なぜNvidiaの株式が今日株式市場を下落させているのか

AIを駆動するチップの主要供給者であるNvidia（NVDA 5.14％）は、AI採用の先駆者として知られています。そのため、半導体専門企業が財務結果を発表した際、投資家は緊張感を持って見守っていました。好調な四半期の結果と見通しを示したにもかかわらず、株価は下落し、広範な市場も引きずられる形となりました。

Nvidiaの株価は早朝取引で5％以上下落し、S&P 500とナスダック総合指数はそれぞれ1.2％と2％の下落となっています（執筆時点）。その理由は以下の通りです。

画像出典：Nvidia。

あらゆる指標で優秀

Nvidiaは2026年度第4四半期（1月25日終了）の決算を発表し、そのパフォーマンスに欠点は見当たりませんでした。同社は過去最高の収益である681億ドルを記録し、前年比73％増加。調整後の1株当たり利益（EPS）は1.62ドルで、82％増となりました。これは、アナリストの予想である662億ドルの売上高と1.54ドルの調整後EPSを上回る結果です。さらに、経営陣の第1四半期の売上見通しは780億ドルと、予想の720億ドルを6億ドル上回っています。何が不満な点でしょうか？

多くの事柄と同様に、状況は複雑です。投資家のセンチメントに影響を与える要因は複数あり、一つの要素だけで株価の下落を説明するのは難しいです。ただし、最も大きな要因はAIの将来性に対する懸念です。

一つの問題は売上高の偏りです。推定によると、Nvidiaの売上の40％から50％はMicrosoft、Meta、Amazon、Alphabetからのものであり、これらの企業の顧客によるAI需要の高まりによって支えられています。投資家は、需要が減少すればNvidiaの売上も減少し、それが株価の急落につながることを懸念しています。

拡大

NASDAQ: NVDA

Nvidia

本日の変動

(-5.14%) $-10.06

現在の価格

$185.50

主要データポイント

時価総額

$4.8兆

本日のレンジ

$184.58 - $194.26

52週レンジ

$86.62 - $212.19

出来高

10百万株

平均出来高

169百万株

総利益率

70.05％

配当利回り

0.02％

もう一つの懸念は、メモリとストレージチップの供給不足と価格高騰です。これらはNvidiaのグラフィックス処理ユニット（GPU）の重要な部品であり、同社の主力商品です。推定はさまざまですが、過去3か月でメモリ価格は80％から90％上昇し、DRAM、NAND、HBMチップの価格はすべて記録的な高値に達しています。Counterpoint Researchによると、Nvidiaは長期契約を通じて価格を固定し、これまでにほぼ75％の粗利益率を維持しています。供給不足が続けば、Nvidiaの収益性に影響を与える可能性があります。

近年、Nvidiaは主要な株式指数の構成要素として大きな存在感を示しています。同社の株はナスダック100の13.5％以上、S&P 500の7.4％を占めており、Nvidiaの大きな動きは株式市場全体を押し下げる傾向があります。

AIの状況に対する懸念は以前から高まっており、Nvidiaの株主として、これは投資のコストの一部と考えています。現在の株価は、将来利益の約24倍、来年度の予想利益の18倍で取引されており、長期的な展望を持つ投資家にとって魅力的な投資機会となっています。