロウズ（LOW）が自社の決算を発表し、住宅市場について別の視点を提供します。

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